（1）成長(zhǎng)性風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司不斷擴(kuò)大物業(yè)管理規(guī)模，所提供物業(yè)管理服務(wù)、政務(wù)服務(wù)的項(xiàng)目數(shù)量、合同面積、收入均呈現(xiàn)顯著增長(zhǎng)趨勢(shì)。2017年度、2018年度和2019年度，公司綜合物業(yè)管理服務(wù)收入分別為41,110.71萬元、54,370.06萬元和71,603.13萬元；公司政務(wù)服務(wù)收入分別為5,183.09萬元、8,319.01萬元和11,406.55萬元。公司所管理物業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和服務(wù)內(nèi)容的擴(kuò)展對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理、資源配置、運(yùn)營(yíng)管理、組織協(xié)調(diào)和內(nèi)部控制能力均提出了更高要求。但如果公司管理水平、組織模式、規(guī)范制度、內(nèi)部控制不能隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大而及時(shí)調(diào)整和完善，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

（2）分支機(jī)構(gòu)管理風(fēng)險(xiǎn)

公司采用物業(yè)服務(wù)行業(yè)慣常的管理模式，在全國(guó)各服務(wù)區(qū)域設(shè)立分、子公司等分支機(jī)構(gòu)提供綜合物業(yè)管理服務(wù)和政務(wù)服務(wù)。截至本招股說明書簽署之日，公司擁有各級(jí)子公司12家，公司及子公司合計(jì)擁有分公司48家，分支機(jī)構(gòu)數(shù)量較多。根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃，公司將持續(xù)在全國(guó)范圍內(nèi)拓展業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)未來幾年仍可能在其他區(qū)域設(shè)立新的分支機(jī)構(gòu)。

鑒于分支機(jī)構(gòu)分散于全國(guó)各個(gè)區(qū)域，公司面臨著管理風(fēng)險(xiǎn)增高和管理效率降低的風(fēng)險(xiǎn)。為了更好地應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，公司已制定一系列管理制度和措施并大力加強(qiáng)各分、子公司的規(guī)范運(yùn)作和統(tǒng)一管理。但如果公司的管理體系、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)不能適應(yīng)管理分支機(jī)構(gòu)的需要，不能及時(shí)執(zhí)行完善的管理體系和內(nèi)部控制制度，公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和盈利能力將受到不利影響。

（3）核心人員流失的風(fēng)險(xiǎn)物業(yè)管理屬于勞動(dòng)密集型的輕資產(chǎn)行業(yè)，提供服務(wù)的人員學(xué)歷背景、年齡結(jié)構(gòu)差異較大，而核心業(yè)務(wù)人員對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)、管理尤為重要，是公司提供高水平及高質(zhì)量服務(wù)的保障，維持核心業(yè)務(wù)人員的穩(wěn)定也是保證公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷發(fā)展，公司對(duì)于核心人才的需求也會(huì)不斷增加。物業(yè)管理服務(wù)工作是以項(xiàng)目管理人員和物業(yè)服務(wù)人員為核心開展的，公司已建立有效的員工薪酬和激勵(lì)機(jī)制以增強(qiáng)員工的積極性和凝聚力。但若公司的核心業(yè)務(wù)人員頻繁流失，或項(xiàng)目管理人員無法滿足行業(yè)發(fā)展需要，均會(huì)降低公司的服務(wù)質(zhì)量、客戶滿意度和品牌聲譽(yù)，進(jìn)而對(duì)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

（4）未為部分員工繳納社會(huì)保險(xiǎn)或住房公積金而可能造成補(bǔ)繳的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司未為部分員工繳納社會(huì)保險(xiǎn)或住房公積金，存在被主管部門要求補(bǔ)繳的風(fēng)險(xiǎn)。截至2019年末，公司及子公司員工人數(shù)為7,068人，其中公司應(yīng)繳社保但未繳的員工占員工總?cè)藬?shù)的比例為8.74%，公司應(yīng)繳住房公積金但未繳的員工占員工總?cè)藬?shù)的比例為25.34%。

報(bào)告期內(nèi)，公司存在應(yīng)繳社保、住房公積金但未繳員工的主要原因系：部分新招員工的社會(huì)保險(xiǎn)、住房公積金手續(xù)正在辦理中；社會(huì)保險(xiǎn)和住房公積金個(gè)人承擔(dān)部分將減少其實(shí)際可支配收入，部分員工基于個(gè)人原因自愿放棄繳納社會(huì)保險(xiǎn)、住房公積金。針對(duì)不愿繳納住房公積金的員工，公司視其需要為其提供宿舍，截至2019年末，公司為員工提供宿舍床位數(shù)量達(dá)1,189個(gè)。

針對(duì)上述情況，公司全體股東出具書面承諾如下：“本公司將督促特發(fā)服務(wù)及其下屬子公的住房公積金、生育、養(yǎng)老、失業(yè)、工傷、醫(yī)療保險(xiǎn)（以下簡(jiǎn)稱“五險(xiǎn)一金”）有關(guān)制度，為特發(fā)服務(wù)全體在冊(cè)員工建立賬戶并繳存“五險(xiǎn)一金”；在特發(fā)服務(wù)公開發(fā)行股票并上市之前，若特發(fā)服務(wù)及其下屬子公司被要求為其員工補(bǔ)繳未繳納或者未足額繳納的“五險(xiǎn)一金”，或因“五險(xiǎn)一金”繳納問題受到有關(guān)政府部門的處罰，本公司將按照在特發(fā)服務(wù)的持股比例承擔(dān)該部分補(bǔ)繳款項(xiàng)或因被處罰造成的一切直接和間接損失，并督促其他股東履行相關(guān)承諾，保證特發(fā)服務(wù)及其下屬子公司不因此遭受任何損失?！?/p>

（五）募投項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

除補(bǔ)充公司流動(dòng)資金外，本次募集資金擬投資于物業(yè)管理市場(chǎng)拓展項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目、人力資源建設(shè)項(xiàng)目和物業(yè)管理智能化升級(jí)改造項(xiàng)目。本次募集資金投資項(xiàng)目的順利實(shí)施將進(jìn)一步提升公司的發(fā)展?jié)摿?、品牌影響力和核心?jìng)爭(zhēng)力，提高公司的服務(wù)水平、運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力。本次募集資金投資項(xiàng)目的可行性分析是基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況作出的。

盡管公司已對(duì)本次募集資金投資項(xiàng)目的必要性、可行性進(jìn)行了審慎論證和充分調(diào)查，但若公司所處行業(yè)及市場(chǎng)環(huán)境等情況發(fā)生重大變化，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策出現(xiàn)調(diào)整，在項(xiàng)目實(shí)施過程中仍然存在項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度放緩、投資成本上升等各種不確定因素對(duì)項(xiàng)目實(shí)際收益產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險(xiǎn)

。本次募投項(xiàng)目的總投資金額為34,519.77萬元，募投項(xiàng)目最高每年將產(chǎn)生折舊攤銷費(fèi)用合計(jì)2,381.68萬元。募集資金到位后，公司凈資產(chǎn)規(guī)模將得到大幅提升。如募投項(xiàng)目完成后，預(yù)期收益不能順利實(shí)現(xiàn)，將會(huì)對(duì)于公司的整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響，存在凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（六）發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)

公司將在通過相關(guān)審批后及時(shí)啟動(dòng)發(fā)行工作。公司的成功發(fā)行取決于發(fā)行階段國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)行情以及投資者對(duì)于公司的預(yù)計(jì)估值和公司股價(jià)未來走勢(shì)判斷等多重因素，存在因投資者認(rèn)購(gòu)不足，或公司未能達(dá)到上市條件從而導(dǎo)致發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。