2016年3月12日證監(jiān)會記者會全文實錄

十二屆全國人大四次會議新聞中心定于3月12日（星期六）16時15分在梅地亞中心多功能廳舉行記者會，邀請中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會主席尚福林、中國證券監(jiān)督管理委員會主席劉士余、中國保險監(jiān)督管理委員會主席項俊波回答中外記者的提問。以下為全文實錄：

主持人祝壽臣:

各位記者朋友，大家下午好。歡迎參加十二屆全國人大四次會議記者會。今天很高興地邀請到中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會主席尚福林先生、中國證券監(jiān)督管理委員會主席劉士余先生、中國保險監(jiān)督管理委員會主席項俊波先生來回答記者的提問。

主持人祝壽臣:

下面有請劉主席。

劉士余:

大家下午好！非常高興有機會同大家一起見面。借此機會，我感謝大家長期以來對中國資本市場發(fā)展、對中國證監(jiān)會工作的關(guān)心和關(guān)注。我到證監(jiān)會上任22天，還沒滿月，但我深感責任重大，而且越來越重。我一直奉行少說多做的理念，但資本市場是要求公正、公開、透明的，所以作為證監(jiān)會主席，該說還得說。

劉士余:

大家可能都記得3月8號那一天有一個傳說，說新任證監(jiān)會主席劉士余希望大家都買股票、希望大家都不要賣股票。我仔細回想了一下，那天我在香港團說，作為證監(jiān)會主席，我不能建議大家買股票，但我更不能建議大家賣股票。也許是“鄉(xiāng)音無改鬢毛衰”，鄉(xiāng)音難改，我的口音太重了點，今天我會更準確地發(fā)音，希望在座的各位媒體朋友能夠更準確地傳播，接下來我會輕松地、高興地回答大家的問題，謝謝。

主持人祝壽臣:

謝謝，下面開始提問。

中央電視臺、央視網(wǎng)、央視新聞客戶端記者:

我的問題給劉士余主席，有關(guān)股票發(fā)行的注冊制改革。我們都注意到今年的《政府工作報告》中并沒有像去年那樣提到注冊制的改革，但是就在同一天對外發(fā)布的“十三五”規(guī)劃綱要草案中卻提到了要創(chuàng)造條件去實施股票發(fā)行的注冊制。創(chuàng)造條件是不是可以這樣理解：就是當下并不具備推出注冊制的條件？

另外一個問題，不管當下是不是推出注冊制，注冊制早晚都是要推出的，未來推出的時候會是怎么樣的一種推出方式？是一步到位還是逐步推出？如果是逐步推出的話，哪些企業(yè)先推出，哪些企業(yè)后推出？另外，哪些事項是繼續(xù)審批，哪些事項不再審批了？如果這些要素都存在的話，會不會出現(xiàn)新一輪的不公平？

劉士余:

謝謝你提問。今年《政府工作報告》關(guān)于資本市場的任務(wù)講得非常明確具體，證監(jiān)會將認真貫徹好、落實好。關(guān)于注冊制改革，正如記者提的問題，我到證監(jiān)會任職后發(fā)現(xiàn)媒體大部分是在討論這個問題。我做了一些功課，特地花了一點時間來研究，大體分成兩個方面：一方面是注冊制還搞不搞，另一方面是怎么搞。我仔細想，這兩個方面不是對立的，而是一致的。

先說注冊制，這是黨中央、國務(wù)院關(guān)于中國資本市場長期健康發(fā)展頂層設(shè)計下的一個重大任務(wù)。這里明確回答大家，注冊制是必須搞的。但是，至于怎么搞，要好好研究。我們得認真全面地理解黨的十八屆三中全會的《決定》，《決定》提出健全多層次資本市場體系（逗號），推進注冊制改革（逗號），多渠道推動股權(quán)融資等等。我為什么在這兒跟大家講要注重三中全會文件當中的逗號，就說明這幾項改革不是孤立的、獨立的，甚至割裂的選項，逗號與逗號之間的這些內(nèi)容是相互遞進的關(guān)系。也就是說，把多層次資本市場搞好了，可以為注冊制改革創(chuàng)造極為有利的條件。

劉士余:

同時，注冊制改革需要一個相當完善的法制環(huán)境。去年12月27日，全國人大常委會通過了特別專項授權(quán)，自3月1日起實施。我理解人大常委會對政府的這項授權(quán)，標志著政府可以啟動注冊制改革與現(xiàn)行行政審批制、核準制之間制度轉(zhuǎn)換所需要的一系列配套的規(guī)章制度。沒有人大的專門授權(quán)是不可以啟動這些配套制度研究的。因為在那個時點，甚至在現(xiàn)在，中國證監(jiān)會履職的法律依據(jù)就是《證券法》。這些技術(shù)準備工作，也就是說配套的規(guī)章制度，研究論證需要相當長的一個過程。在這個過程中，必須充分溝通，形成共識，凝聚合力，配套的改革需要相當?shù)倪^程、相當長的時間。注冊制是不可以單兵突進的。

大家已經(jīng)看到，“十三五”規(guī)劃綱要草案提出，創(chuàng)造條件實施股票發(fā)行注冊制。創(chuàng)造條件總得有個過程，在這個過程中我們各方面要充分溝通，凝聚共識。證監(jiān)會要集思廣益。關(guān)于這個問題，我向央視的記者和在座的媒體朋友強調(diào)一點，無論是核準制還是注冊制，我們都必須實時秉承保護投資者合法權(quán)益的真誠理念，對發(fā)行人披露內(nèi)容進行嚴格的真實性審查，這一點即使將來實行注冊制了，不但不能放松，而且必須加強。謝謝。

新華社記者:

這個問題提給證監(jiān)會劉主席。去年中國的A股經(jīng)歷了罕見的大漲大跌，很多投資者損失慘重，市場各方付出了巨大代價才讓市場企穩(wěn)，但是對于最初的救市措施市場各方也有不同的看法。請問您對此有何評價？另外，最初的救市措施何時退出，中證金何時退出？

劉士余:

謝謝新華社記者提這個問題。這個問題很重，因為你說去年投資者損失慘重。證監(jiān)會主席一聽投資者損失慘重這件事，就感覺到擔子很重。正如你所說的，去年中國的A股確實經(jīng)歷了一場罕見的異常波動。我到任以后對這件事也做了專門的了解和分析，為了節(jié)省時間，我列一下數(shù)據(jù)。

2014年7月份之前，中國的股市大體經(jīng)歷了7年之久的熊市。從2014年7月份開始，中國股市先是恢復(fù)性回升，后又出現(xiàn)過快過高的上漲，到2015年6月12日，上證綜指、深圳成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅分別達到152%、146%、178%，隨之而來的就是過快過急的下跌。俗話說，山有多高，谷有多深，泡沫怎么吹起來的，就會怎么破滅。2015年6月15日到7月8日，一共17個交易日，上證綜指大幅下跌32%，造成市場較大面積的恐慌，股票市場的流動性幾盡枯竭，形勢危急，非比尋常。當時我作為農(nóng)行的董事長，感覺全社會好像都在關(guān)注、都在焦慮，股指下行的勢頭對當時的金融市場的影響就好比一輛重載的油罐車，不管它拉的是煤油還是柴油，在下坡路上剎車失靈了，輕則車毀人亡，重則引發(fā)森林火災(zāi)、破壞文物、傷及無辜，這叫多重性風險。

劉士余:

全社會關(guān)注、全社會焦慮，我也關(guān)注，我當時也焦慮，為什么？我在關(guān)注農(nóng)行的股價，農(nóng)行的股價涉及到兩個方面，一個是投資，我對我的股東要有回報，農(nóng)行是大盤權(quán)重股，它一跌影響股指，證監(jiān)會就得問責我。我還擔心我的客戶，也擔心我的資產(chǎn)質(zhì)量。大家都知道我比較長時間從事民生金融工作，深知老百姓掙錢不容易，在市場流動性枯竭、大面積恐慌的情況下，不果斷出手還得了？！那必然會引發(fā)更大規(guī)模的恐慌，引發(fā)系統(tǒng)性的金融風險。

果斷出手對市場失靈的狀況進行緊急修復(fù)之后，結(jié)果證明此舉穩(wěn)定了市場，為修復(fù)市場、建設(shè)市場、發(fā)展市場贏得了時間。我知道新華社提這個問題是因為當時對該不該出手、何時出手、誰來出手、怎么出手這些關(guān)鍵問題都有不同意見。因為每個人擁有的信息量不一樣，他對這件事作出的判斷只和他擁有的信息對稱，大家說的無非是這幾個方面：該不該、何時出、怎么出、誰來出。我想，這些意見都是對中國資本市場發(fā)展建設(shè)性的意見，此后的實踐證明了大家的意見雖然有分歧，但是越來越趨同。

劉士余:

觀點收斂在什么方面呢？我體會，收斂在中國資本市場的發(fā)展必須堅持市場化、法治化這一根本方向上。既然是根本方向，就不能動搖。同時，就新華社記者的這個問題來說，資本的本能是逐利的，資本市場的靈魂在于競爭，競爭就必然有美麗和殘酷兩種格局，“陰晴圓缺，此事古難全”，作為資本市場的參與者，都必須以平常的心態(tài)面對這種現(xiàn)實。政府的職能不能動搖，就是維護資本市場的公開、公平、公正，離開“三公”原則就談不上對消費者權(quán)益的保護，談不上對中小投資者權(quán)益的保護。只有保護好中小投資者的權(quán)益，才能促進中國資本市場穩(wěn)健發(fā)展。

今后，當陷入市場完全失靈、連續(xù)失靈的情景時，仍然應(yīng)當果斷出手，這符合黨的十八屆三中全會提出的讓市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用和更好地發(fā)揮政府作用的目標，或者說符合深化經(jīng)濟體制改革的目標。在國際上任何一個資本市場大體都有這樣的案例。凡是股市異常波動，原因都是多方面的，其中中國資本市場不成熟是一個重要原因，包括不完備的交易制度、不完善的市場體系、不成熟的交易者、不適應(yīng)的監(jiān)管制度。對此，中國證監(jiān)會必須深刻吸取教訓，舉一反三，加快改革，轉(zhuǎn)換職能，全面依法加強監(jiān)管，促進資本市場健康發(fā)展。

剛才新華社的朋友講到救市措施何時退出。我首先說，救市這個詞不怎么規(guī)范，回答這個問題，到現(xiàn)在我都沒用救市這個詞，因為政府和學術(shù)界一般不用救市這個詞，我們叫穩(wěn)定。有些措施是特殊時期的特殊措施，特別是一些非常規(guī)的機制性措施，在市場已經(jīng)完全進入自我修復(fù)和自我發(fā)展狀態(tài)之后已經(jīng)解除或者正在退出。至于您關(guān)心的中證金的退出，坦率告訴你，我還沒有考慮這事，未來的較長時間內(nèi)，談中證金退出為時尚早。謝謝。

鳳凰衛(wèi)視和鳳凰網(wǎng)記者:

問題提給劉士余主席。關(guān)于今年年初推出的熔斷機制，我們關(guān)注到在推出四個交易日之后就被暫停了。想問一下，現(xiàn)在有觀點認為這個制度設(shè)計就有漏洞，您對此怎么看？推出之前有沒有進行相關(guān)的風險評估？目前暫停的狀態(tài)是不是意味著在修改之后還會再次推出？

劉士余：
當初研究論證并實施熔斷機制的根本出發(fā)點，是為了防止市場巨幅波動，保護投資者的合法權(quán)益。但制度運行結(jié)果與這項制度初衷背離，證監(jiān)會立刻叫停了這一機制。改革既要借鑒國際成功做法，又要立足本國國情。未來幾年，中小投資者占主體的結(jié)構(gòu)不會發(fā)生根本性變化，不具備推出熔斷機制的基本條件。

（來源：新浪）