（五）新興市場開發(fā)不利的風(fēng)險

公司主導(dǎo)產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域目前仍集中于石油化工、煤化工等特定行業(yè)，其在核電、軍工、環(huán)保、航天航空等領(lǐng)域的市場潛力尚未完全釋放。隨著密封技術(shù)的日益成熟和產(chǎn)業(yè)規(guī)模的不斷壯大，產(chǎn)品應(yīng)用范圍勢必不斷擴張，核電、軍工、環(huán)保、航天航空等新興市場將成為行業(yè)企業(yè)競爭的嶄新舞臺，新興市場開發(fā)壓力亦是與日俱增。公司需要深層次認識和挖掘客戶需求，研判下游各個細分市場的發(fā)展趨勢，密切跟蹤變化多端的市場需求，并結(jié)合自身的資源優(yōu)勢精準市場定位。如果公司在識別和挖掘客戶、產(chǎn)品市場定位等方面出現(xiàn)較大偏差，或者銷售網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建、營銷策略的選擇不能適應(yīng)市場競爭狀況的變化，將影響市場開發(fā)效率，導(dǎo)致公司在新興市場競爭中失去先機。

（六）核心技術(shù)失密風(fēng)險

公司一直以來堅持自主研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，在發(fā)展過程中逐步積累了干氣密封設(shè)計技術(shù)、端面微觀動壓槽加工技術(shù)、干氣密封靜態(tài)啟浮技術(shù)等一系列核心技術(shù)，構(gòu)成公司核心競爭力的重要來源。

公司已初步建立知識產(chǎn)權(quán)保護體系，并與研發(fā)人員等可能知悉技術(shù)秘密的員工簽署了《知識產(chǎn)權(quán)、保密及競業(yè)禁止協(xié)議》。盡管如此，公司仍可能因為運營管理中存在疏漏等原因?qū)е潞诵募夹g(shù)外泄，亦不能杜絕核心技術(shù)被侵犯和泄密的風(fēng)險，一旦核心技術(shù)失密，將對公司競爭優(yōu)勢造成較大不利影響。

（七）毛利率下降的風(fēng)險

2017年、2018年和2019年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為63.03%、57.64%和55.07%。公司產(chǎn)品以附加值較高的干氣密封和中高端機械密封為主，毛利率主要受到銷售價格、原材料價格以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化等因素的影響。

具體而言，銷售價格的影響因素主要包括下游行業(yè)景氣度、宏觀經(jīng)濟整體運行狀況、市場競爭和公司采取的市場開發(fā)策略等。產(chǎn)品成本方面，報告期內(nèi)直接材料占主營業(yè)務(wù)成本的比例在80%以上，是決定產(chǎn)品成本的最主要因素。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，通常情況下，存量市場的毛利率高于增量市場，密封件的毛利率高于密封輔助系統(tǒng)。若未來銷售價格因市場競爭等因素出現(xiàn)不利波動，或產(chǎn)品成本因素發(fā)生不利變化且又無法傳導(dǎo)至下游客戶，公司將面臨毛利率降低的風(fēng)險。