（十三）業(yè)務(wù)依賴消費者對公司產(chǎn)品的需求，而消費需求很大程度上取決於消費者的消費模式、消費者的喜好和口味、消費者收入、消費者對產(chǎn)品質(zhì)量和食品安全的觀念及信心，及消費者對健康生活方式的關(guān)注等因素。

如果消費者對產(chǎn)品的需求發(fā)生改變，或出現(xiàn)災(zāi)難性事件，或會導(dǎo)致貨品過量囤積，并出現(xiàn)存貨過期、存貨價值下跌或庫存沖銷。可能無法挽留或及時招聘公司經(jīng)營所需的高級管理人員及其他主要成員。目前的業(yè)務(wù)表現(xiàn)與未來的成功很大程度上依賴高級管理人員的能力和貢獻(xiàn)，包括創(chuàng)始人兼董事長鍾睒睒先生、各執(zhí)行董事以及其他在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、市場推廣、財務(wù)管理、人事管理或風(fēng)險管理等領(lǐng)域具備行業(yè)專長、專業(yè)知識或經(jīng)驗的主要人員。該等人員的離職可能會對公司維持及發(fā)展業(yè)務(wù)的能力造成重大不利影響。

此外，無法保證上述主要人員不會加入競爭對手或不從事競爭性業(yè)務(wù)或?qū)⒆袷仄涔蛡蚝霞s中協(xié)定的條款及條件。由於在公司業(yè)內(nèi)對於專業(yè)技術(shù)人員及資深管理人員的人才競爭非常激烈，失去任何主要人員或未能及時為未來業(yè)務(wù)發(fā)展招聘有關(guān)人員均可能對業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。業(yè)績?nèi)Q於與雇員維持良好勞資關(guān)系的能力，任何勞資關(guān)系惡化、勞工短缺或大幅薪金增長均可能會對營運業(yè)績造成不利影響。中國員工薪酬福利持續(xù)上漲，可能無法將該等成本增長轉(zhuǎn)嫁予客戶。亦無法向消費者保證將不會出現(xiàn)勞工短缺的情況，農(nóng)夫山泉盡力為員工提供安全良好的工作環(huán)境，避免職業(yè)傷害。

但可能會面臨有關(guān)工作場所安全或員工職業(yè)傷害的責(zé)任索賠、負(fù)面報道及政府調(diào)查或干預(yù)，尤其是如果公司的員工、第三方服務(wù)提供商及公眾，在公司的設(shè)施內(nèi)或產(chǎn)品運輸期間發(fā)生人身傷亡。相關(guān)事件可能導(dǎo)致公司的勞資關(guān)系惡化，使公司的品牌和信譽受損，無法向閣下保證於未來不會出現(xiàn)勞資糾紛，勞資關(guān)系的惡化可能會引致糾紛、罷工、申索及相關(guān)法律程序，導(dǎo)致生產(chǎn)及經(jīng)營中斷并失去專業(yè)知識與商業(yè)機(jī)密。

（十四）勞工短缺可能妨礙業(yè)務(wù)維持及擴(kuò)展的能力，對公司業(yè)務(wù)營運、經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

無法發(fā)現(xiàn)或防止雇員、客戶或其他第三方的欺詐、賄賂或其他不當(dāng)行為?？赡軙媾R雇員、客戶或第三方（如建設(shè)服務(wù)提供商）的欺詐、賄賂或其他不當(dāng)行為，而該等行為可能使公司承受財務(wù)損失及遭受政府機(jī)關(guān)的處罰。雖然為監(jiān)察營運及確保整體合規(guī)而設(shè)計了內(nèi)部控制程序，但內(nèi)部控制程序可能無法及時識別所有不合規(guī)、可疑交易、欺詐、貪污或賄賂等事件。如果該等不當(dāng)行為發(fā)生，可能因此產(chǎn)生負(fù)面報道或?qū)β曌u造成不利影響。信息技術(shù)及軟件系統(tǒng)可能會有失靈、突發(fā)系統(tǒng)故障、中斷、不足或安全性漏洞的情況。

（十五）依賴信息技術(shù)及軟件系統(tǒng)（尤其是NCP系統(tǒng)及企業(yè)資源規(guī)劃系統(tǒng)）對各類銷售分銷數(shù)據(jù)、營銷活動和費用數(shù)據(jù)、生產(chǎn)運營數(shù)據(jù)、財務(wù)人事數(shù)據(jù)等進(jìn)行有效管理。

信息技術(shù)及軟件系統(tǒng)的任何重大故障均可能導(dǎo)致交易錯誤、處理效率低以及銷售和客戶損失，或造成機(jī)密資料的丟失或泄漏。業(yè)務(wù)需要收集及儲存敏感的個人信息，包括用戶聯(lián)系方式、用戶住址等隱私信息，該等信息的安全至關(guān)重要。如果客戶信息的安全及隱私遭侵犯，與客戶之間的關(guān)系及公司的聲譽可能會受到影響，同時公司可能面臨法律責(zé)任。

可能導(dǎo)致信息技術(shù)及軟件系統(tǒng)受到損害或干擾的原因主要是超出公司控制范圍的突發(fā)緊急情況，包括停電、火災(zāi)、自然災(zāi)害、系統(tǒng)失靈、安全性漏洞、未經(jīng)授權(quán)訪問公司的信息系統(tǒng)，刻意導(dǎo)致數(shù)據(jù)、軟件、硬件或其他電腦設(shè)備故障、丟失或損壞的駭客行為，有意或無意傳播電腦病毒以及類似其他行為等。公司亦可能會在升級系統(tǒng)及服務(wù)時遇到問題，繼而可能會擾亂公司的運營及對公司的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

對生產(chǎn)設(shè)備設(shè)施、技術(shù)以及其他與營運相關(guān)的設(shè)備作出的投資、維護(hù)或升級可能無法成功實現(xiàn)，進(jìn)而對公司的業(yè)務(wù)增長造成不利影響。為保障業(yè)務(wù)的持續(xù)開展與擴(kuò)張，需要對目前的生產(chǎn)設(shè)備設(shè)施進(jìn)行持續(xù)的維護(hù)，通過升級現(xiàn)有設(shè)備及興建新的生產(chǎn)設(shè)施擴(kuò)充產(chǎn)能、購買新的生產(chǎn)設(shè)備、提升生產(chǎn)技術(shù)、購置物流及銷售相關(guān)設(shè)備（如冰柜、販賣機(jī)等）。此外，亦需要針對上述投入進(jìn)行人力、物力的管理。無法向消費者保證該等投資、維護(hù)及升級能夠成功進(jìn)行并產(chǎn)生正向現(xiàn)金流或在短期內(nèi)實現(xiàn)盈利。

（十六）投資、維護(hù)升級可能因技術(shù)或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的更新而失效或過時，從而使公司的業(yè)務(wù)和財務(wù)狀況可能受到重大不利影響。

實現(xiàn)有關(guān)增長的能力亦受一系列市場、營運及財務(wù)風(fēng)險所限，包括與現(xiàn)有經(jīng)營者競爭、消費者的消費模式改變、保持高食品安全標(biāo)準(zhǔn)及維持現(xiàn)時與經(jīng)銷商的關(guān)系所產(chǎn)生的風(fēng)險。受到這些風(fēng)險的影響，投資及升級可能無法成功實現(xiàn)預(yù)期的業(yè)務(wù)增長，從而使財務(wù)狀況及營運業(yè)績可能受到重大不利影響。

如不能有效執(zhí)行未來的擴(kuò)張及收購計劃，業(yè)務(wù)前景可能受到不利影響。未來於中國及海外拓展新渠道、新市場均面臨潛在風(fēng)險。新渠道、新市場在監(jiān)管規(guī)定、競爭格局、消費者喜好、消費模式及運營環(huán)境方面均可能有別於現(xiàn)有的渠道和市場?？赡苄枰哟笤谶@些新渠道、新市場的推廣力度、建立適合的營運模式、分銷系統(tǒng)、人才儲備、提升財務(wù)管理能力及開發(fā)調(diào)整信息技術(shù)及軟件系統(tǒng)。此外，亦可能需要根據(jù)新渠道、新市場的情況尋找供應(yīng)商、建立新的生產(chǎn)設(shè)施。

因此，新渠道、新市場的拓展可能較為昂貴，且風(fēng)險更高，可能需要較長時間方能達(dá)到目標(biāo)的銷售及溢利水平。另外，在新市場的建廠計劃可能不如預(yù)期順利，甚至有可能招致當(dāng)?shù)鼐用竦目棺h，從而導(dǎo)致該等計劃的推遲或取消。倘該等計劃推遲或終止，可能無法及時收回相關(guān)投資，或根本無法收回相關(guān)投資?？赡懿粫r尋求公司相信會有利於公司業(yè)務(wù)的收購。在收購方面的經(jīng)驗有限，可能無法實現(xiàn)計劃的收購。

此外，在將所購入公司與現(xiàn)有營運進(jìn)行整合時可能會遇到挑戰(zhàn)。於截至2019年12月31日及2020年5月31日錄得流動負(fù)債凈額，可能使面臨若干流動資金風(fēng)險并可能限制公司的經(jīng)營靈活性。截至2019年12月31日錄得流動負(fù)債凈額人民幣3,069百萬元，主要是由於公司的結(jié)構(gòu)性存款減少；現(xiàn)金及銀行結(jié)余減少；公司的其他應(yīng)付款項及應(yīng)計費用增長；及合約負(fù)債增加。貿(mào)易應(yīng)收款項及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)由2017年的3.3天增長至2018年的3.7天及2019年的4.0天，貿(mào)易應(yīng)付款項及應(yīng)付票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)由2017年的40.9天減少至2018年的31.7天及2019年的27.7天。截至2020年5月31日錄得流動負(fù)債凈額人民幣1,712百萬元。

貿(mào)易應(yīng)收款項及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)由2019年的4.0天增長至截至2020年5月31日止五個月的6.4天；貿(mào)易應(yīng)付款項及應(yīng)付票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)由2019年的27.7天增長至截至2020年5月31日止五個月的39.2天。這種情況可能對流動性產(chǎn)生不利影響。此外，於2020年8月14日向現(xiàn)有股東宣派股息人民幣7,800百萬元，擬於全球發(fā)售完成前以現(xiàn)金派付所有該等股息。該等股息派付將減少現(xiàn)金及銀行結(jié)余，從而將增加流動負(fù)債凈額。

日後的流動性、資本開支、貿(mào)易及其他應(yīng)付款項付款以及償還債務(wù)融資將主要取決於公司經(jīng)營活動產(chǎn)生足夠現(xiàn)金流量的能力。倘經(jīng)營活動所得現(xiàn)金流量不足，流動性狀況或會受到重大不利影響，繼而影響公司執(zhí)行業(yè)務(wù)策略的能力并限制公司的經(jīng)營靈活性。在該情況下，業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績可能會受到重大不利影響。