中商情報(bào)網(wǎng)訊：江西百勝智能科技股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)了解，江西百勝智能科技股份有限公司主營(yíng)業(yè)各種出入口控制與管理設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并能夠針對(duì)客戶需求提供出入口控制與管理整體解決方案。公司主要產(chǎn)品為道閘、開(kāi)門機(jī)、升降地柱、車牌識(shí)別管理設(shè)備和通道門五大系列。自設(shè)立以來(lái)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化。

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

江西百勝智能科技股份有限公司近3年財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定，資產(chǎn)總額逐年增加，2017年度資產(chǎn)總額為34536.75萬(wàn)元，2018年度資產(chǎn)總額為41465.55萬(wàn)元，2019年度資產(chǎn)總額為39878.88萬(wàn)元。

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)表

資料來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)研發(fā)的投入較大。未來(lái)，公司將保持對(duì)創(chuàng)新技術(shù)研發(fā)的較高投入，若公司因技術(shù)門檻高、技術(shù)經(jīng)濟(jì)性、需求變動(dòng)等因素，出現(xiàn)研發(fā)不成功或者研發(fā)成果無(wú)法成功商業(yè)化的情形，則可能對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景產(chǎn)生不同程度的不利影響。

（二）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

出入口控制與管理行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，隨著下游客戶對(duì)產(chǎn)品定制化、性能差異化需求增加，對(duì)發(fā)行人技術(shù)儲(chǔ)備及持續(xù)研發(fā)、差異化服務(wù)能力等提出了更高的要求。同時(shí)隨著行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日趨加劇，出入口控制與管理行業(yè)相關(guān)技術(shù)升級(jí)迭代較快，若公司無(wú)法在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持技術(shù)水平的先進(jìn)性，無(wú)法為下游客戶提供更多元、更貼近實(shí)際需求的產(chǎn)品，則存在因行業(yè)技術(shù)升級(jí)迭代導(dǎo)致公司技術(shù)落后，公司產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力降低的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)

出入口控制與管理市場(chǎng)是一個(gè)快速發(fā)展、空間廣闊的開(kāi)放市場(chǎng)，但隨著行業(yè)內(nèi)新入企業(yè)增加，公司將面臨更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)壓力。如果公司不能在技術(shù)水平、成本控制、市場(chǎng)拓展等方面持續(xù)保持自身優(yōu)勢(shì)，公司的盈利能力和市場(chǎng)份額將會(huì)受到較大影響。

（2）行業(yè)政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司所屬行業(yè)為出入口控制與管理行業(yè)。出入口控制與管理行業(yè)是安防行業(yè)的子行業(yè)之一，是安全技術(shù)防范領(lǐng)域的重要組成部分，也是智慧城市的重要組成部分。

2015年國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、財(cái)政部、國(guó)土資源部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、交通運(yùn)輸部、公安部、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)城市停車設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（發(fā)改基礎(chǔ)【2015】1788號(hào)）以來(lái)，國(guó)家、各地政府、各相關(guān)部門出臺(tái)了一系列法規(guī)和政策，從財(cái)稅政策、投融資政策、研究開(kāi)發(fā)政策、進(jìn)出口政策、人才政策、知識(shí)產(chǎn)權(quán)政策、市場(chǎng)政策、政策落實(shí)等多方面提供了政策保障和扶持，營(yíng)造了良好的市場(chǎng)化環(huán)境。

2015年中國(guó)安全防范產(chǎn)品行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《中國(guó)安防行業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》，提出了“促進(jìn)視頻監(jiān)控、實(shí)體防護(hù)、防盜報(bào)警、防爆安檢、出入口控制業(yè)務(wù)領(lǐng)域以及生物特征識(shí)別、防偽等技術(shù)領(lǐng)域企業(yè)的全面、均衡發(fā)展”，加大了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策實(shí)施力度，為行業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提供了保障。但是，如果未來(lái)國(guó)家對(duì)出入口控制與管理行業(yè)的扶持政策發(fā)生不利變化，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

（3）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入分別為40,037.99萬(wàn)元、42,542.89萬(wàn)元和47,154.31萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為4,023.69萬(wàn)元、3,422.26萬(wàn)元和3,910.10萬(wàn)元。公司營(yíng)業(yè)收入總體保持穩(wěn)定。安防行業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代快，市場(chǎng)需求變化比較明顯，若公司未來(lái)不能持續(xù)提供符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品和服務(wù)，無(wú)法快速挖掘新的應(yīng)用需求以擴(kuò)大市場(chǎng)份額，將導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司的主要原材料包括電機(jī)、電子元器件、鋁型材和鋼板等。報(bào)告期內(nèi)，公司原材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比重較高，并且公司部分主要原材料價(jià)格隨經(jīng)濟(jì)周期的變化存在一定程度的波動(dòng)。如果主要原材料價(jià)格因各項(xiàng)因素影響而出現(xiàn)大幅上漲，將會(huì)較大地增加公司生產(chǎn)成本，從而對(duì)公司的盈利水平產(chǎn)生不利影響。

（5）勞動(dòng)力成本上升的風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)對(duì)勞動(dòng)力的需求旺盛，但勞動(dòng)力人口擴(kuò)張明顯放緩，勞動(dòng)力供不應(yīng)求及結(jié)構(gòu)性矛盾日益凸顯。同時(shí)，隨著企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)的進(jìn)步，對(duì)勞動(dòng)力的技能要求也越來(lái)越高，但目前具有一定技能的技術(shù)人才亦相對(duì)短缺，企業(yè)只有通過(guò)提高對(duì)技能人才的薪資水平，才能吸引和留住人才。隨著公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，公司對(duì)于人才的需求持續(xù)上升，人力成本上升等問(wèn)題有可能給公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和盈利能力帶來(lái)一定的不利影響。

（6）中美貿(mào)易摩擦事項(xiàng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司主要客戶包括部分安防行業(yè)龍頭。隨著中美貿(mào)易摩擦的加劇，美國(guó)商務(wù)部已將部分安防行業(yè)龍頭企業(yè)納入“實(shí)體清單”，上述事宜可能會(huì)給安防行業(yè)龍頭企業(yè)造成一定的負(fù)面影響，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)，也可能會(huì)給公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和盈利能力帶來(lái)潛在的不利影響。

（四）內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

（1）規(guī)模快速擴(kuò)張引致的管理風(fēng)險(xiǎn)

公司自成立以來(lái)，經(jīng)營(yíng)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷提升。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入分別為40,037.99萬(wàn)元、42,542.89萬(wàn)元和47,154.31萬(wàn)元；資產(chǎn)總額分別為34,536.75萬(wàn)元、41,465.55萬(wàn)元和39,878.88萬(wàn)元。本次發(fā)行后，隨著募集資金到位和募投項(xiàng)目的實(shí)施，公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)和人員將進(jìn)一步擴(kuò)張，如果公司管理層管理水平不能適應(yīng)公司規(guī)模迅速擴(kuò)張的需要，組織模式和管理制度未能隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大而及時(shí)調(diào)整和完善，則可能引起公司的經(jīng)營(yíng)效率下降。

（2）實(shí)際控制人控制的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司依據(jù)《公司法》、《證券法》、《上市公司章程指引》等法律法規(guī)和規(guī)范性文件的要求，建立了較為完善的法人治理結(jié)構(gòu)，公司制定了《公司章程》、《獨(dú)立董事工作制度》、《內(nèi)部審計(jì)制度》等制度。報(bào)告期內(nèi)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、股東大會(huì)正常運(yùn)行。目前，劉潤(rùn)根、龔衛(wèi)寧與劉子堯直接持有百勝智能92.20%股權(quán)。其中，劉子堯除上述直接持股外，間接持有公司0.25%股權(quán)。三人合計(jì)直接及間接持有公司92.46%股權(quán)，為公司共同實(shí)際控制人。本次發(fā)行后，劉潤(rùn)根、龔衛(wèi)寧與劉子堯仍為公司的實(shí)際控制人。不能排除在本次發(fā)行后，實(shí)際控制人利用其控制地位，通過(guò)行使表決權(quán)等方式對(duì)公司的重大經(jīng)營(yíng)、人事任免等進(jìn)行控制，從而損害公司其他股東利益。

（3）核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)

目前公司已經(jīng)建立了科學(xué)成熟的技術(shù)研發(fā)體系，報(bào)告期內(nèi)公司核心技術(shù)人員基本保持穩(wěn)定。隨著公司業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展，公司對(duì)優(yōu)秀的專業(yè)技術(shù)人才和管理人才的需求不斷增加。如果公司不能吸引到業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展所需的高端人才或者公司核心骨干人員流失，都將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展造成不利的影響。

（五）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）稅收優(yōu)惠政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

2016年11月15日，公司取得江西省科學(xué)技術(shù)廳、江西省財(cái)政廳、江西省國(guó)家稅務(wù)局、江西省地方稅務(wù)局頒發(fā)的《高新技術(shù)企業(yè)證書》，證書編號(hào)為GR201636000339，有效期三年。根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》等相關(guān)規(guī)定，公司2016-2018年度減按15%稅率計(jì)征企業(yè)所得稅。2019年12月3日，公司通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)資格復(fù)審，取得江西省科學(xué)技術(shù)廳、江西省財(cái)政廳、國(guó)家稅務(wù)總局江西省稅務(wù)局頒發(fā)的《高新技術(shù)企業(yè)證書》，證書編號(hào)為GR201936002099，有效期三年。

根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》等相關(guān)規(guī)定，公司2019-2021年度減按15%稅率計(jì)征企業(yè)所得稅。2019年10月14日，子公司艾視特取得四川省科學(xué)技術(shù)廳、四川省財(cái)政廳、國(guó)家稅務(wù)總局四川省稅務(wù)局頒發(fā)的《高新技術(shù)企業(yè)證書》，證書編號(hào)為：GR201951000911，有效期三年。根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》等相關(guān)規(guī)定，艾視特2019-2021年度減按15%稅率計(jì)征企業(yè)所得稅。如果國(guó)家對(duì)上述稅收優(yōu)惠政策做出重大調(diào)整或公司將來(lái)不能通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)資格復(fù)審，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的不利影響。

（2）應(yīng)收賬款金額較大的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，隨著公司的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，公司應(yīng)收賬款余額增長(zhǎng)較快。2017年末、2018年末和2019年末，公司應(yīng)收賬款余額分別為4,386.06萬(wàn)元、7,028.34萬(wàn)元和7,216.73萬(wàn)元。如果公司應(yīng)收賬款對(duì)象財(cái)務(wù)狀況惡化、出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)危機(jī)或者信用條件發(fā)生重大變化，公司應(yīng)收賬款產(chǎn)生壞賬的可能性將增加，從而對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

（3）匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司出口銷售主要以美元結(jié)算，結(jié)算貨幣與人民幣之間的匯率可能隨著國(guó)內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而波動(dòng)，使得公司面臨匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司匯兌損益分別為169.99萬(wàn)元、-217.47萬(wàn)元和-27.11萬(wàn)元。如果未來(lái)公司境外銷售規(guī)模進(jìn)一步增長(zhǎng)，在人民幣匯率波動(dòng)的情況下，以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)的折算將產(chǎn)生匯兌損益，從而對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的影響。

（六）法律風(fēng)險(xiǎn)

（1）產(chǎn)品質(zhì)量控制風(fēng)險(xiǎn)

公司的主要客戶為?？低暋⒋笕A股份等，發(fā)行人與該等客戶主要簽訂銷售框架性合同。部分合同約定了發(fā)行人需賠償因交付不合格產(chǎn)品、延遲交付等原因給相關(guān)客戶帶來(lái)的間接損失。因此，發(fā)行人存在因質(zhì)量控制措施不到位而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人沒(méi)有發(fā)生過(guò)重大產(chǎn)品質(zhì)量事故。如果發(fā)行人在發(fā)展過(guò)程中因管理不善而出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量糾紛或延遲交付的情形，可能會(huì)受到下游客戶的索賠，將對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)聲譽(yù)造成損害，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也將受到不利影響。

（2）安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)公司未發(fā)生重大安全事故及其他違反安全生產(chǎn)法律法規(guī)的行為。但隨著業(yè)務(wù)與生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，如果公司無(wú)法及時(shí)保持和提高安全生產(chǎn)管理的水平，不排除發(fā)生重大安全生產(chǎn)事故從而給公司的發(fā)展帶來(lái)不利影響。

（3）現(xiàn)有股東與實(shí)際控制人關(guān)于對(duì)賭協(xié)議的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人現(xiàn)有股東國(guó)金工業(yè)與實(shí)際控制人劉潤(rùn)根、龔衛(wèi)寧和劉子堯簽署了《南昌市國(guó)金工業(yè)投資有限公司與劉潤(rùn)根、劉子堯、龔衛(wèi)寧關(guān)于江西百勝智能科技股份有限公司之增資協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議》，約定若百勝智能2021年12月31日前未能成功上市，則國(guó)金工業(yè)有權(quán)要求實(shí)際控制人回購(gòu)其所持百勝智能的全部股份。上述對(duì)賭協(xié)議不存在導(dǎo)致公司控制權(quán)變化的約定，也不存在嚴(yán)重影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力或者其他嚴(yán)重影響投資者權(quán)益的情形，但仍可能對(duì)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)變化產(chǎn)生影響。

（七）新股發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)

如果本公司本次首次公開(kāi)發(fā)行股票順利通過(guò)深圳證券交易所審核并取得證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批復(fù)文件，即啟動(dòng)后續(xù)發(fā)行工作。公司將采用網(wǎng)下對(duì)詢價(jià)對(duì)象詢價(jià)配售和網(wǎng)上向符合條件的社會(huì)公眾投資者定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的方式或中國(guó)證監(jiān)會(huì)及深交所認(rèn)可的其他方式進(jìn)行發(fā)行。但是股票公開(kāi)發(fā)行是充分市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)行為，公司股票發(fā)行價(jià)格確定后，如果存在發(fā)行認(rèn)購(gòu)不足等其他法規(guī)規(guī)定的需中止發(fā)行的情形，則存在發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

（八）募集資金投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)

（1）募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施效果未達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)

公司募集資金投資項(xiàng)目的可行性分析是基于當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境等因素作出的。在公司募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，公司面臨著產(chǎn)業(yè)政策變化、市場(chǎng)變化、消費(fèi)者需求變化等諸多不確定性因素，如果投產(chǎn)后市場(chǎng)情況發(fā)生不可預(yù)見(jiàn)的變化或公司不能有效開(kāi)拓新市場(chǎng)，市場(chǎng)無(wú)法消化新增產(chǎn)能，產(chǎn)能擴(kuò)大后將存在一定的產(chǎn)品銷售風(fēng)險(xiǎn)，募集資金投資項(xiàng)目可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益。

（2）新增固定資產(chǎn)折舊攤薄盈利與凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)

在本次募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施完成后，公司固定資產(chǎn)規(guī)模將較大增加。此次募集資金中擬購(gòu)建固定資產(chǎn)，募集資金投資項(xiàng)目建成后新增固定資產(chǎn)年折舊額較大。若新建項(xiàng)目未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益，則新增固定資產(chǎn)的折舊將可能攤薄公司的盈利水平。本次發(fā)行募集資金到位后，公司的凈資產(chǎn)規(guī)模將大幅度增加，而募集資金投資項(xiàng)目存在一定的建設(shè)周期，公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度在短期內(nèi)將低于凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度，因此公司存在發(fā)行后凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（九）受新型冠狀病毒疫情影響的風(fēng)險(xiǎn)

新型冠狀病毒疫情爆發(fā)以來(lái)，公司嚴(yán)格落實(shí)了各級(jí)人民政府關(guān)于疫情防控工作的通知和要求，于2020年2月下旬復(fù)工復(fù)產(chǎn)。目前中國(guó)境內(nèi)的新型冠狀病毒疫情已得到明顯控制，企業(yè)逐步實(shí)現(xiàn)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)。如未來(lái)疫情再次大規(guī)模爆發(fā)，有可能對(duì)公司境內(nèi)的采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售等方面造成一定的影響。公司報(bào)告期內(nèi)的境外銷售收入分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的16.76%、14.17%和12.97%，公司主要境外客戶分布在歐洲及亞洲等地區(qū)。目前，新冠疫情在全球各地區(qū)持續(xù)蔓延，如果新冠疫情在全球范圍內(nèi)持續(xù)無(wú)法得到有效控制，公司境外銷售收入有可能受到一定影響，進(jìn)而導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受到不利影響。

（十）預(yù)測(cè)性陳述存在不確定性的風(fēng)險(xiǎn)

本上市保薦書列載有若干預(yù)測(cè)性的陳述，涉及公司所處行業(yè)的未來(lái)市場(chǎng)需求、公司未來(lái)發(fā)展規(guī)劃、業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況、盈利能力、現(xiàn)金流量等方面的預(yù)期或相關(guān)的討論。公司提醒投資者注意，該等預(yù)期或討論是否能夠?qū)崿F(xiàn)仍然存在較大不確定性。鑒于該等風(fēng)險(xiǎn)及不確定因素的存在，本上市保薦書所列載的任何前瞻性陳述，不應(yīng)視為本公司的承諾或聲明。