房熱股冷引發(fā)資產(chǎn)配置焦慮 高凈值人群逆勢減持房產(chǎn)

高凈值人群主要減持房產(chǎn)

事實(shí)上，在2014年下半年，主流投資機(jī)構(gòu)并不看好房地產(chǎn)的投資前景，甚至有“賣房買股”的建議。

當(dāng)年的11月份，某著名券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家在2015年投資策略研討會上判斷，從剛需的角度來看，2013年開始中國的房地產(chǎn)已進(jìn)入了拐點(diǎn)，而房地產(chǎn)的周期至少8年。從投資的角度來看，股票肯定是比房產(chǎn)要好得多的一類資產(chǎn)。如果有多余的房子，趕快把房子拋掉。

“對大類資產(chǎn)的配置已經(jīng)很清晰，增加股票和權(quán)益類資產(chǎn)配置比例，增持美元資產(chǎn)（有價(jià)證券），降低黃金和儲蓄存款類資產(chǎn)配置比例，降低房地產(chǎn)類的資產(chǎn)品種配置比例，賣掉房子買股票，這就是我們的建議?！边@位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家當(dāng)時(shí)表示。

從那之后，股票市場出現(xiàn)了一輪快漲快跌的牛市，但房地產(chǎn)并未真正被投資者拋棄，反而在2015年三月底之后，深圳房價(jià)發(fā)酵出一輪上漲行情。

繼而，從去年下半年到今年春節(jié)后，上海、北京、南京、合肥、武漢等地，房地產(chǎn)市場表現(xiàn)持續(xù)超預(yù)期。

而普遍被用來解釋部分區(qū)域房價(jià)短期大幅度上漲的因素有三個(gè)：政策上，營業(yè)稅及契稅改革落地刺激需求；庫存上，一線超級城市的庫存處于偏緊的狀態(tài)；資金上，從股市中擠出的資金闖入房地產(chǎn)，市場買漲不買跌。

在陳昆才看來，資金是最重要因素之一，從2014年下半年以來，充裕的資金先后涌進(jìn)了股市、債市、一線房地產(chǎn)，讓這幾個(gè)領(lǐng)域輪番火起來。

盡管如此，房地產(chǎn)仍然沒有被主流機(jī)構(gòu)認(rèn)為是應(yīng)該增持的大類資產(chǎn)配置，尤其是住宅。

2月23日，諾亞財(cái)富基于來源于1000多名可投資資產(chǎn)1000萬元以上的諾亞客戶的調(diào)研數(shù)據(jù)，發(fā)布了《2016高端財(cái)富白皮書》（下稱“白皮書”）。白皮書顯示，伴隨人口結(jié)構(gòu)的變化與經(jīng)濟(jì)增速的放緩，房地產(chǎn)黃金十年終結(jié)，將投資性房產(chǎn)作為主要配置資產(chǎn)的高凈值人士占比降至46%，且45%的人士計(jì)劃進(jìn)一步減少配置。

不過，高凈值人群減少投資性房地產(chǎn)配置比例是基于過去較高的配置而言，仍有約55%的高凈值人士計(jì)劃維持或增加投資性房地產(chǎn)配置比例（其中，計(jì)劃維持的比例是40.1%，計(jì)劃增加的比例是14.6%）。

3月2日，金斧子理財(cái)超市CEO張開興對記者表示，一線房價(jià)上漲成了現(xiàn)象級的事情，但其接觸的高端客戶在這輪上漲中主要是在賣房，減少房地產(chǎn)配置，增加其他多元化的投資，而恐慌性購房的，主要是中產(chǎn)。

作為對客戶咨詢的回應(yīng)，3月1日諾亞財(cái)富研究與發(fā)展中心出爐的觀點(diǎn)稱，預(yù)期2016年整體樓市穩(wěn)定中震蕩，成交量將不會超越2013年的高點(diǎn)，但全年來看，不排除一線超級城市及重點(diǎn)二線城市價(jià)格仍有合理上調(diào)空間。另外，其它外圍二線城市及三四線城市仍以去庫存為當(dāng)務(wù)之急，房價(jià)或存下行風(fēng)險(xiǎn)。