504家公司329家年報(bào)凈利增長 中小創(chuàng)公司表現(xiàn)更好

截至3月21日晚記者發(fā)稿時(shí)，兩市共有504家上市公司發(fā)布了2015年年度報(bào)告。其中，329家公司凈利潤同比實(shí)現(xiàn)增長，占504家公司的比例為65%；凈利潤下降公司為175家。行業(yè)方面看，光伏發(fā)電、新能源汽車、網(wǎng)絡(luò)信息等新興產(chǎn)業(yè)業(yè)績?cè)鲩L明顯。目前已有1321家公司發(fā)布了2015年業(yè)績快報(bào)，其中816家公司凈利潤增長，500家下降。

329家公司凈利潤增長

根據(jù)萬得資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在凈利潤增長的329家公司中，增長幅度在100%以上的有103家；增幅在30%-100%的公司83家；增幅在30%以下的為143家公司。在凈利潤下降的175家上市公司中，下降幅度超過100%的33家；下降幅度在30%-100%的公司71家；下降幅度在30%以下的71家。在業(yè)績同比增長的公司中，增幅在30%以下的公司占比較大，為43%。

將凈利潤增幅與營業(yè)收入的增幅對(duì)比發(fā)現(xiàn)，二者不匹配現(xiàn)象比較明顯。部分公司在營業(yè)收入增長不明顯甚至有所下降的情況下，凈利潤卻出現(xiàn)較大增長。如主要從事LED產(chǎn)業(yè)、生化產(chǎn)業(yè)和紙張貿(mào)易的廣東甘化，2015年?duì)I業(yè)收入同比下降16%，而凈利潤同比大幅度增長1628%。主要原因是報(bào)告期掛牌出讓了公司JD2015-6號(hào)、JD2015-9號(hào)地塊使用權(quán)，實(shí)現(xiàn)了較大金額的土地處置收益。而公司主業(yè)特別是紙張貿(mào)易經(jīng)營壓力較大。

業(yè)內(nèi)人士表示，凈利潤增長不是由于主營業(yè)務(wù)發(fā)展，其增長大多難以持續(xù)。不過，有些公司對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整，新的業(yè)務(wù)未來可能發(fā)揮重要作用。

從代表盈利能力的凈資產(chǎn)收益率看，加權(quán)凈資產(chǎn)收益率為正值的上市公司為465家，36家公司為負(fù)值，另有3家沒有數(shù)據(jù)。

在465家加權(quán)凈資產(chǎn)收益率為正值的上市公司中，215家公司的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率在10%以上，其中在20%以上的53家。這些公司的盈利能力相當(dāng)強(qiáng)。值得注意的是，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率在5%以下的140家，占比逾3成，其中65家公司僅為2%以下。

上述504家發(fā)布年報(bào)的公司中，凈資產(chǎn)收益率同比增長的為216家，占比為43%；而凈資產(chǎn)收益率同比下降的公司為288家，占比為達(dá)到57%。

這表明超過一半的上市公司盈利能力有一定下降。分析人士表示，去年經(jīng)濟(jì)增速有所下降，與之相關(guān)性較強(qiáng)的行業(yè)如鋼鐵、煤炭、有色金屬等受影響較大；另外也與多家上市公司完成了股份增發(fā)有關(guān)。增發(fā)完成后，公司凈資產(chǎn)增加，但這些資產(chǎn)要發(fā)揮效益還需要一定時(shí)間。

數(shù)據(jù)顯示，在504家公司中，2015年底凈資產(chǎn)增長的440家，其中增幅在50%以上的124家。

從業(yè)績快報(bào)看，目前已有1321家公司發(fā)布了2015年業(yè)績快報(bào)，凈利潤增長的公司816家，凈利潤下降的公司為500家。另有5家沒有數(shù)據(jù)。

在凈利潤同比增長的816家上市公司中，增長幅度在100%以上的有183家；增幅在30%-100%的226家；增幅在30%以下的為407家。

在凈利潤同比下降的500家上市公司中，下降幅度超過100%的有92家；下降幅度在30%-100%的上市公司有189家；下降幅度在30%以下的為219家。

凈利潤增長幅度與營業(yè)收入增幅不匹配的現(xiàn)象同樣明顯。在凈利潤增長超過2倍的76家公司中，其營業(yè)收入增幅不到50%的公司有45家，其中還有18家公司營業(yè)收入增幅為負(fù)值。

業(yè)內(nèi)人士表示，部分公司業(yè)績的大幅增長更多是倒騰資產(chǎn)的結(jié)果，或者處置一些資產(chǎn)或股權(quán)，獲得一次性收益，這種情況業(yè)績的持續(xù)性一般都較差。

部分公司收購了一些盈利較好的資產(chǎn)，并表范圍出現(xiàn)變化導(dǎo)致業(yè)績?cè)龇^大。這種情況持續(xù)性通常會(huì)好些，其并購進(jìn)來的資產(chǎn)今后一段時(shí)間內(nèi)仍會(huì)成為公司重要利潤來源，但增長幅度可能會(huì)逐漸下降。

中小創(chuàng)公司表現(xiàn)更好

分板塊看，業(yè)績?cè)鲩L方面存在一定差別。

發(fā)布2015年年報(bào)的256家主板公司中，凈利潤增長的154家，占比為60%；凈利潤下降的有102家，占比為40%。104家創(chuàng)業(yè)板公司中，凈利潤同比增長的72家，占比為69%，凈利潤下降的32家，占比為31%。而在144家中小板公司中，凈利潤同比增長的103家，占比為72%；凈利潤下降的公司31家，占比為28%。

上述數(shù)據(jù)表明，在三個(gè)板塊中，目前業(yè)績?cè)鲩L最好的是中小板公司，其次是創(chuàng)業(yè)板，而主板表現(xiàn)相對(duì)較差。

從盈利能力看，主板上市公司凈資產(chǎn)收益率為正值的有230家，占256家公司的90%；創(chuàng)業(yè)板公司凈資產(chǎn)收益率為正值的公司有100家，占全部104家公司的96%；中小板上市公司中凈資產(chǎn)收益率為正值的公司有135家，占全部143家（1家因沒有數(shù)據(jù)剔除）的94%。在凈資產(chǎn)收益率這個(gè)指標(biāo)上也是中小創(chuàng)公司要好于主板公司。

進(jìn)一步分析表明，中小創(chuàng)公司規(guī)模相對(duì)較小，主業(yè)大多是新興行業(yè)或與此相關(guān)，傳統(tǒng)行業(yè)相對(duì)較少。而主板公司規(guī)模大，有很多傳統(tǒng)行業(yè)公司。

不過，從凈資產(chǎn)收益率同比增長情況看，主板上市公司2015年凈資產(chǎn)收益率同比增長的公司有108家，占比為42%；創(chuàng)業(yè)板公司凈資產(chǎn)收益率同比增長的公司有43家，占比為41%；中小板公司2015年凈資產(chǎn)收益率增長的有64家，占比為44%。創(chuàng)業(yè)板公司凈資產(chǎn)收益率增長的比例相對(duì)較少，這在一定程度上表明其盈利能力的波動(dòng)性更為明顯。

需要注意的是，主板上市公司有不少在2015年完成了資產(chǎn)重組，因而實(shí)現(xiàn)業(yè)績大幅增長，盈利能力也得到一定恢復(fù)，凈資產(chǎn)收益率也有明顯增長。在凈資產(chǎn)收益率同比增長50個(gè)百分點(diǎn)以上的公司中，幾乎都進(jìn)行了資產(chǎn)重組或出售了盈利能力差的資產(chǎn)。

行業(yè)表現(xiàn)差別不小

分行業(yè)看相關(guān)上市公司業(yè)績間差別不小。

新技術(shù)類公司業(yè)績?cè)鲩L幅度較大。部分公司主營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速增長帶動(dòng)業(yè)績?cè)鲩L。三七互娛從事網(wǎng)頁游戲、移動(dòng)游戲研發(fā)和運(yùn)營，公司2015年凈利潤同比增長1224%。報(bào)告期內(nèi)游戲業(yè)務(wù)收入利潤大幅增長的原因主要為合并范圍變更，以及頁游及手游領(lǐng)域持續(xù)良好增長。

國民技術(shù)從事智能芯片業(yè)務(wù)，2015年凈利潤同比上升700%。公司智能卡芯片及RCC移動(dòng)支付等業(yè)務(wù)收入均同比增長；同時(shí)公司嚴(yán)格控制管理費(fèi)用并調(diào)整清理效益欠佳的產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目，辦公及研發(fā)費(fèi)用同比下降。

光伏發(fā)電類多家公司業(yè)績大幅增長。在政策扶持下，光伏行業(yè)景氣度不斷提升，上市公司作為行業(yè)的骨干受益明顯。主要從事太陽能電池片、組件、光伏電站等業(yè)務(wù)的東方日升2015年凈利潤同比增長382%。公司表示，在國內(nèi)外新興光伏市場蓬勃發(fā)展的背景下，公司光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用率得到大幅提高，產(chǎn)業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長。

新能源汽車類相關(guān)公司業(yè)績也出現(xiàn)大幅增長，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈在國家政策的推動(dòng)下持續(xù)向好。從事鋰電正極材料研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的公司當(dāng)升科技2015年凈利潤同比增長152%。公司表示，新能源汽車成為國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要推動(dòng)力，也為鋰電行業(yè)提供千載難逢的發(fā)展機(jī)遇。公司及時(shí)將戰(zhàn)略重心調(diào)整到車用鋰電正極材料的研發(fā)上，內(nèi)生增長和外延發(fā)展能力得到進(jìn)一步增強(qiáng)。

部分行業(yè)走向低迷，一些企業(yè)甚至出現(xiàn)大幅虧損。以煤炭采選為主業(yè)的*ST煤氣2015年凈利潤同比下降57%。公司表示，2015年受宏觀經(jīng)濟(jì)下行、傳統(tǒng)能源產(chǎn)能過剩、煤炭價(jià)格持續(xù)下跌等不利因素影響，加之公司太原工廠區(qū)關(guān)停導(dǎo)致公司產(chǎn)業(yè)鏈斷裂，主營業(yè)務(wù)僅以煤炭為主，公司生產(chǎn)經(jīng)營十分困難。

（來源：中國證券報(bào) 中證網(wǎng) 王維波）