互聯(lián)網(wǎng)大佬在新三板 BAT沒有外表那么光鮮

新三板市場近兩年發(fā)展迅速，截止到2015年全年掛牌企業(yè)5129家，數(shù)量遠超A股，總市值達到2.46萬億元，較2014年末增長435.83%，2015年新三板1881家企業(yè)發(fā)生定增，實際募集資金合計1232.13億元……新三板迅猛的發(fā)展速度和巨大體量吸引著不少投資人士，互聯(lián)網(wǎng)的大佬們當然也不會錯過，今天跟隨挖貝新三板研究院一起來看看互聯(lián)網(wǎng)大佬們在新三板都有哪些動作，看看他們是失手還是已經(jīng)挖到寶？

李開復(fù)帶著創(chuàng)新工場來了不溫不火

2016年2月15日年后上班第一天，李開復(fù)帶領(lǐng)的創(chuàng)新工廠在新三板掛牌，創(chuàng)新工場定位于為優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者提供全方位創(chuàng)業(yè)服務(wù)，曾經(jīng)服務(wù)過的美圖、知乎、豌豆莢、蜻蜓fm等20多家創(chuàng)業(yè)公司目前市場估值超過一億美金，累計吸引風險投資近50億元人民幣。外籍身份的李開復(fù)雖然身居董事長職位，并不直接或者間接持有創(chuàng)新工場股份，但是李開復(fù)控制的InnovationWorksManagementCo。，Limited與創(chuàng)新工場經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易金額較大，看來李開復(fù)沒拿股份，并不代表無足輕重。

然而，同樣是李開復(fù)在新三板的投資，結(jié)果卻不盡相同。2011年7月創(chuàng)新工場出資2125萬元占股19.23%股權(quán)，成心游科技第三大股東。據(jù)了解，心游科技成立于2011年，是一家集游戲研發(fā)和發(fā)行為一體的游戲公司，2013年度、2014年度和2015年1-5月營業(yè)收入分別為3846.71萬元、4623.25萬元和546.28萬元；凈利潤分別為347.28萬元、1434.27萬元和-428.28萬元，或許李開復(fù)是看中了網(wǎng)游端游的市場發(fā)展前景，投資近5年時間，心游科技盈利能力卻仍然不盡人意。

除了易點天下雷軍并非順舟順水

前兩天炒的火熱的易點天下，連續(xù)兩年凈利潤不超過170萬，在2015年上半年出現(xiàn)虧損，甚至一度出現(xiàn)估值幾乎為0的情況，卻在決定涉足互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)之時引來一批互聯(lián)網(wǎng)投資人的加入。2016年2月易點天下以每股9.5元的價格發(fā)生一筆增發(fā)，發(fā)行對象共計3名，其中金山安全的執(zhí)行董事為雷軍，金星投資的唯一股東是小米。發(fā)行完成之后，兩家雷軍系公司合計占易點天下10.52%股份，而易點天下的估值也一躍成6億元。隨著雷軍資產(chǎn)的進入，易點天下的互聯(lián)網(wǎng)時代才剛剛開始，不知道未來會怎樣？

雷軍系早在2014年11月就已經(jīng)開始形成。小米科技的獨資公司天津金星投資有限公司和天津順米投資有限公司參與了凱立德的增發(fā)，以每股12元的價格認購了8400萬元，合計占股7.09%。目前，這兩家公司分別為凱立德第7和第10大股東。此后，凱立德又進行了3次增發(fā)，近兩年營業(yè)收入持續(xù)增長，目前總市值約為19.17億元，雷軍持有的股份兩年時間至少增長61.8%，看來雷軍這次真的是挖到寶了。

雷軍在新三板的投資不止于此。2015年5月小米科技旗下的金星投資和順為創(chuàng)投與比科斯共同出資成立秀美時尚，擬為小米科技提供相關(guān)產(chǎn)品的供應(yīng)鏈服務(wù)，打造小米科技移動智能終端配件次生態(tài)鏈。其中，金星投資以4470.67萬元拿到比科斯10%股權(quán)，成為4大股東?？磥砝撞妓惯@是要進一步完善產(chǎn)業(yè)鏈了，付出幾千萬，得到的是長遠利益。

其實，在申請掛牌的新三板企業(yè)中，海潤影業(yè)和白鷺世紀的投資者里也出現(xiàn)過雷軍的身影。2015年6月金星投資出資2000萬元，收購海潤影業(yè)3.33%股份，盡管海潤影業(yè)2014年營業(yè)收入和凈利潤均為負，卻絲毫沒有沖淡雷軍對影視行業(yè)的熱情。

雷軍對處于申請掛牌階段的白鷺世紀的投資更具戲劇色彩。白鷺世紀的前身奇矩互動成立于2008年2月，曾經(jīng)搭建了VIE進行海外融資和上市籌劃，卻在完成2輪融資之后敗北。而后，原奇矩互動創(chuàng)始人創(chuàng)辦的另一家同行業(yè)企業(yè)-白鷺引擎悄然崛起，為解除海外架構(gòu)的股東置換，2015年6月，白鷺引擎被白鷺世紀全資收購，同時進行了A輪融資，小米科技通過金星投資向白鷺世紀增資600萬元，持有白鷺世紀4.28%股份，對應(yīng)估值1.4億元。折騰了一大圈，不知道雷軍的投資回報什么時候會來。

蔡文勝新三板投資有道隆領(lǐng)投資市值或超百億

相比李開復(fù)和雷軍，蔡文勝在新三板的投資收益相當可觀。

2015年8月，擁有“冷笑話精選”、“星座秘語”、“美食工場”等多個微博大號的飛博共創(chuàng)在新三板提交掛牌材料。早在2011年5月，蔡文勝創(chuàng)辦的隆領(lǐng)投資就以30萬元入股飛博共創(chuàng)，占股26.08%，成其第二大股東。按飛博共創(chuàng)當下保守估計6億的估值計算，這一筆投資賺了數(shù)百倍。

正在掛牌新三板的企業(yè)中，化妝品在線直銷網(wǎng)站運營商美易在線和競彩258網(wǎng)站運營商明致體育兩家企業(yè)的前十大股東中，均出現(xiàn)了隆領(lǐng)投資的身影。此外，隆領(lǐng)投資入股的易名中國也有計劃登陸新三板。僅是飛博共創(chuàng)一個項目，退出的收益就高達上億元。這些項目未來兩年將為隆領(lǐng)帶來豐厚的回報利潤，隆領(lǐng)投資2014年度營業(yè)收入和凈利潤增長率分別為218.36%和206.51%，最近公布的隆領(lǐng)投資2015年1-8月營業(yè)收入為1.43億元，凈利潤為1.37億元，盈利能力相當了得，參照同行業(yè)估值，隆領(lǐng)投資的市值可以超過百億。

最后說說BAT沒有外表那么光鮮，或許時機未到

騰訊的馬化騰投資的新三板企業(yè)已經(jīng)掛牌的主要有好買財富、益盟股份、云高信息、聚能鼎力、上海寰創(chuàng)，還有正在掛牌中的有美家?guī)?、像素軟件、逸家潔，這些企業(yè)涉及到互聯(lián)網(wǎng)、計算機電子設(shè)備制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)以及資本市場服務(wù)等行業(yè)，在熟悉的行業(yè)內(nèi)投資，馬化騰自然也順風順水，以益盟股份為例，2010年12月深圳市騰訊計算機系統(tǒng)有限公司對益盟股份投資3.8億，取得20.20%股權(quán)，6年后的今天益盟股份總市值74.24億元，馬化騰當年的投資收益超過11億元。

阿里的馬云則在恒大淘寶、新片場、智臻智能、多維度等新三板企業(yè)下功夫，待掛牌的企業(yè)還有百程旅游，于馬化騰不同，馬云投資的項目則是遍布商務(wù)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)、廣播、電視、電影和影視、體育等，嘗試不同領(lǐng)域的結(jié)果又如何呢？以新片場為例，2014年杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司兩次出資合計250萬元，成為新片場第二大股東，占股25%，2015年8月，新片場引來紅杉投資3600萬元，當時有媒體報道新片場估值已經(jīng)超過2個億，即便如此，新片場公布的最近的財務(wù)數(shù)據(jù)卻并非多么亮眼，2013年度2014年度和2015年1-4月份營業(yè)收入分別為50.55萬元、220.65萬元和254.15萬元；凈利潤分別為-33.99萬元、-251.15萬元和-168.29萬元。對于阿里來說，短期內(nèi)得到回報應(yīng)該不太可能。

百度的李彥宏投資的客如云已經(jīng)在新三板掛牌，百姓網(wǎng)正在申請掛牌階段，而百度音樂、百度文學、百度糯米、百度外賣均有掛牌計劃，以已經(jīng)上市的客如云為例，2014年4月李彥宏個人出資創(chuàng)辦的百度網(wǎng)訊分別在2014年4月和2015年4月兩次合計出資3618萬元，入股客如云，目前占股21.79%，為第二大股東。然而，客如云在得到百度網(wǎng)訊兩次出資之后卻仍然處于連年虧損狀態(tài)，而且，反而是越虧越多，2013年度、2014年度和2015年1-5月份，分別虧損304.55萬元、1562.06萬元和1853.87萬元。

新三板市場巨大的體量引來了資本的關(guān)注，但同時也隱藏著機遇和挑戰(zhàn)，對于每一位投資者而言，需要的不僅僅是資本充裕敢于嘗試，更需要理性思考，敏銳決判。（來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)）