私募理財(cái)：震蕩市波段操作為宜 看好新興行業(yè)

對(duì)2016年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及A股走勢(shì)，部分私募人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)仍面臨一定下行壓力，正處在緩慢的探底期。在這一背景下，A股將會(huì)震蕩前行。

波段操作為宜

星石投資總經(jīng)理?xiàng)盍岜硎?，從?guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新宏觀數(shù)據(jù)來看，2015年12月份規(guī)模以上工業(yè)增加值略微下降，固定資產(chǎn)投資也有所回落，主要是受傳統(tǒng)工業(yè)增速下滑的拖累，其中六大高耗能工業(yè)回落速度最明顯，反映出經(jīng)濟(jì)仍面臨一定下行壓力，正處在緩慢的探底期，未來穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍需加碼。

楊玲判斷，2016年貨幣政策將延續(xù)中性偏松，降準(zhǔn)降息可期，而財(cái)政政策會(huì)更加積極，財(cái)政赤字有望擴(kuò)大至3%，地方政府的債務(wù)置換額度有望擴(kuò)容，減稅降稅力度加大。目前，經(jīng)濟(jì)正在震蕩筑底，在“松貨幣+寬財(cái)政”托底經(jīng)濟(jì)的情況下，2016年經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)，走出前低后高的走勢(shì)。

旭誠(chéng)資產(chǎn)總經(jīng)理陳赟指出，2016年市場(chǎng)將以“穩(wěn)”字當(dāng)頭，宏觀經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)增長(zhǎng)措施下可能進(jìn)入企穩(wěn)周期，而市場(chǎng)也難再現(xiàn)2015年的劇烈波動(dòng)，資金配置風(fēng)格上更講求均衡。不過，藍(lán)籌股仍然無法擺脫資金專注度低的尷尬格局。而中小創(chuàng)板塊或呈現(xiàn)內(nèi)部分化，2015年主要依靠外延式擴(kuò)張或并購式重組尋求市值空間的邏輯在2016年仍將得到持續(xù)，并購時(shí)代繼續(xù)在新的一年延續(xù)，創(chuàng)新型和成長(zhǎng)型公司在業(yè)績(jī)和預(yù)期驅(qū)動(dòng)之下將繼續(xù)受到重視。

陳赟預(yù)計(jì)，上半年市場(chǎng)投資信心仍然較弱，整體市場(chǎng)重心下移，市場(chǎng)可能時(shí)不時(shí)出現(xiàn)急殺的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。然而3000點(diǎn)下方，市場(chǎng)下跌空間有限，所以2016年為2800年至3400點(diǎn)之間的震蕩年份，操作上在震蕩區(qū)間內(nèi)做波段更為適合。

看好新興行業(yè)

在配置方向上，陳赟認(rèn)為，目前來看，上游行業(yè)中的采掘類標(biāo)的受改革影響更為明顯，在彈性條件下未來可能存在反轉(zhuǎn)條件。中游的制造業(yè)、電力設(shè)備、電力和熱力等增長(zhǎng)主要是建立在成本端到上游價(jià)格大降基礎(chǔ)之上，最具成長(zhǎng)性的還是下游帶有技術(shù)含量的產(chǎn)品和必需品。選股的策略依然是重視下游，即消費(fèi)端的新技術(shù)、新變革、新市場(chǎng)，中游則看誰能承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和成本轉(zhuǎn)換，而上游看能否誘發(fā)反轉(zhuǎn)因素，但需要相當(dāng)?shù)臅r(shí)間和政策力度，短期不易顯現(xiàn)。行業(yè)上看，新能源汽車行業(yè)最為看好，該行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈超預(yù)期爆發(fā)，未來會(huì)持續(xù)受到資金追捧。

菁英時(shí)代認(rèn)為，市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍然在于改革、轉(zhuǎn)型，看好未來新消費(fèi)、大健康醫(yī)療以及TMT領(lǐng)域。2016年以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，關(guān)注中概股回歸、“十三五”規(guī)劃、人口結(jié)構(gòu)變化帶來的消費(fèi)升級(jí)機(jī)會(huì)，如傳媒、體育、旅游、教育、醫(yī)療、保健。此外，轉(zhuǎn)型升級(jí)的機(jī)會(huì)主要關(guān)注工業(yè)4.0、互聯(lián)網(wǎng)+、新能源、中國(guó)芯、智能硬件、大數(shù)據(jù)云計(jì)算、節(jié)能環(huán)保等概念題材。（中國(guó)證券報(bào)-中證網(wǎng)）