（1）募集資金投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目的可行性分析是基于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及公司實(shí)際業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況做出的，盡管公司已經(jīng)對(duì)募集資金投資項(xiàng)目的收益進(jìn)行了審慎測(cè)算，認(rèn)為本次募投項(xiàng)目的預(yù)期收益良好，項(xiàng)目可行性高，但由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)具有不確定性，如果募集資金不能及時(shí)到位，市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化，將會(huì)對(duì)項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度、投資回報(bào)和公司的預(yù)期收益產(chǎn)生不利影響。

（2）募集資金投資項(xiàng)目折舊和攤銷對(duì)項(xiàng)目實(shí)施后首年業(yè)績(jī)的影響風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目包括人力資源與培訓(xùn)中心建設(shè)項(xiàng)目、創(chuàng)新設(shè)計(jì)中心及信息化平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)與品牌建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。其中人力資源與培訓(xùn)中心建設(shè)項(xiàng)目、創(chuàng)新設(shè)計(jì)中心及信息化平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目為非直接收益類項(xiàng)目，雖然預(yù)期上述項(xiàng)目實(shí)施將對(duì)公司信息系統(tǒng)和人力資源管理體系的建設(shè)產(chǎn)生積極促進(jìn)作用，但其收益無(wú)法準(zhǔn)確量化。上述非直接收益類項(xiàng)目實(shí)施后新增的折舊、攤銷及項(xiàng)目人員薪酬等成本可能會(huì)對(duì)項(xiàng)目實(shí)施后首年業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

（3）即期回報(bào)攤薄風(fēng)險(xiǎn)

2017年、2018年和2019年，以扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)為基礎(chǔ)，公司的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為22.06%、18.34%和20.46%，每股收益分別為0.39元/股、0.41元/股和0.56元/股。本次發(fā)行完成后，公司凈資產(chǎn)將有較大幅度增加。由于募集資金投資項(xiàng)目的前期籌備和實(shí)施需要一定時(shí)間，本次募集資金投資項(xiàng)目無(wú)法在募集資金到位后立即達(dá)到該項(xiàng)目預(yù)期效益，由此可能導(dǎo)致在本次發(fā)行后的一段時(shí)間內(nèi)，公司的凈資產(chǎn)收益率和每股收益被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)。