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外管局放寬QFII額度和資金出入限制 讓外資過(guò)來(lái)低價(jià)抄底?

基金來(lái)源:中商情報(bào)網(wǎng)時(shí)間:2016年02月05日 15:42 編輯:中商情報(bào)網(wǎng)

外管局日前發(fā)布QFII新規(guī),放寬單家QFII機(jī)構(gòu)投資額度上限,不再對(duì)單家機(jī)構(gòu)設(shè)置統(tǒng)一的投資額度上限。外管局稱,此舉為推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換,促進(jìn)跨境投融資便利化。

情景一:外資過(guò)來(lái)低價(jià)抄底

“老鄉(xiāng)我們又來(lái)了,來(lái),這次不白拿,給你10塊錢,快給我上烤全羊,順便來(lái)兩瓶好酒,剩下的不用找了。哎呀,你們現(xiàn)在生活水平就值這個(gè)價(jià)了。”

情景二:外資只看不買

“老鄉(xiāng),你們最近過(guò)的還好嗎?我們就來(lái)看看,不拿東西,哎,看看你們吃的這是啥,這個(gè)被子都破成這樣了,真是慘啊,別看我,我們那也好不到哪去,雖然還有點(diǎn)閑錢,但給你們真怕收不回來(lái)啊?!?

情景三:外資蜂擁而入

“老鄉(xiāng)我們這次來(lái)就不走了,我們是代替上帝來(lái)拯救你們的,快列隊(duì)歡迎,我多叫幾個(gè)小伙伴一起來(lái)?!?

明白人一眼就能看出基金君在調(diào)侃今日國(guó)家外匯管理局發(fā)布的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資外匯管理規(guī)定》.

說(shuō)來(lái)也巧,每次市場(chǎng)大跌,政府救不住的時(shí)候,往往都會(huì)把目光投向海外資產(chǎn),不過(guò)說(shuō)來(lái)說(shuō)去,這老外也不都是傻的,歷來(lái)人傻錢多可都是形容的中國(guó)人。

我們先來(lái)看看這次新規(guī)到底說(shuō)了些啥

首先規(guī)定明確表示將放寬單家QFII機(jī)構(gòu)投資額度上限。不再對(duì)單家機(jī)構(gòu)設(shè)置統(tǒng)一的投資額度上限,而是根據(jù)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)?;蚬芾淼馁Y產(chǎn)規(guī)模的一定比例作為其獲取投資額度的依據(jù)。

《規(guī)定》設(shè)置了四套合格投資者基礎(chǔ)額度標(biāo)準(zhǔn):

合格投資者或其所屬集團(tuán)的資產(chǎn)主要在中國(guó)境外的,計(jì)算公式為:1億美元+近三年平均資產(chǎn)規(guī)模*0.2%-已獲取的人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者額度;

合格投資者或其所屬集團(tuán)的資產(chǎn)主要在中國(guó)境內(nèi)的,計(jì)算公式為:等值50億元人民幣+上年度資產(chǎn)規(guī)模*80%-已獲取的RQFII額度;

不超過(guò)50億美元;

不低于2000萬(wàn)美元。

外管局表示,以上匯率折算參照申請(qǐng)之日上月外管局公布的各種貨幣對(duì)美元折算率表計(jì)算,外管局可綜合考慮國(guó)際收支、資本市場(chǎng)發(fā)展及開(kāi)放等因素,對(duì)上述標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)的顯示,截至最新統(tǒng)計(jì),296家QFII機(jī)構(gòu)總額度為807.97億美元,其中最多的三家為香港金融管理局、挪威中央銀行、阿布扎比投資局,均為25億美元。

仔細(xì)來(lái)看,這三家機(jī)構(gòu)從首次獲批額度以來(lái)每年均有大幅度提升,最早的額度2億美元至今已漲10倍,按照1:6的簡(jiǎn)單算法,這就是150億元人民幣,用得完嘛?

難。

畢竟807.97億美元的額度較2015年12月末已經(jīng)減少了近3億美元,雖然不多,但代表的意義則是非常重要的,用不完就收回,省的不辦事。

既然都用不完,外匯局這一規(guī)定放開(kāi)后無(wú)疑對(duì)各家QFII機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),也僅僅是額度的好看而已,25億美元和50億美元,如果都是只用10億美元,又有何區(qū)別?

不過(guò)那些額度較低,甚至獲批資格但仍未申請(qǐng)到額度的公司將出現(xiàn)利好,盼星星盼月亮終于等來(lái)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)了,還不抓緊統(tǒng)計(jì)自身資產(chǎn)管理規(guī)模,多多申請(qǐng)額度。

第二項(xiàng)規(guī)定稱將會(huì)簡(jiǎn)化額度審批管理,對(duì)QFII機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)額度內(nèi)的額度申請(qǐng)采取備案管理;超過(guò)基礎(chǔ)額度的,才需外匯局審批。

說(shuō)到這里,國(guó)內(nèi)的基金公司都快哭了,我們千哭萬(wàn)喊苦苦盼望的QDII額度什么時(shí)候才能批下來(lái)呢?說(shuō)歸說(shuō)控制資金外流,但架不住這需求大大的啊。

這一項(xiàng)規(guī)定就是針對(duì)第一條的補(bǔ)充,你用,你頻繁地用,沒(méi)問(wèn)題,我罩著你,你用多了,我再來(lái)幫你看看是不是要再給你點(diǎn)額度。

這兩點(diǎn)來(lái)看,國(guó)家外匯管理局已拉開(kāi)旗幟高呼外資進(jìn)入,“快來(lái)吧,這里都黃金底?!薄翱靵?lái)吧,都到嬰兒底了。”“再不來(lái)地球底我們自己就拿4萬(wàn)億吃掉了啊。”

三是進(jìn)一步便利資金匯出入。對(duì)QFII投資本金不再設(shè)置匯入期限要求;允許QFII開(kāi)放式基金按日申購(gòu)、贖回。

四是將定期從一年縮短為三個(gè)月,保留資金分批、分期匯出要求,QFII每月匯出資金總規(guī)模不得超過(guò)境內(nèi)資產(chǎn)的20%。

外管局對(duì)合格投資者投資額度實(shí)行余額管理,合格投資者累計(jì)凈匯入資金不得超過(guò)經(jīng)備案及批準(zhǔn)的投資額度。合格投資者匯入資金為非美元貨幣時(shí),應(yīng)參照匯入資金當(dāng)月外管局公布的各種貨幣對(duì)美元折算率表,計(jì)算合格投資者匯入資金的等值美元投資額度。

《規(guī)定》明確,本金鎖定期是指禁止合格投資者將投資本金匯出境外的期限,合格投資者的投資本金鎖定期為三個(gè)月,本金鎖定期自合格投資者累計(jì)匯入投資本金達(dá)到等值2000萬(wàn)美元之日起計(jì)算。

在投資本金鎖定期滿后,合格投資者可分期、分批匯出相關(guān)投資本金和收益,每月累計(jì)凈匯出資金不得超過(guò)其上年底境內(nèi)總資產(chǎn)的20%;開(kāi)放式基金可根據(jù)申購(gòu)或贖回的軋差凈額,由托管人為其按日辦理相關(guān)資金的匯入或匯出,每月累計(jì)凈匯出資金不得超過(guò)上年底基金境內(nèi)總資產(chǎn)的20%。

《規(guī)定》還特別強(qiáng)調(diào),合格投資者不得以任何形式轉(zhuǎn)賣、轉(zhuǎn)讓投資額度給其他機(jī)構(gòu)和個(gè)人使用。

這兩點(diǎn)來(lái)看,其實(shí)是在放寬的同時(shí)加以限制,簡(jiǎn)單而言就是,你進(jìn)來(lái)我們歡迎,不要求你期限了,也可以每日申購(gòu)贖回買賣都沒(méi)問(wèn)題,但是你買完不能急著跑,本來(lái)鎖定期一年,我現(xiàn)在給你縮短到3個(gè)月,夠意思吧,你就忍忍,解禁后也給點(diǎn)面子別一口氣跑完,分批走吧,我也不攔你。

記者發(fā)現(xiàn)規(guī)定中還有一條特別的條款——第四章“匯兌管理”第十八條規(guī)定:

國(guó)家外匯管理局可以根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)、外匯市場(chǎng)供求關(guān)系和國(guó)際收支狀況,對(duì)合格投資者資金匯出時(shí)間、金額及匯出資金的期限予以調(diào)整。

好嘛,這條就是每個(gè)廣告必備——最終解釋權(quán)在我手上,我有權(quán)對(duì)不聽(tīng)話的機(jī)構(gòu)做出懲罰。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄在微博發(fā)布點(diǎn)評(píng)稱,重大利好消息,放寬單家機(jī)構(gòu)投資額度的上限,縮短鎖定期為3個(gè)月?,F(xiàn)在外資占A股比例不足1%,而其他完全開(kāi)放外資的市場(chǎng)外資占比可達(dá)20%以上。只是又一次便宜了外資。

基金君倒不這么認(rèn)為,文章最開(kāi)頭三種情景解釋了這一現(xiàn)象,外資并不一定會(huì)買賬,選在年前公告可能是為了給更多的時(shí)間進(jìn)行緩沖,國(guó)外人可不過(guò)年。

不過(guò)按照國(guó)人的投資邏輯,QFII概念股又將出現(xiàn)一波異動(dòng),基金君雖然不贊同這樣的做法,但也只能應(yīng)小伙伴們的需求,給出這樣的名單。

目前2015年年報(bào)中顯示出的QFII重倉(cāng)股只有4只,歌爾聲學(xué)、花園生物、平高電氣和西藏旅游。

但是多年的持倉(cāng)中,QFII的重倉(cāng)股名單一直未有大幅度變化,從占流通股比例來(lái)看,三季度的前十大重倉(cāng)股分別為南京銀行、寧波銀行、北京銀行、華夏銀行、蘇泊爾、梅安森、上海機(jī)場(chǎng)、黃山旅游、威孚高科和準(zhǔn)油集團(tuán)。

有統(tǒng)計(jì)顯示,1月來(lái),6家素有“QFII大本營(yíng)”之稱的營(yíng)業(yè)部在1月至2月2日期間,一共在A股市場(chǎng)出手17次,累計(jì)買入金額達(dá)到14.53億元。

抄底的12只個(gè)股分別為,格力電器、上海萊士、大秦鐵路、中毅達(dá)、貴州茅臺(tái)、長(zhǎng)江電力、上海機(jī)場(chǎng)、中國(guó)平安、柳州醫(yī)藥、康尼幾點(diǎn)、永大集團(tuán)和金正大。多數(shù)個(gè)股跑贏同期上證指數(shù)。

從個(gè)股標(biāo)的來(lái)看,QFII偏好藍(lán)籌股的特征一如既往。

QFII機(jī)構(gòu)人士表示,QFll經(jīng)理還是以在海外投資體系里培養(yǎng)成長(zhǎng)起來(lái)的為主,這個(gè)體系對(duì)估值,對(duì)波動(dòng)率,對(duì)流動(dòng)性風(fēng)控是非常嚴(yán)格的,近期QFII關(guān)注的還是傳統(tǒng)的有估值安全邊際的以及在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)下行通道中有競(jìng)爭(zhēng)力的。比如消費(fèi)類,科技類,國(guó)企改革。

小伙伴們,只能幫到這里了。

(來(lái)源:中國(guó)基金報(bào))

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