（三）內(nèi)控風(fēng)險

（1）公司未來規(guī)模擴(kuò)張引致的管理風(fēng)險

隨著募投項目的建設(shè)達(dá)產(chǎn)，公司規(guī)模迅速擴(kuò)張，生產(chǎn)、研發(fā)、管理人員數(shù)量增幅較大，對公司的管理水平和制度提出更高的要求。雖然公司已經(jīng)建立起一系列相對較為完善的企業(yè)管理制度，如在生產(chǎn)、采購、銷售、研發(fā)及服務(wù)等各環(huán)節(jié)建立了明確的制度流程，來保證公司產(chǎn)品及服務(wù)的競爭性及可靠性。如果公司管理能力不能進(jìn)一步有效提高，將可能引發(fā)相應(yīng)的管理風(fēng)險，公司未來發(fā)展將受到約束，并對公司整體的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

（2）實際控制人控制的風(fēng)險

本次發(fā)行前，吉為、吉喆合計控制發(fā)行人74.00%的股份，為公司的共同實際控制人。本次發(fā)行完成后，威勝集團(tuán)仍為公司控股股東，吉為和吉喆仍為公司實際控制人。雖然公司已建立了較為完善的公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度，建立健全了各項規(guī)章制度，但是如果實際控制人通過行使表決權(quán)或其他方式對公司的經(jīng)營和財務(wù)決策、重大人事任免和利潤分配等方面實施不利影響，可能引發(fā)實際控制人控制的風(fēng)險。

（四）財務(wù)風(fēng)險

（1）原材料價格波動的風(fēng)險

公司主要原材料為模塊類、集成電路類、電容類、塑膠件類等，2016年度、2017年度、2018年度，直接材料成本占各期主營業(yè)務(wù)成本的比重均超過90%，對公司毛利率的影響較大。近年來國際國內(nèi)電子元器件、大宗商品等價格有所波動，導(dǎo)致公司主要原材料的采購價格亦相應(yīng)波動，如果未來原材料價格大幅上升，且公司不能通過提高產(chǎn)品價格等方式轉(zhuǎn)嫁成本，可能會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（2）應(yīng)收賬款余額較大及發(fā)生壞賬的風(fēng)險

2016年末、2017年末、2018年末，公司期末應(yīng)收賬款凈額分別為61,198.71萬元、56,715.40萬元、64,100.89萬元，占同期總資產(chǎn)的比例分別為41.90%、34.83%、34.10%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率次數(shù)分別為1.07次/年、1.51次/年、1.53次/年。報告期各期末，公司存在一定的應(yīng)收賬款凈額，一方面與公司所處的行業(yè)特性密切相關(guān)，國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)等下游客戶會留取收入比例的5%-30%作為質(zhì)保金；另一方面，公司遵循行業(yè)慣例，給予長期合作、信譽良好且在行業(yè)內(nèi)有影響力的客戶一定信用期。隨著公司經(jīng)營規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，應(yīng)收賬款余額仍可能繼續(xù)保持較高水平。

截至2018年12月31日，公司應(yīng)收賬款主要在1年以內(nèi)，公司已按照會計準(zhǔn)則的要求建立了穩(wěn)健的壞賬準(zhǔn)備計提政策。雖然公司的應(yīng)收賬款債務(wù)方主要為資信良好、實力雄厚的電力公司、水務(wù)公司等，應(yīng)收賬款有較好的回收保障，形成壞賬損失的風(fēng)險較小，但如果公司應(yīng)收賬款持續(xù)大幅上升，客戶出現(xiàn)財務(wù)狀況惡化或無法按期付款的情況，或公司外部資金環(huán)境趨緊時，將會使公司面臨較大的運營資金壓力，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況不利影響。

（3）存貨跌價的風(fēng)險

公司存貨可分為原材料、在產(chǎn)品、庫存商品、發(fā)出商品和委托加工物資等。報告期內(nèi)存貨凈額分別為15,691.93萬元、13,163.82萬元和12,187.37萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為10.74%、8.08%和6.48%。報告期內(nèi)，公司如果市場發(fā)生劇烈波動，會導(dǎo)致公司存貨發(fā)生跌價的風(fēng)險。公司對于主要的原材料采購，如模塊類、集成電路類、電容類、塑膠件類等，通過集中談判，簽訂長期框架協(xié)議進(jìn)行，對供應(yīng)商進(jìn)行動態(tài)篩選和淘汰，同時引入新的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商，以確保公司原材料的高品質(zhì)，提高公司材料采購方面的議價能力，保證公司材料采購的相對較低成本；

公司產(chǎn)品以訂單式生產(chǎn)為主，發(fā)生滯銷的風(fēng)險不大。由于電子產(chǎn)品、電子元器件、集成電路等技術(shù)進(jìn)步和更新?lián)Q代較快，從長期來看價格呈下降趨勢。若下游行業(yè)發(fā)生不利變化，或市場競爭加劇使公司處于不利的競爭地位，亦或是公司產(chǎn)品升級換代不能符合客戶日益變化的需求，則可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品出現(xiàn)銷路不暢、存貨積壓的情形。若公司存貨不能及時周轉(zhuǎn)，加之各類產(chǎn)品和原材料價格下降，公司就需要計提存貨跌價準(zhǔn)備，利潤因此會受到不利影響。因此，公司存在期末存貨跌價的風(fēng)險。

（4）稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險

公司及其子公司威銘能源、珠海中慧、珠?；坌艌蟾嫫趦?nèi)被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，其中，珠海中慧《高新技術(shù)企業(yè)證書》的有效期已于2018年10月屆滿，但珠海中慧被列入的廣東省2018年第一批擬認(rèn)定高新技術(shù)企業(yè)名單已于2018年11月28日予以公示。根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，公司及其子公司威銘能源、珠海中慧、珠海慧信報告期內(nèi)按照15%的稅率計繳企業(yè)所得稅。

報告期內(nèi)，公司及其子公司威銘能源、珠海中慧、珠?；坌艌蟾嫫趦?nèi)銷售自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品按照《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》（財稅[2011]100號）的相關(guān)規(guī)定，享受增值稅實際稅負(fù)超過3%的部分實行即征即退的稅收優(yōu)惠。報告期內(nèi)，發(fā)行人享受的稅收優(yōu)惠主要為高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠金額及軟件退稅，稅收優(yōu)惠金額分別為1,523.89萬元、2,392.93萬元和2,977.92萬元，稅收優(yōu)惠金額占發(fā)行人當(dāng)期合并報表利潤總額的比例分別為17.19%、13.61%和14.83%。

如果公司不能持續(xù)符合高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定條件并無法通過高新技術(shù)企業(yè)重新認(rèn)定及復(fù)審，或國家調(diào)整高新技術(shù)企業(yè)所得稅、軟件產(chǎn)品增值稅即征即退等稅收優(yōu)惠政策，公司存在稅收優(yōu)惠政策變化所導(dǎo)致的風(fēng)險，公司未來稅后經(jīng)營業(yè)績將受到一定程度的不利影響。