本次上市存在的風(fēng)險

（一）下游房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整帶來的風(fēng)險

公司的產(chǎn)品及服務(wù)主要應(yīng)用于工業(yè)與民用建筑領(lǐng)域、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域及環(huán)境與節(jié)能領(lǐng)域等建設(shè)項目的巖土工程服務(wù)。報告期內(nèi)，公司來自房地產(chǎn)行業(yè)的收入占營業(yè)收入的比重為67.27%、62.13%、63.35%。近年來中央著力于建立房地產(chǎn)平穩(wěn)長效發(fā)展機制，預(yù)計未來房地產(chǎn)調(diào)控的主基調(diào)不會改變，可能會對房地產(chǎn)投資造成影響。如果未來房地產(chǎn)市場出現(xiàn)大幅調(diào)整，公司所處的市場環(huán)境可能發(fā)生不利變化，將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（二）市場競爭加劇風(fēng)險

受國家產(chǎn)業(yè)政策的推動，巖土工程市場需求呈增長態(tài)勢，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)發(fā)展迅速。但由于國內(nèi)巖土工程類企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小，行業(yè)競爭較為激烈。隨著未來市場化程度的不斷加深和行業(yè)管理體制的逐步完善，巖土工程行業(yè)將勢必出現(xiàn)新一輪的整合。為適應(yīng)市場需求，近年來公司不斷加大研發(fā)投入，并重視人才的引進與培養(yǎng)，開發(fā)了多項高效、節(jié)能、環(huán)保的巖土工程新技術(shù)，如計算分析技術(shù)、止水帷幕系列技術(shù)、樁基系列技術(shù)、巖土錨固系列技術(shù)等，進一步鞏固和提升了公司的競爭優(yōu)勢與市場地位。但未來隨著市場競爭的不斷加劇，如果公司不能持續(xù)提升技術(shù)水平、增強創(chuàng)新能力，可能難以保持目前的競爭優(yōu)勢，在市場競爭中處于不利地位。

（三）原材料及勞務(wù)價格上漲風(fēng)險

公司營業(yè)成本主要是直接材料費（主要包括預(yù)制樁、各類鋼材、混凝土、水泥等）、機械租賃費及勞務(wù)分包費，報告期內(nèi)各年以上費用合計占公司營業(yè)成本的比例為94.29%、94.52%、94.26%。如果未來原材料及勞務(wù)價格大幅上漲，將造成公司施工成本的變動，進而對公司的經(jīng)營業(yè)績造成影響。

（四）應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款金額較大及壞賬風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大，應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款金額不斷增長，報告期各期末，公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款賬面價值分別為11,155.09萬元、27,120.64萬元、38,286.26萬元，占當期流動資產(chǎn)總額的比例分別為27.90%、40.84%、40.07%，占比較大。隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴大，應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款金額，以及未結(jié)算工程施工金額均可能會進一步增加，從而對公司項目資金管理水平提出更高的要求。雖然現(xiàn)階段公司客戶信用狀況良好，但未來仍然存在部分應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款出現(xiàn)逾期或無法收回而發(fā)生壞賬的可能，從而對公司業(yè)績和生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響。

（五）客戶集中風(fēng)險

經(jīng)過多年的發(fā)展，公司積累了包括中國建筑、中國中鐵、北京建工、北辰、萬科、萬達、華潤、保利、中國中車、紅星地產(chǎn)等在內(nèi)的一系列優(yōu)質(zhì)客戶。報告期各年，公司前五名客戶合計的營業(yè)收入分別為30,271.70萬元、56,990.50萬元、70,267.71萬元，分別占當期營業(yè)收入的77.29%、75.12%、68.64%，前五名客戶占比相對較高。目前公司與上述客戶保持著良好的合作關(guān)系，并不斷地開拓新的客戶或新的合作項目以保證公司經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)增長。但不排除未來與上述客戶終止合作關(guān)系，并未能持續(xù)穩(wěn)定的開拓新客戶，從而對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（六）新型冠狀病毒肺炎疫情及其他突發(fā)事件的風(fēng)險

2019年底在武漢出現(xiàn)的新型冠狀病毒肺炎疫情近期在全國擴散，為控制疫情的迅速擴散，各地采取了較為嚴格的控制措施，公司的部分施工項目受此影響，施工進度晚于預(yù)期。盡管公司采取了多種應(yīng)對措施以積極復(fù)工，但如果疫情短期內(nèi)不能得到有效控制和消除，將導(dǎo)致國內(nèi)工程項目進一步延期復(fù)工，進而影響公司施工項目的施工進度，整體將會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成一定的不利影響，提請廣大投資者注意風(fēng)險。同時，公司的項目合同也存在因不可抗力等因素被單方面終止或取消、引發(fā)糾紛的風(fēng)險，進而對公司的經(jīng)營業(yè)績造成影響。