股價倒掛逾兩成 價格倒掛嚴(yán)重者有望迎“翻盤”機會（附股）

猴年伊始市場回暖，在重組和定增方案已經(jīng)獲批的上市公司中，那些價格倒掛嚴(yán)重者有望迎來“翻盤”機會。據(jù)上證報記者統(tǒng)計，目前共有約十家公司的最新股價較定增發(fā)行底價倒掛幅度超過20%，包括龍泉股份、中材國際、新疆天業(yè)、合鍛股份、建投能源、世榮兆業(yè)、順發(fā)恒業(yè)、首開股份、南國置業(yè)、國脈科技等。其中，龍泉股份15日收盤的倒掛幅度已逾40%。值得一提的是，鐵漢生態(tài)15日收盤時股價較收購資產(chǎn)的定增發(fā)行價尚倒掛25%，16日即拉漲7.60%，使得倒掛幅度從迅速收窄至19%。

有私募人士對上證報記者表示：“若定增募資或發(fā)行股份購買資產(chǎn)時股價與定增發(fā)行價倒掛，上市公司通常會使出渾身解數(shù)，發(fā)力助股價跨越定增底價。但有一種情況是，由于現(xiàn)在重組配套募資基本都與發(fā)行股份購買資產(chǎn)部分相互獨立，在極端情況下，股價與配套募資的定增發(fā)行價長期倒掛且找不到認(rèn)購方時，終止配套募資也是有可能的。因此，相比較而言，在股價低于購買資產(chǎn)的定增發(fā)行價時，利益相關(guān)方拉抬股價的訴求可能還更為明顯。”

在上述公司中，股價倒掛最為嚴(yán)重的當(dāng)屬龍泉股份，公司擬以“定增+現(xiàn)金”方式作價5億元收購新峰管業(yè)100%股權(quán)，同時配套募資不超3.5億元用于支付現(xiàn)金對價等。其中，購買資產(chǎn)部分的定增發(fā)行價為15.01元每股，配套募資部分的發(fā)行價為17.20元每股，并且配套募資的認(rèn)購對象已經(jīng)確定為公司董事長劉長杰等四位企業(yè)高層。然而，該重組方案于今年1月7日收到證監(jiān)會核準(zhǔn)批文后，公司股價一直徘徊在上述兩個定增發(fā)行價之下，截至15日收盤時僅為10.02元每股，較購買資產(chǎn)發(fā)行價倒掛33%，較配套募資價倒掛高達(dá)42%。16日，情況已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，公司當(dāng)日漲幅達(dá)到4.79%，使倒掛幅度收窄。

與之類似，倒掛幅度超三成的公司還有中材國際、新疆天業(yè)和合鍛股份。其中，中材國際擬收購安徽節(jié)源100%股權(quán)的方案已于去年10月收到證監(jiān)會核準(zhǔn)批復(fù)。截至今年1月20日披露最新進(jìn)展時，其發(fā)行股份購買資產(chǎn)已完成，但尚未實施10億元規(guī)模的配套募資，認(rèn)購方也未定。據(jù)方案，公司購買資產(chǎn)的股票發(fā)行價為13.22元每股，配套募資的發(fā)行底價為15.50元每股。然而截至2月15日收盤，公司股價僅為9.54元每股，比購買資產(chǎn)發(fā)行價低了28%，更比配套募資底價低了38%。此外，新疆天業(yè)和合鍛股份在15日的股價倒掛幅度也分別達(dá)到38%、35%，并且均低于重組收購資產(chǎn)的發(fā)行價。16日，這三家公司均有超過四個點的漲幅。

值得一提的是，并非所有公司的重組配套融資都事先圈定了價格范圍，有些系采用“隨行就市”手法，例如鐵漢生態(tài)，公司購買資產(chǎn)的股票發(fā)行價確定為17.18元每股，但不超8.45億元配套募資的發(fā)行價將視“發(fā)行期首日”的行情而定。截至15日，鐵漢生態(tài)股價收報12.90元，較收購資產(chǎn)發(fā)行價倒掛25%，16日，公司股價漲幅達(dá)7.60%，收報13.88元每股，使倒掛幅度迅速收窄至19%。

此外，建投能源、世榮兆業(yè)、順發(fā)恒業(yè)、首開股份、南國置業(yè)、國脈科技等公司的定增再融資同樣遭遇股價倒掛，并且截至16日收盤折價幅度仍在20%及以上。其中，倒掛較為嚴(yán)重的為建投能源，公司已于去年底收到證監(jiān)會定增核準(zhǔn)文件，定增底價擬為10.96元每股，然而截至15日，公司僅收報7.97元每股，倒掛幅度為27%；16日情況有所好轉(zhuǎn)，股價上漲3.51%收報8.25元每股，倒掛幅度縮小至25%。

（來源：中國證券網(wǎng) 王雪青 孫放）