二、物流市場供需改善，物流行業(yè)穩(wěn)中向好

（一）物流業(yè)總收入增速由負轉(zhuǎn)正

前三季度，物流業(yè)總收入7.4萬億元，由1-8月同比下降1.1%轉(zhuǎn)為增長0.1%，顯示物流市場規(guī)模已接近正常水平。

從結(jié)構(gòu)看，前三季度郵政快遞業(yè)務收入同比增長14.8%，比1-8月提高1.5個百分點。隨著線上消費進一步普及，電商、快遞行業(yè)市場規(guī)模隨之加速擴張，增速明顯高于物流業(yè)總收入增長，且連續(xù)四個月保持10%左右的高速增長，對物流行業(yè)增長恢復的帶動作用進一步凸顯。

（二）物流行業(yè)運行穩(wěn)中向好

三季度以來物流行業(yè)持續(xù)位于景氣區(qū)間，9月物流業(yè)景氣指數(shù)較上月有較大幅度回升，物流行業(yè)運行總體向好。

一是物流行業(yè)供需兩端同步回升。9月份，業(yè)務量指數(shù)和新訂單指數(shù)為56.1%和55.9%，較上月回升3.9和4.3個百分點。隨著供需持續(xù)恢復和傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季的來臨，供應鏈上下游企業(yè)的物流需求進一步增大，市場活躍度有所提升。從行業(yè)看，除快遞快運業(yè)延續(xù)加快增長態(tài)勢以外；在中歐班列開行數(shù)量不斷增加的帶動下，鐵路、道路運輸業(yè)業(yè)務量指數(shù)顯著回升，且均位于高景氣區(qū)間。

二是主營業(yè)務利潤指數(shù)回升，企業(yè)經(jīng)營狀況有所改善。9月份，物流業(yè)景氣指數(shù)中的主營業(yè)務利潤指數(shù)較上月回升4.7個百分點；同時重點調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，前三季度物流企業(yè)物流業(yè)務收入同比增長2.4%，物流業(yè)務利潤同比增長0.8%，比上半年均有所改善。顯示在市場需求回暖等有利因素帶動下，物流企業(yè)經(jīng)營狀況有所改善。

三是小微企業(yè)景氣重返景氣通道。9月大、中、小型物流企業(yè)均位于景氣區(qū)間，其中微型企業(yè)7月份以來首次升至榮枯線以上，且回升幅度較大，至57.7%。顯示在需求回升及針對小微企業(yè)的紓困幫扶政策等多重利好帶動下，小微企業(yè)景氣有所回升，經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)。

三、物流運行成本下降，運行效率趨升

（一）單位物流運行成本下降

前三季度，社會物流總費用同比下降0.8%，社會物流總費用與GDP比率14.4%，比上年同期下降0.3個百分點。顯示在減稅降費政策、便利通行、營商環(huán)境改善等多方因素影響下，物流運行成本有所有所回落。

（二）庫存周轉(zhuǎn)效率有所提升

9月份，中國倉儲指數(shù)中的期末庫存指數(shù)較上月下降0.6個百分點至榮枯線以下；庫存周轉(zhuǎn)次數(shù)指數(shù)較上月上升5.8個百分點。從兩項指數(shù)變化情況來看，企業(yè)出庫量有所增加，庫存水平有所下降，倉儲物流周轉(zhuǎn)效率較前期明顯提升。

綜合來看，經(jīng)濟強勢復蘇的同時，物流運行穩(wěn)定恢復的態(tài)勢進一步鞏固，特別是進入9月份物流景氣顯著回升，行業(yè)穩(wěn)中向好。但也要看到從前三季度累計看，物流需求增速仍在低位運行，多數(shù)指標尚未恢復到正常的增長水平，物流運行仍需關注以下問題：

一是物流恢復尚不均衡。物流總體需求有所改善，但恢復并不均衡。全球疫情尚未得到全面有效控制，與出口相關需求依然存在不穩(wěn)定因素。如紡織及服裝服飾、木材加工等企業(yè)反映市場需求不足的情況較多，部分領域復蘇動力偏弱。

二是物流服務價格尚處低位。數(shù)據(jù)顯示，前三季度物流景氣指數(shù)中的服務價格指數(shù)平均為47.4%，同比下降2.4%。9月雖環(huán)比回升0.1個百分點，但3月以來均位于50%的臨界點以下。顯示物流服務價格雖有改善但仍處在下降通道。

三是社會庫存水平仍處歷史高位。數(shù)據(jù)顯示，8月末工業(yè)企業(yè)存貨、產(chǎn)成品存貨同比增長4.4%和7.9%，增速比上月均有所提高，其中產(chǎn)成品存貨增速在連續(xù)4月回落后首次出現(xiàn)回升。企業(yè)存貨占營業(yè)收入的比例仍處20%左右的歷史高位。綜合來看，9月份以來隨著物流周轉(zhuǎn)效率提升，庫存水平較疫情期雖有回落，但依然位于較高水平。加之在需求回暖的帶動下，企業(yè)或?qū)⑦M入新一輪補庫周期，后續(xù)倉儲物流成本趨升的壓力依然較大。

四是物流企業(yè)盈利壓力猶存。其一，物流企業(yè)經(jīng)營成本壓力依然較大。前三季度，重點調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，物流企業(yè)物流業(yè)務成本同比增長4.0%，勞動力成本同比增長4.5%，增速雖低于同期水平但均快于物流業(yè)務收入增長。其二，重點企業(yè)收入利潤率仍在4%左右徘徊，與上半年相比未見明顯改善。綜合來看，物流企業(yè)經(jīng)營水平比年內(nèi)前期有所恢復，但勞動力、資金成本壓力依然較大；物流企業(yè)利潤額雖有增長，但盈利水平仍不容樂觀，企業(yè)盈利持續(xù)穩(wěn)定增長仍面臨一定壓力。

更多資料請參考中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國物流行業(yè)市場前景及投資機會研究報告》,同時中商產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)情報、產(chǎn)業(yè)研究報告、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、十四五規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資等服務。