（二）客戶收入較為集中的風(fēng)險

2017年至2019年，公司前五大客戶銷售收入合計金額分別為9,082.40萬元、14,989.05萬元和22,459.62萬元，占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為75.21%、82.38%和85.11%，其中：第一大客戶美國YoungLiving的銷售收入分別為5,210.47萬元、8,917.15萬元和11,409.69萬元，占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為43.15%、49.01%和43.24%，該客戶主要采購枸杞濃縮汁；第二大客戶美國ABB&德國ABI的銷售收入分別為2,196.90萬元、4,764.54萬元和9,566.95萬元，占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為18.19%、26.19%和36.25%，該客戶主要采購枸杞干果。

發(fā)行人自2005年公司成立以來即與美國YoungLiving開始合作，至今已經(jīng)超過15年；與美國ABB自2007年開始合作，至今已經(jīng)超過12年，發(fā)行人已與包括美國YoungLiving、美國ABB在內(nèi)的主要客戶形成了長久穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

公司前五大客戶特別是美國YoungLiving和美國ABB的業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r及與公司合作情況會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生較大影響。未來，上述主要客戶的市場份額下降或是經(jīng)營狀況發(fā)生重大變動，或與發(fā)行人的合作關(guān)系發(fā)生不利變化，發(fā)行人則將面臨銷售訂單大幅減少或流失的風(fēng)險，進(jìn)而直接對發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

結(jié)合目前國內(nèi)枸杞加工行業(yè)發(fā)展的階段和市場競爭格局來看，相較于其他品類的食品加工行業(yè)而言，枸杞加工企業(yè)規(guī)模普遍較小，產(chǎn)品同質(zhì)化較為普遍，產(chǎn)業(yè)集中度偏低，具有品牌優(yōu)勢、規(guī)模效益、技術(shù)優(yōu)勢的行業(yè)龍頭企業(yè)數(shù)量較少，市場競爭手段仍然以價格為主，大部分加工企業(yè)仍然圍繞枸杞干果進(jìn)行初級加工，產(chǎn)品附加值較低，市場競爭較為激烈。

公司自成立以來就立足于開發(fā)國際市場，通過建立和完善高標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)質(zhì)量管理體系，與國內(nèi)同行業(yè)競爭企業(yè)進(jìn)行差異化競爭。憑借完善的質(zhì)量控制和產(chǎn)品認(rèn)證體系，公司生產(chǎn)的各類枸杞產(chǎn)品達(dá)到國際標(biāo)準(zhǔn)，與諸多國內(nèi)外客戶建立了長期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，公司產(chǎn)品在國際市場上占有較高的市場份額。鑒于枸杞作為相對較為小眾的食品，國際經(jīng)銷商或原料需求客戶亦相對較少。因此，發(fā)行人在長期生產(chǎn)經(jīng)營過程中形成銷售客戶較為集中的局面符合國際枸杞貿(mào)易和行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。

（三）新冠疫情對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成負(fù)面影響的風(fēng)險

2020年1月下旬以來，國內(nèi)發(fā)生了較為嚴(yán)重的新型冠狀病毒疫情。受疫情影響，部分供應(yīng)商因無法正常開工，導(dǎo)致公司在物資采購、物流運輸等環(huán)節(jié)受到一定影響；公司生產(chǎn)經(jīng)營所在地寧夏銀川的疫情如果無法得到有效防控，公司還將面臨無法正常生產(chǎn)的經(jīng)營風(fēng)險。

2020年3月以來，公司主要境外客戶所在地美國、德國、法國等地疫情發(fā)展較為迅速，境外疫情的發(fā)展態(tài)勢對公司出口銷售的影響將會不斷顯現(xiàn)。如果境外疫情不能得到有效防控，境外客戶無法正常經(jīng)營，公司將面臨發(fā)貨延遲、訂單取消、國際物流受阻等情形，進(jìn)而對公司出口銷售造成不利影響。