中國不是當年的日本,人民幣不可能受外壓而一次性大幅升值。無論是在二十國集團(G20)還是別的什么場合,與中國達成“新廣場協(xié)議”注定只是一場空想。
當然,中國也不會為了經(jīng)濟的短期增長而讓人民幣一次性大幅貶值。在合理、均衡的水平上保持人民幣幣值的基本穩(wěn)定,既有利中國經(jīng)濟的穩(wěn)步增長,也為其他經(jīng)濟體提供了廣闊的市場和增長機會。
在經(jīng)濟全球化深入發(fā)展的今天,各國利益與命運息息相關(guān)。作為世界第二大經(jīng)濟體和第一大貿(mào)易國,中國對當前世界經(jīng)濟的系統(tǒng)性影響遠超30年前的日本。
人民幣幣值的“大起大落”,只會嚴重打擊世界經(jīng)濟的復蘇勢頭,不僅損害中國的發(fā)展,也將造成世界多方慘輸?shù)木置妗?
G20財長和央行行長會議26日起在上海舉行。一些國際輿論借機發(fā)出了施壓中國簽署“新廣場協(xié)議”的雜音。
1985年日本同主要西方大國簽署“廣場協(xié)議”,帶來的后果是日元大幅升值,日本流動性泛濫和資產(chǎn)泡沫膨脹,經(jīng)濟至今沒有恢復。
30年后,某些國家又想炮制當年強壓日元升值的套路,希望達成一個政府間協(xié)議以聯(lián)合干預外匯市場,核心目標是對人民幣匯率提出一些約束性條件。
“廣場協(xié)議”對日本的傷害至今仍在持續(xù)。以逼迫日元升值為開端,美國打垮了其在國際經(jīng)貿(mào)領域的最大競爭對手。慘痛教訓擺在眼前,中國不會被忽悠,更不可能重蹈覆轍。
某些西方國家當年為簽訂“廣場協(xié)議”,找了一個冠冕堂皇的借口:由于日元幣值過低,增強了日本產(chǎn)品對美國產(chǎn)品的競爭能力,才導致了美國對日貿(mào)易的巨額逆差。
事實已經(jīng)證明,“廣場協(xié)議”簽訂之后,日元升值了,但日美之間的貿(mào)易順差并沒有消失。匯率在調(diào)整兩國間貿(mào)易格局中所能起的作用終究有限。追求“平衡”的幌子,難以掩蓋某些國家的別有用心。
其實美國的消費和儲蓄行為模式才是導致其貿(mào)易失衡的根本:美國私人消費占國內(nèi)生產(chǎn)總值的大頭,而私人儲蓄率極低。美國要想解決貿(mào)易失衡,就要從根本上改變其長期過度消費、寅吃卯糧的做法,而不是將矛盾轉(zhuǎn)嫁他人。
歷史上,某些西方國家及其控制的國際組織在亞洲、東歐和拉美等地屢屢為別國匯率開出“藥方”,但不僅沒能治病救人,反而鬧出多起“醫(yī)療事故”,造成當?shù)亟?jīng)濟倒退、社會動蕩、民不聊生。美國為他國定做的“匯率”藥方,歸根到底只是服務本國利益,打壓別國經(jīng)濟發(fā)展勢頭。
人民幣匯率是中國的主權(quán)問題。中國調(diào)整人民幣匯率形成機制一直以來都是從內(nèi)部需求出發(fā),從不迫于外部壓力。中國的目標向來是在合理、均衡的水平上保持人民幣幣值的基本穩(wěn)定,絕不會受壓大幅升值或貶值。
2005年7月匯改以來,人民幣總體保持穩(wěn)步升值態(tài)勢,截至去年年中,人民幣兌美元自匯改啟動以來已累計升值30%左右。
2015年8月11日,中國推進人民幣匯率市場化形成機制改革,推動人民幣對美元匯率中間價向市場均衡匯率趨近。
受前期美元走強和新興市場經(jīng)濟體貨幣普遍貶值影響,人民幣實際有效匯率偏強,改革后人民幣出現(xiàn)了一定程度的貶值。
當前人民幣面臨貶值壓力,是中國國內(nèi)經(jīng)濟和全球經(jīng)濟變化下市場的一種自然反應。中國經(jīng)濟面臨下行壓力、金融風險加劇利空人民幣,主要新興經(jīng)濟體貨幣對美元貶值,美聯(lián)儲加息提振美元等,都成為拉低人民幣兌美元匯率的因素。
作為有管理的浮動匯率制度,人民幣的均衡匯率水平是由市場決定的。中國經(jīng)濟中高速增長的態(tài)勢沒有改變,貨物貿(mào)易還有較大順差,外商直接投資和中國對外直接投資持續(xù)增長,外匯儲備也非常充裕,這些因素決定了人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎。
中國央行對匯率波動的容忍度在上升,干預的頻次也在降低,但是當市場有波動且波動幅度超出容忍區(qū)間時,中國將堅持管理,絕不手軟。正像人民幣不會一次性大幅升值那樣,也不可能出現(xiàn)“斷崖式”貶值。
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