三、供給和需求分析

數(shù)據(jù)顯示，本周申城以晴好天氣為主，加之價(jià)格上漲，激發(fā)了用戶的采購(gòu)熱情，本周一至周四成交情況逐日好轉(zhuǎn)，周五成交稍有減量，全周整體出貨量較上周明顯放量。

而從庫(kù)存情況來(lái)看，本周滬市建材庫(kù)存大幅下降，市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，周邊江蘇地區(qū)不少鋼廠檢修，部分規(guī)格資源已趨于緊張。而從全國(guó)庫(kù)存來(lái)看，本周全國(guó)鋼材庫(kù)存繼續(xù)大幅下降，其中螺紋鋼庫(kù)存量最近四周降幅都在50萬(wàn)噸以上。結(jié)合近期市場(chǎng)成交量的放大，進(jìn)一步印證當(dāng)前市場(chǎng)供需明顯改善。

四、宏觀分析

1、一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值198783億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)6.8%。一季度，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.8%，增速比1-2月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，與上年同期持平。3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.0%，環(huán)比增長(zhǎng)0.33%。1-3月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資100763億元，同比增長(zhǎng)7.5%，增速比1-2月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。

2、1-3月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)10.4%，增速比1-2月份提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。增速不僅超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，且創(chuàng)下三年以來(lái)新高。1-3月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積3802萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)0.5%，1-2月份為下降1.2%；土地成交價(jià)款1634億元，增長(zhǎng)20.3%，增速提高20.3個(gè)百分點(diǎn)。1-3月份，商品房銷售面積同比增長(zhǎng)3.6%，增速比1-2月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷售額增長(zhǎng)10.4%，增速回落4.9個(gè)百分點(diǎn)。

3、中國(guó)人民銀行17日公布，從4月25日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)；同日，上述銀行將各自按照“先借先還”的順序，使用降準(zhǔn)釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利（MLF）。

4、3月份70個(gè)大中城市新建商品住宅銷售價(jià)格,從環(huán)比看，銷售價(jià)格下降的城市有10個(gè)，上漲的城市有55個(gè)，持平的城市有5個(gè)。最高漲幅為2.1%，最低為下降0.4%。從同比看，銷售價(jià)格下降的城市有10個(gè)，上漲的城市有60個(gè)。最高漲幅為12.3%，最低為下降2.3%。

5、今年前三個(gè)月，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，財(cái)政收入和支出均突破5萬(wàn)億元。最新數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月累計(jì)，全國(guó)一般公共預(yù)算收入50546億元，同比增長(zhǎng)13.6%，在去年同期高基數(shù)之上，保持了平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。從支出來(lái)看，今年一季度，全國(guó)一般公共預(yù)算支出突破5萬(wàn)億元，達(dá)到50997億元，同比增長(zhǎng)10.9%。

6、今年一季度，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)7.5%。發(fā)改委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目55個(gè)，其中審批39個(gè)，核準(zhǔn)16個(gè)，總投資1698億元，主要集中在重大科技基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)林水利和重大交通基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。

2018年第一季度GDP同比6.8%，與2017年第四季度持平。從固定資產(chǎn)投資來(lái)看，土地購(gòu)置費(fèi)高增推升房地產(chǎn)投資增速，而投資回報(bào)率降低與資金成本上升之間的矛盾對(duì)制造業(yè)投資形成抑制。從工業(yè)生產(chǎn)來(lái)看，寒潮因素抬高第一季度電力、燃?xì)庑袠I(yè)增加值增速，對(duì)工業(yè)增加值增速形成支撐，但制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)已有放緩跡象。從消費(fèi)來(lái)看，3月社會(huì)消費(fèi)品零售增速出現(xiàn)季節(jié)性回升。第一季度全國(guó)居民醫(yī)療和居住消費(fèi)支出增長(zhǎng)較快。1-3月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)7.5%，增速比1-2月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，其中制造業(yè)投資增長(zhǎng)3.8%，增速回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)13%，增速回落3.1個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)10.4%，增速比1-2月份提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。應(yīng)該說(shuō)除地產(chǎn)外的投資增速整體還是放緩的。從固定資產(chǎn)投資按構(gòu)成劃分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，建筑安裝工程（占比約70%）累計(jì)同比增速?gòu)?月7%下降至5.5%，設(shè)備工器具購(gòu)置（占比約18%）累計(jì)同比增速?gòu)?月2.3%略升至3.7%，又是其他費(fèi)用（占比約12%）貢獻(xiàn)最大，從2月19.6%升至3月22.7%。根據(jù)其他費(fèi)用與土地購(gòu)置費(fèi)關(guān)系的測(cè)算，預(yù)計(jì)與2月數(shù)據(jù)異常一樣，仍是土地購(gòu)置費(fèi)高增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了3月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速上升。

資金方面，4月20日（周五）央行開(kāi)展中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款操作800億元，不開(kāi)展逆回購(gòu)操作，當(dāng)日無(wú)逆回購(gòu)到期。本周央行累計(jì)開(kāi)展4900億元逆回購(gòu)操作，因本周累計(jì)有200億元逆回購(gòu)到期，本周實(shí)現(xiàn)凈投放4700億元。此外，央行進(jìn)行3675億元中期借貸便利（MLF）操作，對(duì)到期MLF資金全部續(xù)作。在一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布當(dāng)天，央行宣布，下調(diào)部分金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，以置換中期借貸便利。這傳遞央行貨幣政策由中性偏緊轉(zhuǎn)向適度擴(kuò)大內(nèi)需以及呵護(hù)資金面的信號(hào)，這也是自去年年底堅(jiān)決去杠桿以來(lái)第一個(gè)政策性利多，對(duì)整體市場(chǎng)信心形成較強(qiáng)提振。降準(zhǔn)、公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)大額凈投放，4月份流動(dòng)性壓力最大的時(shí)期正在平穩(wěn)度過(guò)，下一周雖然央行逆回購(gòu)到期量將增至3300億元，但由于降準(zhǔn)落地，一次性釋放大額流動(dòng)性形成對(duì)沖，疊加季末財(cái)政支出力度加大，資金面重新恢復(fù)寬松應(yīng)沒(méi)有懸念。