（四）財務(wù)風(fēng)險

（1）原材料供應(yīng)及價格波動的風(fēng)險

公司生產(chǎn)所需要的原材料為壓縮機組、箱體、鋁板、石墨、電機、控制器、PP板以及各類泵等，其中部分原材料需上游廠商根據(jù)公司的要求進行定制化生產(chǎn)。報告期內(nèi)公司自產(chǎn)實驗分析儀器產(chǎn)品的主營業(yè)務(wù)成本中原材料占比較高，2016年、2017年、2018年和2019年1-6月分別為81.02%、79.88%、80.45%、79.80%。原材料價格以及原材料供應(yīng)情況不可避免會隨著宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化或者其他因素的影響而波動。如果未來上述原材料價格上漲、原材料的供應(yīng)無法保證及時充足，或定制的原材料不能達到公司生產(chǎn)所要求的質(zhì)量標準，對公司經(jīng)營業(yè)績將產(chǎn)生一定程度的不利影響。

（2）發(fā)行人稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險

報告期內(nèi)發(fā)行人及子公司享受的稅收優(yōu)惠如下：

1、企業(yè)所得稅

公司為高新技術(shù)企業(yè)，按照《企業(yè)所得稅法》等相關(guān)規(guī)定，公司報告期內(nèi)享受高新技術(shù)企業(yè)15%的所得稅優(yōu)惠稅率。同時，根據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于實施高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠有關(guān)問題的通知》（國稅函[2009]203號）以及《國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)<企業(yè)研究開發(fā)費用稅前扣除管理辦法（試行）>的通知》（國稅發(fā)[2008]116號）的規(guī)定，公司享受研究開發(fā)費加計扣除的優(yōu)惠。此外，根據(jù)《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于安置殘疾人員就業(yè)有關(guān)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策問題的通知》（財稅[2009]70號）的規(guī)定，公司安置殘疾人員可以享受一定的稅收優(yōu)惠。

2、增值稅報告期內(nèi)，公司自行開發(fā)并銷售的軟件收入超過3%部分的增值稅即征即退，出口產(chǎn)品執(zhí)行免抵退稅政策。報告期內(nèi)，公司稅收優(yōu)惠金額占利潤總額的比重如下所示：

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

綜上，報告期內(nèi)，公司不存在嚴重依賴稅收優(yōu)惠政策和政府補貼的情況，但上述稅收優(yōu)惠政策對公司的利潤水平仍有一定的影響。若上述稅收優(yōu)惠和政府補貼政策出現(xiàn)變化，將可能對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的影響。

（3）匯率波動風(fēng)險

公司存在一定規(guī)模的進出口業(yè)務(wù)，境外采購主要以美元和歐元計價，對外銷售視客戶需求而采用人民幣計價或外幣計價。2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，公司匯兌損失分別為-94.36萬元、98.55萬元、96.62萬元、-41.59萬元，絕對額分別占同期利潤總額的1.77%、1.57%、1.38%和1.34%。如果人民幣匯率在未來出現(xiàn)對公司不利的變化，那么會對公司的利潤水平產(chǎn)生一定的負面影響。

（4）應(yīng)收賬款增加風(fēng)險

2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月30日，發(fā)行人應(yīng)收賬款余額分別為2,174.47萬元、2,733.58萬元、4,715.14萬元和4,978.88萬元，占同期營業(yè)收入的比重為7.49%、8.49%、13.47%和29.89%。其中，賬齡在1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款占同期應(yīng)收賬款余額的比例分別為82.21%、85.37%、92.26%和81.16%。報告期內(nèi)，應(yīng)收賬款余額占當(dāng)期營業(yè)收入的比重較低，但呈現(xiàn)逐步上升的趨勢。未來隨著公司銷售規(guī)模的擴大，應(yīng)收賬款余額可能會增加，如果發(fā)生重大不利或突發(fā)性事件，也會造成應(yīng)收賬款不能及時收回而形成壞賬的風(fēng)險。

（5）存貨管理風(fēng)險

2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月30日，發(fā)行人存貨賬面價值分別為8,056.23萬元、9,103.11萬元、9,632.44萬元、10,265.92萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為23.73%、25.13%、22.57%和25.80%。發(fā)行人存貨種類較多，且部分存貨需要從國外采購，供應(yīng)商供貨周期和海外運輸時間均較長。報告期末，公司存貨占總資產(chǎn)的比重較高，并有可能隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴大而進一步增加。較高的存貨余額對公司流動資金占用較大，如果存貨管理不善，則可能降低公司經(jīng)營效率，同時帶來存貨跌價風(fēng)險，使公司面臨一定的經(jīng)營及財務(wù)風(fēng)險。

（6）商譽減值風(fēng)險

2015年，發(fā)行人收購了美國內(nèi)布拉斯加州的公司CDSAnalytical,LLC的絕大部分資產(chǎn)及業(yè)務(wù)，構(gòu)成非同一控制下業(yè)務(wù)合并。2017年，收購了富澳臨工程55%股權(quán)，構(gòu)成非同一控制下企業(yè)合并。根據(jù)企業(yè)會計準則，合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認凈資產(chǎn)公允價值份額的差額確認為商譽。截至2019年6月30日，發(fā)行人商譽賬面價值2,049.62萬元。如果未來上述收購經(jīng)營狀況不達預(yù)期，則存在商譽減值的風(fēng)險，進而對發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。