（四）內(nèi)控風(fēng)險

（1）業(yè)務(wù)規(guī)模擴張帶來的管理和內(nèi)控風(fēng)險隨著公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)步發(fā)展，公司規(guī)模不斷擴大，員工持續(xù)增加。發(fā)行人已經(jīng)建立了一套較為完善、合理和有效的內(nèi)部控制制度，且上述制度有效運行。

本次發(fā)行完成后，隨著募集資金的到位和募集資金投資項目的逐步實施，公司的資產(chǎn)規(guī)模和人員規(guī)模將會進一步擴大，這對公司在內(nèi)部控制、人員管理、資源整合、研發(fā)創(chuàng)新、市場開拓等方面提出更高要求。發(fā)行人的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、機構(gòu)和人員將進一步擴張，公司在運營管理和內(nèi)部控制等方面將面臨更大的挑戰(zhàn)。如果公司未能繼續(xù)強化內(nèi)控體系建設(shè)，相關(guān)內(nèi)控制度不能隨著企業(yè)規(guī)模擴張和發(fā)展而不斷完善，則可能出現(xiàn)公司內(nèi)部控制有效性不足的風(fēng)險。

（2）實際控制人控制不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險

公司實際控制人為陸寶宏、周慧明和陸燦，其可支配表決權(quán)的股份比例合計為90.46%。雖然公司目前已經(jīng)按照《公司法》、《證券法》、《上市公司章程指引》等法律法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，建立了比較完善的公司治理結(jié)構(gòu)，并得到有效運行，但并不能排除實際控制人利用其控制地位，對公司發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營決策、利潤分配和人事安排等重大事項實施不當(dāng)影響或侵占公司利益，進而損害公司及公司其他股東利益的風(fēng)險。

（五）財務(wù)風(fēng)險

（1）應(yīng)收賬款余額較高的風(fēng)險

報告期內(nèi)各期期末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為12,566.54萬元、12,992.00萬元和18,944.87萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為42.58%、45.59%和45.73%。雖然絕大部分應(yīng)收賬款均處在正常的信用期內(nèi)，但由于應(yīng)收賬款占用了公司較多的營運資金，若不能及時收回，可能會影響公司的現(xiàn)金流量、資金成本和資金使用效率。

（2）應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項融資余額較高的風(fēng)險

報告期內(nèi)各期期末，公司應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項融資賬面價值合計金額分別為6,799.54萬元、9,052.62萬元和12,175.12萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為23.04%、31.77%和29.39%。雖然公司持有的應(yīng)收銀行承兌匯票的出票人主要為海爾集團、美的集團等大客戶，到期不兌付的可能性較低，但應(yīng)收銀行承兌匯票會占用公司資金，降低公司的資產(chǎn)運用效率，若不能到期無法兌付，還將影響到公司的現(xiàn)金流量，增加流動資金壓力，造成經(jīng)濟損失。

（3）存貨減值的風(fēng)險

報告期內(nèi)各期期末，公司存貨賬面價值分別為5,502.87萬元、5,239.63萬元和7,246.97萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為18.65%、18.39%和17.49%。公司存貨主要由原材料、在產(chǎn)品、庫存商品和發(fā)出商品構(gòu)成。雖然公司主要采取“以銷定產(chǎn)、以產(chǎn)定購”的庫存管理模式，嚴(yán)格制定和執(zhí)行采購和生產(chǎn)計劃，但若客戶的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生重大不利變化，無法繼續(xù)執(zhí)行訂單，可能導(dǎo)致公司存貨的可變現(xiàn)凈值降低，進而帶來存貨減值的風(fēng)險。

（4）毛利率下降的風(fēng)險

2017年、2018年和2019年，發(fā)行人綜合毛利率分別為27.11%、26.17%和29.70%。公司毛利率主要受產(chǎn)品售價和成本的綜合影響，如果公司未來產(chǎn)品售價上漲幅度小于成本上升幅度，或產(chǎn)品售價下降幅度大于成本下降幅度，則產(chǎn)品毛利率存在下滑的風(fēng)險。

（5）原材料價格波動的風(fēng)險

報告期內(nèi)，直接材料成本占公司主營業(yè)務(wù)成本的比例在80%左右，是產(chǎn)品成本的主要構(gòu)成部分，原材料的價格對公司產(chǎn)品成本有較大影響。公司主要原材料包括漆包線、PP/PA等塑料原料、鐵板等金屬件、軟管等橡膠件等，如果主要原材料的市場價格發(fā)生較大波動，會影響直接材料成本，進而導(dǎo)致公司盈利水平發(fā)生變化。

（6）稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險

2017年11月13日，經(jīng)浙江省科學(xué)技術(shù)廳、浙江省財政廳和國家稅務(wù)總局浙江省稅務(wù)局批準(zhǔn)，宏昌科技母公司通過高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，有效期三年，根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》規(guī)定，2017年1月1日至2019年12月31日宏昌科技母公司減按15%的稅率計繳企業(yè)所得稅。如果國家有關(guān)高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，或宏昌科技母公司不再符合高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠條件，使得公司不能繼續(xù)享受15%的優(yōu)惠所得稅稅率，公司的所得稅費用將有所上升，盈利水平將受到不利影響。公司特別提醒投資者關(guān)注稅收優(yōu)惠的風(fēng)險。

（六）法律風(fēng)險

（1）知識產(chǎn)權(quán)爭議風(fēng)險

公司一貫重視自主技術(shù)研發(fā)，截至招股說明書簽署日，公司共擁有111項專利，其中發(fā)明專利4項，實用新型專利105項，外觀設(shè)計專利2項。公司建立了專業(yè)且高效的研發(fā)體系及知識產(chǎn)權(quán)保護體系，但仍不能排除與競爭對手產(chǎn)生知識產(chǎn)權(quán)糾紛，亦不能排除公司的知識產(chǎn)權(quán)被侵權(quán)，此類知識產(chǎn)權(quán)爭端將對公司的正常經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響。

（2）勞務(wù)用工合規(guī)性風(fēng)險

報告期內(nèi)，發(fā)行人存在未足額繳納社會保險及住房公積金、勞務(wù)派遣等用工不規(guī)范事項。針對該等不規(guī)范行為，發(fā)行人已逐步整改，且控股股東、實際控制人已經(jīng)出具相關(guān)承諾就可能對發(fā)行人造成的損失由其全額承擔(dān)。雖然發(fā)行人進行了整改，但仍將面臨因違反勞動用工和勞動保障等方面的法律法規(guī)而被人力資源和社會保障局及住房公積金管理中心等國家行政部門追繳未繳納社會保險和住房公積金并進行處罰的風(fēng)險。如果發(fā)生上述風(fēng)險，發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營與財務(wù)狀況將受到不利影響。