（四）內(nèi)控風(fēng)險

本次發(fā)行前，發(fā)行人實際控制人田年斌、王宗友合計直接持有發(fā)行人64.94%的股權(quán)，田年斌、王宗友共同控制發(fā)行人的股權(quán)比例較高，且田年斌為發(fā)行人董事長，王宗友為發(fā)行人董事、總經(jīng)理。本次發(fā)行后，田年斌、王宗友仍為發(fā)行人實際控制人。雖然發(fā)行人目前已按照《公司法》、《證券法》、《上市公司章程指引》等法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定，建立了相對完善的公司治理結(jié)構(gòu)，并持續(xù)規(guī)范運行，但憑借實際控制人的控制權(quán)地位，發(fā)行人實際控制人有能力對發(fā)行人的發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營、利潤分配等決策產(chǎn)生重大影響，發(fā)行人存在因?qū)嶋H控制人不當(dāng)控制而損害發(fā)行人或中小股東利益的風(fēng)險。

（五）財務(wù)風(fēng)險

1、應(yīng)收賬款較大發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險

報告期內(nèi)，發(fā)行人應(yīng)收賬款逐年增加。截至2017年末、2018年末和2019年末，發(fā)行人應(yīng)收賬款賬面價值分別為8,275.67萬元、14,810.98萬元和18,292.35萬元，分別占同期營業(yè)收入的36.28%、33.75%和32.22%，占各期期末發(fā)行人總資產(chǎn)的52.88%、54.77%和45.67%。發(fā)行人存在因客戶付款能力發(fā)生重大不利變化等原因可能導(dǎo)致應(yīng)收賬款無法收回而給發(fā)行人帶來損失的風(fēng)險。

2、存貨較大發(fā)生減值的風(fēng)險

截至2017年末、2018年末和2019年末，發(fā)行人的存貨期末賬面價值分別為4,656.42萬元、6,356.94萬元和6,258.53萬元，占各期期末發(fā)行人總資產(chǎn)的29.75%、23.51%和15.62%。報告期內(nèi)發(fā)行人存貨主要為原材料和在產(chǎn)品存貨，發(fā)行人報告期內(nèi)的存貨周轉(zhuǎn)率分別為4.35、5.85和6.16，發(fā)行人存在因市場需求發(fā)生不利變化等原因?qū)е掳l(fā)行人存貨發(fā)生減值的風(fēng)險。

3、稅收優(yōu)惠政策變化風(fēng)險

發(fā)行人是國家高新技術(shù)企業(yè)，根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》第二十八條規(guī)定，報告期內(nèi)發(fā)行人減按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅。根據(jù)《財政部稅務(wù)總局科技部關(guān)于提高科技型中小企業(yè)研究開發(fā)費用稅前加計扣除比例的通知》（財稅[2017]34號）的規(guī)定，發(fā)行人開展研發(fā)活動中實際發(fā)生的研發(fā)費用，未形成無形資產(chǎn)計入當(dāng)期損益的，在按規(guī)定據(jù)實扣除的基礎(chǔ)上，在2017年1月1日至2019年12月31日期間，再按照實際發(fā)生額的75%在稅前加計扣除；

形成無形資產(chǎn)的，在上述期間按照無形資產(chǎn)成本的175%在稅前攤銷。報告期內(nèi)，發(fā)行人依法享受了上述企業(yè)所得稅和研發(fā)費用加計扣除等稅收優(yōu)惠，如未來國家政策發(fā)生變化或發(fā)行人不能持續(xù)保持國家高新技術(shù)企業(yè)資格，發(fā)行人將可能無法繼續(xù)享受研發(fā)費用加計扣除政策或所得稅優(yōu)惠政策，則發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績將會因此受到一定不利影響。

4、匯率波動風(fēng)險

報告期內(nèi)，隨著發(fā)行人海外市場的持續(xù)開拓，境外收入金額及占比增長較快。報告期內(nèi)，發(fā)行人分別實現(xiàn)境外收入2,036.94萬元、3,362.60萬元和5,920.41萬元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的8.94%、7.67%和10.43%。發(fā)行人出口業(yè)務(wù)主要以美元進(jìn)行報價及結(jié)算，容易受匯率波動的影響。報告期內(nèi)，發(fā)行人發(fā)生的匯兌凈收益分別為13.30萬元、-16.60萬元和5.49萬元，占當(dāng)期利潤總額的比例分別為0.50%、-0.29%和0.06%，對發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績的影響仍相對較小。未來，隨著發(fā)行人境外銷售規(guī)模的進(jìn)一步擴大，發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績受匯率波動的影響也將增大。