旅游業(yè)僧多肉少 競(jìng)爭(zhēng)加劇

由于近年來(lái)5A景區(qū)數(shù)量呈線(xiàn)性增加，2007年我國(guó)首批5A級(jí)景區(qū)為66家，這其中，就包括了桂林市漓江景區(qū)、張家界武陵源旅游區(qū)、黃山風(fēng)景區(qū)等，而到了2016年，這一數(shù)字增加到220家。2007年，國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)為16.10億人次，據(jù)2017年上半年數(shù)據(jù)可以推測(cè)，十年光景，旅游人次僅擴(kuò)大2倍，但5A級(jí)景區(qū)數(shù)量卻擴(kuò)大了5倍，市場(chǎng)需求速度趕不上供應(yīng)速度，旅游業(yè)可以說(shuō)是僧多肉少的局面，企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，對(duì)于主營(yíng)景區(qū)服務(wù)的上市公司是如此，對(duì)于主營(yíng)酒店餐飲或是旅游咨詢(xún)服務(wù)的上市公司也是同樣。

除了競(jìng)爭(zhēng)因素外，業(yè)務(wù)的局限性也是導(dǎo)致這些公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的重要原因。

以桂林旅游為例，依托于景區(qū)（門(mén)票及其他）的旅游服務(wù)業(yè)務(wù)收入占比超97%，在全國(guó)景區(qū)門(mén)票這個(gè)大蛋糕不斷被新崛起者蠶食的情況下，公司所依賴(lài)的景區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)業(yè)績(jī)表現(xiàn)影響顯著，可以說(shuō)是其全部身家。

桂林旅游業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

峨眉山，四大佛教名山之一，也是傳說(shuō)十大最靈驗(yàn)的許愿地之一，不過(guò)卻沒(méi)能為自己祈得財(cái)運(yùn)。峨眉山A十年?duì)I業(yè)收入123.55%的增幅在旅游板塊上市公司中處于中下水平，十年股價(jià)累積漲幅64.32%，可以說(shuō)是獲得了一個(gè)安慰獎(jiǎng)。

實(shí)際上，峨眉山曾經(jīng)是公募一哥王亞偉的愛(ài)股。數(shù)據(jù)顯示，王亞偉曾執(zhí)掌的華夏大盤(pán)與華夏策略?xún)芍换鹱猿闪⒁詠?lái)共有128只個(gè)股出現(xiàn)在其前十大重倉(cāng)股中，持有期最長(zhǎng)的個(gè)股是峨眉山A，持有報(bào)告期跨度達(dá)到了15個(gè)季度。

王亞偉2006年開(kāi)始持有峨眉山A，直到峨眉山A2011年公布三季報(bào)，在其前十大流通股東榜單上，王亞偉旗下的華夏大盤(pán)精選以700萬(wàn)的持股數(shù)量位居第四大流通股東。不過(guò)此前，華夏大盤(pán)精選已在第三季度減持了峨眉山A195萬(wàn)股。

坊間流傳的一個(gè)段子是，在剛剛擔(dān)任基金經(jīng)理的幾年，王亞偉管理的基金業(yè)績(jī)平平，后來(lái)他赴海外學(xué)習(xí)了一段時(shí)間，回來(lái)后去了一趟峨眉山，恍然頓悟，自此“一哥”走上騰飛之路。一位機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理表示：“峨眉山A除了景區(qū)門(mén)票漲價(jià)外沒(méi)什么故事，按理不是王亞偉的菜。只有一個(gè)理由，那就是王亞偉買(mǎi)峨眉山A是為了還愿，因此峨眉山A也可能是他現(xiàn)在的配置之一?！辈贿^(guò)就股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，比起王亞偉其他諸如三聚環(huán)保等名將，峨眉山表現(xiàn)著實(shí)平平。