股市持續(xù)大跌 2.74萬億股權(quán)質(zhì)押面臨強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)

大盤跌入“2”時(shí)代之后，多位市場(chǎng)人士對(duì)股權(quán)質(zhì)押的強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)存有諸多擔(dān)憂，所幸1月14日迎來反彈行情，這對(duì)于一些“命懸一線”的上市公司股權(quán)質(zhì)押來說，可謂是一劑“救命藥”。

Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，2015年以來至2016年1月14日，除已解押的外，滬深兩市仍有1341只個(gè)股未解除質(zhì)押，涉及1525.48億股，參考市值達(dá)到2.74萬億元。粗略計(jì)算，目前市場(chǎng)上已經(jīng)有部分個(gè)股股價(jià)跌破理論警戒線或理論平倉線。

不過，多位券商人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，目前股權(quán)質(zhì)押遭遇強(qiáng)平的并不多，有些跌破警戒線的可能又追加了保證金或者質(zhì)押物，但若再普跌，則會(huì)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。

部分股權(quán)質(zhì)押命懸一線

自去年9月初A股市場(chǎng)上股權(quán)質(zhì)押告急第一股顧地科技之后，近期同洲電子再爆股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。在同是非理性下跌的市場(chǎng)形勢(shì)下，市場(chǎng)再度將目光聚焦于A股這顆類似“杠桿”的炸彈——股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，2015年以來至2016年1月14日，滬深兩市共有1375只個(gè)股涉及股權(quán)質(zhì)押，除已解押的外，仍有1341只個(gè)股未解除質(zhì)押，涉及1525.48億股，參考市值達(dá)到2.74萬億元。

具體來看，有10只個(gè)股的未解押股份數(shù)達(dá)到10億股以上，其中，永泰能源未解押股份數(shù)最多，為44.57億股，交易次數(shù)7次；新湖中寶、泛?？毓纱沃?，未解押股份數(shù)分別為25.98億股、22.04億股，交易次數(shù)分別為49次和15次。

目前，上市公司股權(quán)質(zhì)押的質(zhì)押方多為銀行、券商和信托。質(zhì)押方會(huì)對(duì)上市公司現(xiàn)價(jià)約定有不同折扣的質(zhì)押率，來決定上市公司的實(shí)際融資額。按照行業(yè)慣例，在進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押時(shí)，券商一般對(duì)主板股票取4折質(zhì)押率、對(duì)創(chuàng)業(yè)板取3折質(zhì)押率，預(yù)警線和平倉線多為160%/140%或者150%/130%。

若以上述最低比例粗略測(cè)算，假設(shè)目前股價(jià)為1元/股，質(zhì)押率為3折，預(yù)警線和平倉線分別為150%和130%，在不考慮紅利紅股、融資利息、違約金等因素時(shí)，則預(yù)警價(jià)為0.45元/股，平倉價(jià)即為0.39元/股。

這意味著，在上述同等條件下，若股價(jià)跌幅達(dá)到55%時(shí)，股價(jià)即逼近預(yù)警線，若后續(xù)股價(jià)繼續(xù)下跌，而股東不能及時(shí)追加保證金或者質(zhì)押物，股價(jià)跌幅又超過61%，這時(shí)質(zhì)押股份便可能面臨被強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)。

以大名城為例，除去已經(jīng)解除質(zhì)押的，其去年4月15日開始質(zhì)押的那部分股份，目前股價(jià)逼近理論預(yù)警線;而去年行情達(dá)到巔峰時(shí)的6月12日開始質(zhì)押的股份，目前股價(jià)已跌破最低比例的理論平倉線。

與大名城類似，分別在去年6月15日和6月16日質(zhì)押股份的用友網(wǎng)絡(luò)、美達(dá)股份，目前股價(jià)跌幅也已突破60%，跌幅分別為69.31%、64.31%。