2016年3月7日熱點(diǎn)板塊分析

一、【政府工作報(bào)告未提注冊制 直接融資不再顯著】

關(guān)于資本市場，政府工作報(bào)告是這樣表述的：推進(jìn)股票、債券市場改革和法治化建設(shè)，促進(jìn)多層次資本市場健康發(fā)展，提高直接融資比重。適時(shí)啟動"深港通"。

點(diǎn)評：沒有提及注冊制，至少今年肯定不推了，對創(chuàng)業(yè)板是條利好；預(yù)測創(chuàng)業(yè)板指數(shù)會因此反彈。另外，殼資源股又有了炒作價(jià)值，對殼股構(gòu)成較大利好。

關(guān)于直接融資的表述，政府報(bào)告為“提高直接融資比重”，而去年底國務(wù)院會議的表述為“進(jìn)一步顯著提高直接融資比重”?！帮@著”二字被去掉了，顯然是為了股市休養(yǎng)生息。預(yù)計(jì)IPO數(shù)量和節(jié)奏將有所控制，估計(jì)全年會發(fā)200多家新股。

二、【大宗集體爆發(fā)，本周周期股是追還是跑？】

周五收盤，WTI油價(jià)收漲4.5%，報(bào)每桶38.72美元；布倫特油價(jià)收漲3.9%，至每桶35.92美元。本周，兩者均大漲約10%，創(chuàng)下去年8月以來最佳表現(xiàn)。

讓分析師們驚訝的還有工業(yè)金屬期貨的走強(qiáng)。倫銅本周大漲7%，倫銅、倫鋅和倫鋁紛紛漲至去年秋天以來的最高水平，并帶動礦業(yè)股走高。

點(diǎn)評：周期股的強(qiáng)勢仍將持續(xù)，但需小心強(qiáng)弩之末，大漲就一個(gè)字：跑。我們依然處于熊市，不要奢望太多，當(dāng)大家都涌入，就應(yīng)該準(zhǔn)備好隨時(shí)撤退了。

三、【任澤平：2016年國企改革可能超預(yù)期，結(jié)構(gòu)行情不改全年休養(yǎng)生息】

大宗和周期品反彈是基于中印經(jīng)濟(jì)刺激、美元走軟、供給收縮，長期基本面不支撐，階段性行情。股市主基調(diào)休養(yǎng)生息，賣出沒有業(yè)績只有故事的部分中小創(chuàng)，熊市厭惡風(fēng)險(xiǎn)，會往低估值有業(yè)績的方向抱團(tuán)，今年結(jié)構(gòu)性行情，比如供給側(cè)改革、資產(chǎn)證券化、國企改革、周期大宗反彈等;債市中期看多，匯率維穩(wěn)、降準(zhǔn)、加強(qiáng)資本管制、穩(wěn)增長加碼，表明政策正轉(zhuǎn)向以內(nèi)部目標(biāo)為主。潛在風(fēng)險(xiǎn)：龐氏融資滾雪球、十次危機(jī)九次地產(chǎn)、美聯(lián)儲加息等。

四、【通脹預(yù)期升溫，重點(diǎn)關(guān)注重資產(chǎn)企業(yè)】

通脹風(fēng)險(xiǎn)升溫。一方面，政府加大了16年貨幣財(cái)政刺激力度，另一方面則下調(diào)了GDP增長速度，其結(jié)果必然體現(xiàn)為通脹的上升。而在中國刺激加碼、美國經(jīng)濟(jì)改善的共同作用下，全球大宗商品價(jià)格出現(xiàn)大幅反彈，油價(jià)已經(jīng)逼近40美元。貨幣顯著超增、大宗商品上漲、以及基數(shù)偏低三方面因素將共同推動通脹回升。

圍繞通脹配置，黃金商品搭檔。過去幾年，通縮是資產(chǎn)配置的主線，股債都是大牛市，而商品則持續(xù)下跌，重資產(chǎn)企業(yè)損失慘重，而輕資產(chǎn)企業(yè)倍受青睞。但如果通脹重來，則黃金商品將是配置首選，而債券則必然受損，而股市則禍福難料，因?yàn)閮r(jià)格上漲對盈利有利、但利率提高對估值不利，同時(shí)股市的投資邏輯也會發(fā)生巨大的轉(zhuǎn)變，輕資產(chǎn)的成長類企業(yè)受損，而重資產(chǎn)的周期類企業(yè)則受益。

五、【新任證監(jiān)會主席首發(fā)聲：將從嚴(yán)監(jiān)管全面監(jiān)管】

新任證監(jiān)會主席劉士余首次亮相，他說“新主席的首要任務(wù)就是監(jiān)管，而他的監(jiān)管思路很明確：依法監(jiān)管，從嚴(yán)監(jiān)管，全面監(jiān)管，只有監(jiān)管才能保證改革的措施順利實(shí)施。并表示，將盡自己努力，忠于中華人民共和國法律保護(hù)廣大股民合法權(quán)益?！?

劉士余主席強(qiáng)調(diào)，“聽完總理的政府工作報(bào)告，大家應(yīng)該對中國資本市場的發(fā)展更具信心。”

點(diǎn)評：之前的外媒報(bào)道是對的，新主席主要任務(wù)是加強(qiáng)監(jiān)管，政府工作報(bào)告也提到“嚴(yán)厲打擊證券期貨領(lǐng)域的違法犯罪活動。”這條有些中性偏利空，部分喜歡打擦邊球的游資（比如虛假申報(bào)、漲停板敢死隊(duì)等），可能會被趕出市場。中毅達(dá)這樣的妖股也會逐步減少。

具體看下周末證監(jiān)會專場新聞發(fā)布會怎么說吧。從電視上看，劉主席風(fēng)度還不錯(cuò)，像一個(gè)能為股民辦實(shí)事的人。

六、【中信證券再獲增持 國泰君安被增持4000萬股】

中信證券3月4日晚間公告稱，公司第一大股東中信有限繼2月26日、29日增持后，于3月1日至3月2日期間再度增持公司A股股份1890.70萬股，即中信有限及其關(guān)聯(lián)企業(yè)于2月26日至3月2日期間累計(jì)增持公司A股股份12984.39萬股。

國泰君安3月4日晚間公告稱，公司控股股東于2015年9月7日至2016年3月4日期間，增持公司股份3939.89萬股，增持比例為0.5167%。

點(diǎn)評：增持總是利好消息，國有大型券商股東帶頭增持，向市場傳遞出積極信號，也算兩會期間的維穩(wěn)需要吧！

（來源：分級基金網(wǎng)馬永升）