（三）外銷增長持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期，公司主營業(yè)務(wù)收入中外銷收入規(guī)模分別為13,570.33萬元、25,307.58萬元和44,549.15萬元，外銷收入規(guī)模呈較快增長趨勢。影響外銷收入規(guī)模的因素較為復(fù)雜：其一，外銷涉及報(bào)關(guān)、海運(yùn)等流程，涉及的相關(guān)法律法規(guī)較為復(fù)雜，交貨期和回款期較長；其二，外銷受客戶所在國家或地區(qū)地緣政治、貿(mào)易政策、采購政策影響較大。雖然報(bào)告期內(nèi)公司主要出口地區(qū)歐洲、澳洲的貿(mào)易政策、貿(mào)易環(huán)境較為穩(wěn)定，但外銷的不確定性高于內(nèi)銷，如因出口地的政策變化、市場競爭等因素造成公司出口規(guī)模增速放緩，將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。

（四）資產(chǎn)負(fù)債率較高和負(fù)債結(jié)構(gòu)不盡合理引發(fā)的流動性風(fēng)險(xiǎn)

為抓住市場機(jī)遇，發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)圍繞合金材料和合金制品主業(yè)進(jìn)行擴(kuò)張，產(chǎn)銷規(guī)模穩(wěn)定提升。但由于融資渠道單一，公司只能充分利用自身經(jīng)營積累和銀行融資實(shí)現(xiàn)發(fā)展，報(bào)告期各期公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為80.41%、72.13%和61.75%。出于節(jié)約融資成本和提高融資效率等方面考慮，公司的融資方式以短期借款為主，報(bào)告期末流動負(fù)債在負(fù)債總額中的比例為98.77%，流動比率為1.07倍，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不盡合理。

盡管報(bào)告期內(nèi)本公司銀行資信水平良好，并擬通過公開發(fā)行股票、申請長期貸款等方式降低財(cái)務(wù)杠桿、調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，但如果受國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、法規(guī)、產(chǎn)業(yè)政策等不可控因素影響，公司經(jīng)營情況、財(cái)務(wù)狀況發(fā)生重大變化，或因其他原因?qū)е鹿疚茨塬@得足夠資金，公司仍存在債務(wù)違約、授信額度收緊、融資成本大幅度提高等短期流動性風(fēng)險(xiǎn)。

（五）原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品的主要原材料包括廢鋼、合金等，報(bào)告期各期公司主要原材料廢鋼、合金采購金額占公司當(dāng)期材料采購總額的比例分別為67.13%、75.56%和81.29%。廢鋼和合金采購市場競爭充分，信息傳遞較快，如果主要原材料廢鋼和合金采購價(jià)格出現(xiàn)大幅波動，將直接導(dǎo)致公司產(chǎn)品成本出現(xiàn)波動，并進(jìn)而影響公司的盈利能力。

（六）存貨減值風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為35,970.15萬元、52,244.43萬元和74,214.67萬元，主要包括原材料、在產(chǎn)品和庫存商品，占公司流動資產(chǎn)的比例分別為36.02%、44.80%和47.74%，占比較高。報(bào)告期內(nèi)，公司制定了完善的存貨管理制度并嚴(yán)格執(zhí)行，力求使存貨在資產(chǎn)總額中所占比例基本保持合理水平。但由于公司所屬行業(yè)原材料、產(chǎn)成品的市場價(jià)格公開、變動較為頻繁，如果市場價(jià)格發(fā)生重大不利變化，公司又未能及時(shí)加強(qiáng)生產(chǎn)計(jì)劃管理和庫存管理，可能出現(xiàn)存貨減值風(fēng)險(xiǎn)。