（四）凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)

2017年、2018年及2019年度，公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)）分別為26.33%、15.70%和13.89%，盈利能力較好。本次公開發(fā)行后，公司的凈資產(chǎn)規(guī)模將大幅增加，而募集資金投資項(xiàng)目產(chǎn)生收益則需要一定時(shí)間，短期內(nèi)公司的利潤(rùn)水平不能和凈資產(chǎn)規(guī)模保持同步增長(zhǎng)。因此，短期內(nèi)公司存在凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）實(shí)際控制人控制的風(fēng)險(xiǎn)

華楠、華杉是公司的實(shí)際控制人，本次發(fā)行前合計(jì)直接持有公司28,260.58萬股股份，占發(fā)行人發(fā)行前股份總額的78.50%；華楠通過讀客投資控制公司4.57%的股權(quán)，華楠、華杉兩人直接和間接控制公司83.07%的股權(quán)。因本次發(fā)行不涉及股東公開發(fā)售股份，本次發(fā)行及上市后，華楠、華杉合計(jì)控制公司的股份比例將不低于74.76%，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為集中。存在實(shí)際控制人華楠和華杉行使表決權(quán)或通過其他方式對(duì)公司經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)決策、重大人事任免和利潤(rùn)分配等方面施加重大影響，從而給公司經(jīng)營(yíng)及中小股東利益帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。

（六）新型冠狀病毒疫情對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響的風(fēng)險(xiǎn)

公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)地位于上海，受新型冠狀病毒疫情影響，公司2020年春節(jié)后正式復(fù)工時(shí)間有所延緩，并已于2020年3月全面復(fù)工。本次新型冠狀病毒疫情對(duì)公司的影響主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

（1）紙質(zhì)圖書生產(chǎn)供應(yīng)和配送方面，一方面受疫情影響上游出版社和印廠的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)均有延誤，導(dǎo)致公司圖書產(chǎn)品無法按期完工；另一方面，因交通運(yùn)輸和物流配送方面的限制，導(dǎo)致部分地區(qū)無法向客戶正常發(fā)貨；

（2）紙質(zhì)圖書銷售方面，一方面公司紙質(zhì)圖書線下代銷業(yè)務(wù)主要渠道新華書店及其他實(shí)體書店因疫情影響，正常開業(yè)門店較少，同時(shí)到店客流和成交量也顯著降低；另一方面紙質(zhì)圖書線上代銷業(yè)務(wù)主要渠道當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、京東網(wǎng)等，在春節(jié)假期期間因返鄉(xiāng)人員增加以及快遞運(yùn)力下降而出現(xiàn)銷售低谷，隨著春節(jié)假期的推遲，春節(jié)銷售低谷期較往年有所延長(zhǎng)；

（3）新媒體推廣業(yè)務(wù)方面，由于假期延長(zhǎng)以及客戶單位春節(jié)后復(fù)工的時(shí)間均有所延長(zhǎng)，導(dǎo)致新媒體推廣業(yè)務(wù)投放訂單量也有所減少。截至本上市保薦書簽署日，新型冠狀病毒疫情對(duì)公司圖書生產(chǎn)供應(yīng)和配送、線上和線下代銷業(yè)務(wù)以及新媒體推廣業(yè)務(wù)的影響已基本消除，對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不會(huì)造成重大不利影響，但如果新型冠狀病毒疫情的影響持續(xù)，則公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在較大不利波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。