2016年3月1日基金利好消息及后市操作策略分析

【基金要聞】

1.拉仇恨：公募基金盈利創(chuàng)新高！招商基金人均凈利潤高達322萬元

2月29日晚間，招商證券公布年報，招商證券持有博時基金49%股權(quán)，博時基金2015年凈利潤6.01億元，2014年凈利潤4.577億元，凈利潤增長了31.3%；持有招商基金45%股權(quán)，招商基金2014年凈利潤2.397億元，2015年凈利潤增至5.475億元，凈利潤增長了128.41%。2月26日晚間，升華拜克成為首家披露年報的公募基金股東。升華拜克年報顯示，2015年，財通基金實現(xiàn)凈利潤3.2億元。在2014年的年報中，財通基金實現(xiàn)利潤為8531萬元。這就意味著去年一年，財通基金的利潤翻了2.75倍，成為首批年報披露的黑馬。與升華拜克同一天披露的還有光大證券。光大證券持有光大保德信55%股權(quán)，光大證券年報顯示，截至2015年12月31日，光大保德信擁有1家基金子公司和2家分公司，總資產(chǎn)8.25億元，凈資產(chǎn)6.89億元，凈利潤1.57億元。2014年年報中，光大保德信凈利潤為1.3億元，增長率為20.77%。光大證券持有大成基金25%股權(quán)，截至2015年12月31日，大成基金總資產(chǎn)27.39億元，凈資產(chǎn)20.91億元，凈利潤2.81億元。2014年年報中，大成凈利潤為2.04億元，增長率為37.74%。從已經(jīng)公布年報的五家公募基金來看，2015年的規(guī)模相比2014年規(guī)模普遍翻番，成為公募基金凈利潤創(chuàng)歷史新高的核心要素。其中，財通基金管理的公募產(chǎn)品規(guī)模增加了四倍多，凈利潤增長了2.75倍，則更多的是得益于專戶的快速發(fā)展。升華拜克年報中稱，報告期內(nèi)，財通基金產(chǎn)品數(shù)量比上年凈增加283只，管理規(guī)模凈增長569億元，增長率166%。報告期內(nèi)，財通基金在發(fā)展傳統(tǒng)公募基金的同時積極拓展專戶業(yè)務(wù)，堅持以期貨專戶和定增業(yè)務(wù)為特色的發(fā)展路線，管理產(chǎn)品數(shù)量及規(guī)模同比大幅增長，綜合管理費率提高，本期營業(yè)收入、凈利潤同比增加。招商基金去年全年發(fā)行了24只公募基金，包括保本、債券、分級、股票等。截至全年年末，招商基金規(guī)模翻了一倍，規(guī)模已經(jīng)超過兄弟基金公司博時將近500億元，凈利潤則逼近博時基金，而在2014年兩折雖然規(guī)模相當(dāng)，但是招商基金的凈利潤僅僅是博時基金的二分之一。在凈利潤猛增的同時，基金公司從業(yè)人員的人均利潤也水漲船高。記者根據(jù)基金公司2015年凈利潤的測算，招商基金以人均322.05萬元成為這五家基金公司當(dāng)中最具“幸福感”的公司；財通基金業(yè)因為凈利潤的暴漲，人均凈利潤達到237.03萬元；博時基金實力依舊雄厚，人均凈利潤166.48萬元；大成基金為111.95萬元；光大保德信則成為了五家公募中，唯一一家人均凈利潤低于百萬的基金公司。

2.就算今天A股反彈暴漲 這兩只分級B也不要買！

2月29日，滬深兩市低開后大幅跳水，截止收盤，滬指失守2700，創(chuàng)業(yè)板更是暴跌逾7%。股指再次巨幅下跌，令近期流動性銳減的分級B再次遭遇重挫，分級基金再現(xiàn)大面積跌停潮，證券B基、傳媒B等2只分級基金2月29日雙雙觸發(fā)下折。此外，分級基金的整體溢價率被動走高，多達39只分級基金的整體溢價率超過3%，分級B短期存在較大補跌風(fēng)險，投資者應(yīng)注意回避。多達24只分級B瀕臨下折邊緣。數(shù)據(jù)顯示，證券B基、傳媒B目前溢價率分別為14.92%、60.89%，母基金整體溢價率分別為2.54%、9.13%，對于無法賣出的投資者，將要承受高溢價歸零帶來的損失，3月1日為下折基準(zhǔn)日，折算基準(zhǔn)日A份額和B份額是10：30開始交易，但建議投資者回避這些下折品種。除了上述兩只已經(jīng)觸發(fā)下折的分級基金之外，目前距離下折最近還有國投瑞銀瑞澤中證創(chuàng)業(yè)成長指數(shù)分級、長盛中證金融地產(chǎn)指數(shù)分級，只需母基金分別再跌0.47%、1.9%，這兩只分級基金便會觸發(fā)下折。此外，國防B、券商B、互聯(lián)網(wǎng)B、食品B等24只分級基金B(yǎng)份額，只需母基金再跌10%以內(nèi)，便會觸發(fā)下折。多達43只分級基金B(yǎng)份額，只需母基金再跌15%以內(nèi)，便會觸發(fā)下折。在當(dāng)前市場暴挫的情況下，為避免大幅損失，建議投資者暫時回避距離下折較近的品種。從B份額的溢價率情況來看，部分交投活躍、瀕臨下折的分級B目前溢價率較高。鵬華中證國防指數(shù)分級為例，目前國防B溢價率高達40.48%，整體溢價率高達7.19%，一旦觸發(fā)下折，此類分級基金的投資者將損失慘重，建議投資者短期回避。

3.外匯額度緊張 20只QDII已暫停申購

A股市場頻頻暴跌，回調(diào)不斷，市場人氣難以持續(xù)聚集。再加上人民幣匯改與貶值預(yù)期的影響下，國內(nèi)資金海外配置需求以及避險需求與日俱增。QDII基金確實是風(fēng)光再現(xiàn)，記者從業(yè)內(nèi)人士獲悉，自去年年底開始，QDII基金的申購就十分火爆，但不少基金公司持有的外匯額度十分稀少，因此只能對旗下QDII基金發(fā)布暫停申購或者暫停大額申購的基金公告。根據(jù)東方財富choice金融終端統(tǒng)計，目前有20只QDII基金暫停申購，還有27只QDII基金暫停大額申購。因外匯額度限制，部分基金公司甚至?xí)和Ｆ煜滤蠶DII產(chǎn)品申購。2月24日，國泰基金發(fā)布公告稱旗下多只QDII基金暫停申購和定投，包括國泰大宗商品、國泰美國房地產(chǎn)、國泰全球絕對收益、國泰高收益?zhèn)┘{斯達克100指數(shù)等多只QDII基金。不僅是國泰基金，在此之前博時基金、信誠基金旗下QDII也曾發(fā)布公告稱暫停申購。而自今年一月中旬以來，嘉實基金陸陸續(xù)續(xù)發(fā)布公告暫停旗下QDII大額申購或暫停申購，原因無一例外，都是由于外匯額度告罄。根據(jù)外匯管理局最新數(shù)據(jù)顯示，截止到2016年2月23日，合格境內(nèi)機構(gòu)投資者獲批投資額度合計為899.93億美元。其中南方基金獲批額度在證券類機構(gòu)中最多，為35億美元。并且，最近一次基金公司獲批額度都是在去年3月份。由此說明，外匯管理局已經(jīng)長達11個月沒有釋放外匯額度。有業(yè)內(nèi)人士指出，很多基金公司自去年下半年就提出申請外匯額度，但至今也未拿到額度。

4．華安基金跟風(fēng)發(fā)行陷尷尬 旗下滬港深基金延長募集

公告顯示，華安滬港深外延增長于2016年1月25日起開始募集，原定募集截止日期為2月26日，華安基金表示為滿足投資者需要，將募集截止日期延長至3月25日。自1月以來，A股市場連續(xù)下跌，多只基金已經(jīng)開啟了延長募集模式。華安滬港深外延增長成為其中一例。事實上，在華安滬港深外延增長以前，就已經(jīng)有多只滬港深主題基金成立。去年滬港通開通以后，景順長城發(fā)行了市場上第一只滬港深基金——景順長城滬港深精選，或許是由于標(biāo)的稀缺，疊加市場行情向好，景順長城滬港深精選首募規(guī)模為110億元。而隨后，博時、富國、安信、創(chuàng)金合信、寶盈、前海開源等多家公司相繼發(fā)行了滬港深主題基金，包括滬港深泛主題和行業(yè)主題在內(nèi)，已經(jīng)有13只滬深港主題基金成立，且在景順長城之后，尤其是四季度開始發(fā)行的滬港深基金的首募數(shù)據(jù)均不理想。除景順長城外的12只滬港深基金中，共有6只首募規(guī)模在5億元以下，最高的也只有23億元。隨著越來越多的滬港深主題基金發(fā)行，基民可選的越來越多，而滬港深主題基金與別的股票基金的差異就在于可以投資港股通標(biāo)的，相對吸引力也會日益下降。在這種趨勢下，華安基金跟隨發(fā)行的這只滬港深外延增長首募情況不理想也不意外了。事實上，就產(chǎn)品本身而言，華安滬港深外延增長配置了三位基金經(jīng)理，楊明是華安基金老將，現(xiàn)任華安投資研究部總監(jiān)，蘇圻涵有多年管理QDII的經(jīng)驗。不過，這三位基金經(jīng)理均是一拖多，每人最少管理三只基金，蘇圻涵則管理了5只。或許此番延長募集，除了是因為市場的原因外，主要還是因為目前港股通標(biāo)的有限，而滬港深基金又頻頻成立。市場熱度畢竟有限，華安基金在這個過程中成了跟隨者，失去先機。

5．王亞偉新年逆勢發(fā)行新產(chǎn)品

猴年A股的行情還沒走好過幾日，便又遭遇下挫，股票類基金的發(fā)行再度進入寒冬。不過也有些藝高人大膽的私募選擇在此時進場抄底，大玩“勇敢者的游戲”。近日，前公募基金“一哥”王亞偉逆勢發(fā)行了他新年的第一只產(chǎn)品。據(jù)悉，王亞偉在1月15日就成立了華潤信托-昀灃4號，并于2月23日在基金業(yè)協(xié)會成功備案，目前產(chǎn)品已經(jīng)運營管理1個半月。這似乎也印證了此前王亞偉的觀點：“我對后市不悲觀?！眮碜栽摦a(chǎn)品的代銷機構(gòu)中行的資料顯示，此次由千合資本王亞偉操盤的“華潤信托-昀灃4號”，從1月4日開始推介銷售，為期1個月。該產(chǎn)品主要投資于A股二級市場，成立規(guī)模不低于3000萬元；首次認(rèn)購起點為300萬元，追加認(rèn)購起點為10萬元起；認(rèn)購費率為1%。和以往不同，這次華潤信托和中行均未披露“華潤信托-昀灃4號”的實際規(guī)模。此外，該產(chǎn)品的合同還規(guī)定了預(yù)警線和止損線，這也是王亞偉此前產(chǎn)品所沒有提及的?！叭A潤信托-昀灃4號”所設(shè)預(yù)警線為0.85元，止損線為0.8元。此次王亞偉似乎更加開放，雖然新產(chǎn)品僅僅運行1個半月，相關(guān)渠道已準(zhǔn)時發(fā)布最新業(yè)績。據(jù)華潤信托官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)，“華潤信托-昀灃4號”自1月15日運行以來，截至2月15日，凈值為0.9936元，累計增長率為-0.64%，而同期滬深300漲幅為-8.53%，跑贏基準(zhǔn)指數(shù)。這也可以看出，王亞偉在此期間的操作十分謹(jǐn)慎。

近期王亞偉調(diào)研上市公司仍然熱情不減，2月份前往中科創(chuàng)達、遠方光電等公司調(diào)研，關(guān)注VR概念、生物識別等領(lǐng)域。

【基金視點】

1.任澤平：超發(fā)貨幣未入實體經(jīng)濟，今年樓市類似股市“杠桿?！?/strong>