本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，受益于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展、城市化進(jìn)程的不斷推進(jìn)以及國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的支持，近年來軌道交通產(chǎn)業(yè)鏈得到快速發(fā)展。目前，軌道交通已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的重要運(yùn)輸方式之一，同時(shí)也是人們出行優(yōu)先選擇的交通方式之一。根據(jù)《鐵路“十三五”發(fā)展規(guī)劃》、《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》等軌道交通領(lǐng)域綱要文件，可以預(yù)見在未來較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，我國(guó)軌道交通相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈仍將處于一個(gè)持續(xù)上升發(fā)展期。

但如果未來宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化或者軌道交通建設(shè)、軌道交通運(yùn)營(yíng)過程中出現(xiàn)重點(diǎn)交通事故等意外因素，可能會(huì)導(dǎo)致國(guó)家主管部門對(duì)軌道交通產(chǎn)業(yè)的政策作出重點(diǎn)調(diào)整，或出現(xiàn)未來軌道交通領(lǐng)域投資建設(shè)進(jìn)度階段性放緩，進(jìn)而導(dǎo)致公司面臨的市場(chǎng)環(huán)境和發(fā)展空間發(fā)生不利變化，從而對(duì)公司未來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

（二）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)

自成立以來，受益于我國(guó)軌道產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展以及公司多年的經(jīng)營(yíng)積累和技術(shù)沉淀，公司產(chǎn)品種類、產(chǎn)品系列日益完善，綜合實(shí)力不斷增強(qiáng)，與中國(guó)中車多家核心子公司、鐵路總公司地方鐵路局、海外整車制造企業(yè)龐巴迪公司建立了長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系，為提高軌道車輛整車生產(chǎn)效率及各組部件的一致性，軌道交通車輛整車生產(chǎn)企業(yè)傾向于選擇產(chǎn)品線豐富、整體供應(yīng)能力強(qiáng)、產(chǎn)品經(jīng)過多年安全可靠運(yùn)行并長(zhǎng)期合作的供應(yīng)商。

同時(shí)，下游整車制造企業(yè)、鐵路總公司地方鐵路局均制定了較高的供應(yīng)商準(zhǔn)入門檻，相關(guān)產(chǎn)品需在產(chǎn)品認(rèn)證通過后方可進(jìn)行采購(gòu)，因此，軌道交通裝備供應(yīng)商通常具備較強(qiáng)的客戶粘性。但隨著行業(yè)規(guī)模的或在產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)定性上出現(xiàn)下滑，將可能會(huì)面臨客戶資源流失、市場(chǎng)份額下降、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)削弱的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司未來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

（三）客戶集中度較高風(fēng)險(xiǎn)

公司屬于軌道交通裝備制造行業(yè)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于軌道車輛整車制造及運(yùn)營(yíng)維護(hù)。基于我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策及市場(chǎng)格局，自2015年中國(guó)南車與中國(guó)北車合并為中國(guó)中車后，國(guó)內(nèi)整車制造業(yè)務(wù)主要集中于中國(guó)中車各子公司。按照同一控制口徑統(tǒng)計(jì)公司主要客戶集中于中國(guó)中車，報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)中國(guó)中車銷售金額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例比分別為81.01%、85.76%、89.63%；單一口徑下，報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)中國(guó)中車子公司中車浦鎮(zhèn)銷售金額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為38.80%、59.98%、69.53%。盡管較高的客戶集中度是由于下游行業(yè)市場(chǎng)格局造成，但如果中國(guó)中車及其子公司出現(xiàn)重大經(jīng)營(yíng)調(diào)整，對(duì)供應(yīng)商訂單量減少，可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>