本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）技術(shù)升級(jí)迭代的風(fēng)險(xiǎn)

以高檔數(shù)控機(jī)床為核心的智能制造裝備產(chǎn)業(yè)屬于典型的技術(shù)密集型行業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新是驅(qū)動(dòng)智能制造裝備企業(yè)發(fā)展的核心要素。全球智能制造裝備產(chǎn)業(yè)先進(jìn)技術(shù)、高端市場、高檔產(chǎn)品基本上由德國、日本、美國等少數(shù)發(fā)達(dá)國家智能制造裝備跨國公司掌握、把控，技術(shù)水平大幅領(lǐng)先，國內(nèi)同類企業(yè)總體處于跟跑階段。

近年來，國家大力推動(dòng)信息化和工業(yè)化深度融合發(fā)展以及工業(yè)智能化改造升級(jí)，創(chuàng)造了大量的市場需求，為國內(nèi)智能制造裝備企業(yè)提供了良好的發(fā)展契機(jī)，亦對智能制造裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出了更高的要求。智能制造裝備企業(yè)只有緊密圍繞客戶需求，緊盯行業(yè)技術(shù)前沿，堅(jiān)持不懈推動(dòng)產(chǎn)品向高速度、高精度、高效率、高穩(wěn)定性、大型化、多軸化、智能化、復(fù)合化等方向發(fā)展，依靠技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，才能在日趨激烈的智能制造裝備市場上與國外同行業(yè)先進(jìn)企業(yè)展開競爭。

歷經(jīng)多年的技術(shù)開發(fā)和制造實(shí)踐積累，發(fā)行人已成為國內(nèi)領(lǐng)先的新興智能制造民族企業(yè)，能夠在中高端市場立足并在一定范圍內(nèi)與全球先進(jìn)企業(yè)展開競爭。公司將繼續(xù)把握智能制造裝備行業(yè)全球技術(shù)動(dòng)態(tài)和發(fā)展方向，緊密結(jié)合市場需求，研發(fā)、設(shè)計(jì)適應(yīng)性更廣和效能更高的智能制造裝備，進(jìn)一步縮小與國際領(lǐng)先水平的差距。但如果公司未來在新型技術(shù)研發(fā)方向上出現(xiàn)重大誤判，未能及時(shí)跟進(jìn)更為有效的新的技術(shù)路線，研發(fā)成果產(chǎn)業(yè)化嚴(yán)重未達(dá)到預(yù)期，或者出現(xiàn)國外先進(jìn)企業(yè)對新技術(shù)加強(qiáng)技術(shù)壟斷，實(shí)施技術(shù)封鎖，通過引領(lǐng)技術(shù)革新構(gòu)筑新的技術(shù)壁壘等情形，則公司技術(shù)開發(fā)可能會(huì)受阻，無法緊跟國際技術(shù)前沿，相應(yīng)面臨的技術(shù)升級(jí)迭代的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有所加大。

（二）宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

以數(shù)控機(jī)床為主的智能制造裝備系軍用、民用裝備制造業(yè)所需的通用制造設(shè)備。發(fā)行人下游客戶覆蓋精密模具、新能源、航空航天、軌道交通、汽車、3D打印、生物醫(yī)藥、工程機(jī)械、工業(yè)閥門等領(lǐng)域，包括杰瑞股份、江蘇神通、杭可科技、神馬電力等國內(nèi)知名先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)，以及加拿大赫斯基、日本東芝機(jī)械、德馬吉森精機(jī)、德國寶馬格等全球領(lǐng)先的制造企業(yè)。

終端客戶所在行業(yè)的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)度較高，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整及其周期性波動(dòng)會(huì)對終端客戶的經(jīng)營情況及固定資產(chǎn)投資決策產(chǎn)生較大影響，進(jìn)而影響對智能制造裝備的需求。公司的終端客戶覆蓋的行業(yè)范圍較廣，終端客戶的多元化能夠抵消部分宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩的影響，但若宏觀經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑，下游行業(yè)長時(shí)間不景氣，則可能超出公司通過客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整、內(nèi)部挖潛等方式應(yīng)對的能力范疇，進(jìn)而一段時(shí)間內(nèi)會(huì)對公司的經(jīng)營情況產(chǎn)生較大不利影響。（三）全球貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)

近些年，全球主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長放緩，國際貿(mào)易保護(hù)主義也相應(yīng)出現(xiàn)抬頭的跡象，特別是美國提出再工業(yè)化以來，全球貿(mào)易摩擦明顯增多。2018年4月，美國通過加收關(guān)稅的方式對我國發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)，隨后不斷擴(kuò)大征稅規(guī)模和征稅范圍，并將征稅對象集中于包括電子設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、醫(yī)藥等高端制造業(yè)，瞄準(zhǔn)《中國制造2025》的國家戰(zhàn)略，意圖遏制我國先進(jìn)制造業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。發(fā)行人目前尚無產(chǎn)品直接出口美國，核心零部件以及數(shù)控系統(tǒng)亦不從美國直接采購，中美貿(mào)易戰(zhàn)對公司業(yè)務(wù)直接影響相對有限。

但發(fā)行人下游客戶不同程度受到中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，尤其是出口導(dǎo)向型的行業(yè)，如以汽車模具為主的精密模具行業(yè)出口美國深受影響，該行業(yè)固定資產(chǎn)投資需求明顯減弱。中美貿(mào)易戰(zhàn)對電子設(shè)備、機(jī)械設(shè)備等高端裝備制造業(yè)以及先進(jìn)制造業(yè)的影響正在顯現(xiàn)，逐步在模具、汽車、機(jī)械等發(fā)行人下游領(lǐng)域擴(kuò)散，進(jìn)而對公司相關(guān)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定的消極、不利影響。盡管發(fā)行人加大新產(chǎn)品開發(fā)力度，進(jìn)一步拓展替代進(jìn)口的高端市場，圍繞高端客戶拓展智能自動(dòng)化生產(chǎn)線業(yè)務(wù)，努力平抑全球貿(mào)易摩擦的負(fù)面影響，但短期內(nèi)仍難以完全規(guī)避全球貿(mào)易摩擦引致的業(yè)務(wù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。