（三）內(nèi)控風險

1、內(nèi)部控制有效性不足的風險

公司已經(jīng)建立了一套較為完善、合理和有效的內(nèi)部控制制度，且上述制度有效運行。本次發(fā)行募集資金投資項目陸續(xù)實施后，公司的資產(chǎn)、業(yè)務、機構(gòu)和人員將進一步擴張，公司在運營管理和內(nèi)部控制等方面將面臨更大的挑戰(zhàn)。如果公司未能繼續(xù)強化內(nèi)控體系建設，相關內(nèi)控制度不能隨著企業(yè)規(guī)模擴張和發(fā)展而不斷完善，則可能出現(xiàn)公司內(nèi)部控制有效性不足的風險。

2、核心技術人員流失的風險

報告期內(nèi)，公司技術人員隊伍穩(wěn)定，未出現(xiàn)技術人員嚴重流失的情形。盡管公司重視人才的培養(yǎng)與管理，建立了有效的考核與激勵機制，創(chuàng)造了良好的工作環(huán)境，但如果未來公司的薪資水平不能穩(wěn)步提升、激勵機制不到位或不具有競爭力，可能導致核心技術人員流失，將對發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

3、控股股東不當控制風險

公司控股股東及實際控制人黃山在本次發(fā)行前持有公司90.98%的股份，與一致行動人黃青合計持有公司92.17%的股份。本次發(fā)行后黃山仍為公司的控股股東和實際控制人。黃山可能利用其對公司的控股地位，通過選舉董事、修改《公司章程》、行使表決權(quán)等方式對公司管理和決策實施不當控制，從而給公司其他股東的利益帶來一定風險。

（四）財務風險

1、貨幣資金管理的風險

發(fā)行人的資產(chǎn)構(gòu)成中貨幣資金所占比重較大，截至2019年3月31日，公司賬面貨幣資金為79,829.67萬元，占公司資產(chǎn)總額的比例為84.26%。貨幣資金占比較高是軟件行業(yè)較為普遍的特征，但這也給公司貨幣資金管理帶來一定的挑戰(zhàn)。若公司不能采取適當?shù)馁Y金管理策略，公司將面臨貨幣資金利用效率較低的風險，可能無法實現(xiàn)貨幣資金流動性和收益性的有效平衡。

2、公司業(yè)績不均衡的風險

公司具有年度內(nèi)經(jīng)營業(yè)績季度分布不均衡的特點，公司上半年實現(xiàn)的收入較少，下半年尤其是第四季度實現(xiàn)的收入占全年收入的比例較高。公司產(chǎn)品和服務的客戶主要是證券公司等機構(gòu)客戶，基于機構(gòu)客戶預算管理制度的特點，通常在每年年底或次年年初編制年度信息技術預算，并開始采購和實施，驗收或付款則集中在下半年尤其是第四季度。公司的營業(yè)收入也會根據(jù)客戶的預算實施情況呈現(xiàn)季節(jié)性波動，即公司下半年尤其是第四季度實現(xiàn)的銷售收入占比較高。

3、毛利率下降及期間費用率上升的風險

發(fā)行人的主營業(yè)務是向證券公司等金融機構(gòu)提供證券行情交易系統(tǒng)軟件的開發(fā)、銷售和維護，由于發(fā)行人在該業(yè)務領域具備的技術和市場優(yōu)勢，以及面向機構(gòu)客戶進行產(chǎn)品開發(fā)及銷售的業(yè)務特點，發(fā)行人在報告期內(nèi)保持了較高毛利率水平，同時期間費用率較低。若未來發(fā)行人業(yè)務規(guī)模擴張、業(yè)務結(jié)構(gòu)變化，或市場環(huán)境出現(xiàn)較大波動，則可能導致發(fā)行人毛利率水平下降，期間費用率上升，進而對公司的經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。

4、稅收優(yōu)惠政策變動的風險

發(fā)行人系經(jīng)認定的高新技術企業(yè)，現(xiàn)持有證書編號為GR201744200881號的《高新技術企業(yè)證書》，有效期三年。高新技術企業(yè)的企業(yè)所得稅減按15%征收，如發(fā)行人在未來期間不能持續(xù)通過高新技術企業(yè)認定，則發(fā)行人將按照25%稅率繳納企業(yè)所得稅，將對公司凈利潤帶來負面影響。如未來國家關于高新技術企業(yè)的所得稅優(yōu)惠政策發(fā)生不利變化，亦將會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的不利影響。增值稅方面，根據(jù)國家有關規(guī)定，公司銷售自行開發(fā)的軟件產(chǎn)品，增值稅實際稅負超過3%的部分即征即退。如上述稅收優(yōu)惠政策在未來期間發(fā)生不利變化，將會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的不利影響。

5、員工薪酬上漲對凈利潤的影響風險

發(fā)行人研發(fā)中心位于武漢，平均薪資水平低于東部沿海及一線城市，2018年度公司員工月均工資為1.06萬元。2016年、2017年、2018年及2019年1-3月，公司員工薪酬占公司營業(yè)總成本的比例分別為66.67%、69.34%、77.53%及89.11%，員工薪酬是發(fā)行人營業(yè)總成本的主要構(gòu)成部分，如未來員工薪酬大幅上漲，將會增加公司的成本費用支出，進而影響發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績。