本次上市存在的風險

（一）經(jīng)營風險

1、宏觀經(jīng)濟環(huán)境波動風險智能立體車庫行業(yè)的下游需求主要來自于住宅配建、公共建筑配建和單位自用，與房地產(chǎn)行業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目相關(guān)性較高；智能立體倉庫的下游需求則主要來自于制造業(yè)企業(yè)、物流企業(yè)的新建倉儲設(shè)施和原有倉儲設(shè)施改造升級，與制造業(yè)的景氣度和投資意愿相關(guān)性較高。

因此，公司的主營業(yè)務(wù)與國民經(jīng)濟的整體景氣程度有較強的相關(guān)性。若未來宏觀經(jīng)濟形勢發(fā)生大的變化，基礎(chǔ)設(shè)施投資放緩、制造業(yè)景氣度下降、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施及制造業(yè)投資意愿不足，將可能影響智能立體車庫、智能立體倉庫的發(fā)展環(huán)境和市場需求，從而給公司的經(jīng)營業(yè)績和盈利能力帶來不利影響。

2、應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風險

2017年末、2018年末、2019年末，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為17,803.79萬元、20,763.20萬元、22,646.86萬元，占各期營業(yè)收入的比重分別為53.39%、55.87%、53.57%，總體保持穩(wěn)定。公司1年以上賬齡應(yīng)收賬款余額占比不斷增加，2017年末、2018年末、2019年末，公司1年以上賬齡應(yīng)收賬款余額占比分別為18.75%、28.96%、32.86%。

公司一直執(zhí)行較為穩(wěn)健的應(yīng)收賬款壞賬準備計提政策，并通過客戶信用評價、優(yōu)質(zhì)客戶篩選和積極催收等方式確保應(yīng)收賬款的回收，但公司仍然存在因應(yīng)收賬款催收不及時或主要債務(wù)人財務(wù)狀況惡化等因素，導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款產(chǎn)生壞賬風險。另外，公司部分下游客戶為中小型房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，受房地產(chǎn)行業(yè)政策、融資環(huán)境等經(jīng)營環(huán)境等因素影響，如果客戶資金流發(fā)生不利變化，可能會對公司應(yīng)收賬款回收產(chǎn)生不利影響。

3、原材料價格波動風險

公司產(chǎn)品主要原材料為鋼材，主營業(yè)務(wù)成本中材料成本占比較高。2017年度、2018年度和2019年度，公司主營業(yè)務(wù)成本中材料成本占比分別為75.42%、77.12%、77.63%。

數(shù)據(jù)來源：IFIND金融數(shù)據(jù)、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

報告期內(nèi)，受行業(yè)去產(chǎn)能、需求下滑等多重因素影響，鋼材價格呈現(xiàn)逐步反彈、橫盤震蕩的態(tài)勢，但在某些年份區(qū)間，鋼材價格也會呈現(xiàn)階段性上漲。如果未來上游原材料價格持續(xù)上漲，而公司又未能將相關(guān)影響及時、充分地轉(zhuǎn)嫁給客戶，公司將面臨采購成本上升、毛利率下滑的風險。

4、成長性和未來經(jīng)營業(yè)績波動的風險

報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入、歸屬于母公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤復(fù)合增長率分別為12.60%和6.87%，規(guī)模不斷增加，業(yè)務(wù)保持增長。但是行業(yè)發(fā)展及市場競爭存在不確定性，如果智能立體車庫及智能立體倉庫行業(yè)整體發(fā)展放緩，或公司未能準確把握行業(yè)趨勢，技術(shù)水平、產(chǎn)品性能、市場營銷趨勢導(dǎo)致不能持續(xù)保持競爭力，則公司業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營業(yè)績將受到不利影響。

5、租賃集體土地及地上建筑物用于部分業(yè)務(wù)生產(chǎn)經(jīng)營的風險

報告期內(nèi)，公司向德盛利集團租賃位于青島市黃島區(qū)嶧山路656號的81.19畝土地和地上建筑物用于智能立體倉庫生產(chǎn)。該地塊系德盛利集團及德盛利橡塑向青島市西海岸新區(qū)隱珠街道大哨頭村租賃的集體土地，未取得集體建設(shè)用地登記及相關(guān)的建筑規(guī)劃許可審批手續(xù)。

如政府主管部門要求公司停止使用該宗土地及地上建筑物，而公司又不能及時將該地塊上生產(chǎn)場地搬遷至新的地點，或有關(guān)主管部門就違規(guī)使用該宗土地及地上建筑物對公司給予處罰，則公司有因暫時停產(chǎn)或被處罰金而承擔相應(yīng)損失的風險。

6、硫化機業(yè)務(wù)相關(guān)風險

公司子公司橡膠機械曾主要從事硫化機的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，后因公司專注于智能立體車庫和智能立體倉庫業(yè)務(wù)且硫化機下游輪胎行業(yè)低迷，公司逐步放棄硫化機業(yè)務(wù)。為消化報告期之前形成的與硫化機相關(guān)的存貨，根據(jù)客戶訂單，公司在報告期內(nèi)實現(xiàn)了少量硫化機的銷售。

其中，硫化機銷售收入分別為1,273.50萬元、1,086.21萬元和1,641.80萬元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分為3.96%、3.07%和3.98%。公司硫化機銷售毛利分別為309.74萬元、216.64萬元和598.64萬元，占公司主營業(yè)務(wù)毛利的比例分別為2.96%、2.01%和5.16%。截至2019年末，公司硫化機銷售的應(yīng)收賬款余額為1,836.92萬元。其中，對山東眾誠和江蘇潤昌應(yīng)收賬款余額分別為850.00萬元和834.03萬元，賬齡均在1年以內(nèi)，已按預(yù)期信用損失率4.40%計提了壞賬準備；

對山東創(chuàng)華應(yīng)收賬款余額為80.40萬元，已按40%的計提比例單項計提壞賬準備；對德輪橡膠應(yīng)收賬款余額152.88萬元，公司已于2020年上半年收回。硫化機主要應(yīng)用于輪胎生產(chǎn)，由于輪胎行業(yè)低迷，若公司硫化機客戶經(jīng)營不善，財務(wù)狀況惡化或者公司催收不及時，公司面臨應(yīng)收賬款不能及時回收產(chǎn)生壞賬的風險。報告期各期末，硫化機相關(guān)存貨跌價準備分別為574.66萬元、672.59萬元和482.60萬元。

公司硫化機相關(guān)的庫存商品為已與寶力科技簽訂設(shè)備訂購合同的20臺硫化機，上述硫化機的賬面余額為1,009.40萬元，公司自2016年末每年按10%的計提比例對其增提存貨跌價準備，截至2019年末，公司對其共計提存貨跌價準備403.76萬元。若寶力科技不履行與公司簽訂的設(shè)備訂購合同，且公司無法取得新訂單實現(xiàn)該20臺硫化機的銷售，公司將繼續(xù)按照10.00%的計提比例每年對其增提存貨跌價準備100.94萬元。

此外，截至2019年末，公司硫化機相關(guān)的在產(chǎn)品賬面余額為461.56萬元，公司對沒有訂單覆蓋的在產(chǎn)品計提存貨跌價準備78.84萬元，未對已有訂單覆蓋的硫化機在產(chǎn)品計提存貨跌價準備。上述訂單為公司與山東眾誠簽訂的設(shè)備訂購合同（尚有4臺硫化機未執(zhí)行）和公司與江蘇潤昌簽訂的設(shè)備訂購合同（尚有10臺硫化機未執(zhí)行）。若山東眾誠和江蘇潤昌取消訂單，公司將對硫化機相關(guān)的在產(chǎn)品進行減值測試，若其可變現(xiàn)凈值低于賬面價值，公司將對其計提減值準備。報告期內(nèi)，公司硫化機銷售以消化公司的存貨為目的，當公司硫化機存貨消化完畢，且無新增客戶訂單，公司不會組織硫化機的生產(chǎn)和銷售。公司硫化機業(yè)務(wù)形成的利潤不具有持續(xù)性。

7、公司客戶抵賬資產(chǎn)的減值風險和流動性風險

報告期內(nèi)，公司客戶存在用資產(chǎn)抵頂債務(wù)的情況，主要為陜西福源置業(yè)有限公司以其開發(fā)的四套房產(chǎn)抵頂應(yīng)收賬款474.38萬元，目前該處房產(chǎn)不存在減值跡象。如果未來房產(chǎn)處置失敗或者房屋價格下降，公司可能面臨資產(chǎn)減值的風險，將對公司未來業(yè)績產(chǎn)生不利影響。同時，如果未來公司客戶繼續(xù)以資產(chǎn)抵賬，將影響公司資產(chǎn)的流動性。

8、新型冠狀病毒肺炎爆發(fā)影響公司經(jīng)營的風險

2020年1月以來，新型冠狀病毒肺炎在國內(nèi)外蔓延，造成全球多個國家和地區(qū)間人員和貨物流通受阻，公司針對不同地區(qū)的客戶的產(chǎn)品發(fā)貨、安裝、驗收和回款等環(huán)節(jié)也不同程度受到影響。隨著國內(nèi)疫情管控迅速見效，公司及公司客戶的經(jīng)營活動逐漸恢復(fù)正常，但如果未來新型冠狀病毒肺炎在公司及客戶主要生產(chǎn)經(jīng)營地出現(xiàn)爆發(fā)、流行，則仍有可能對公司的市場拓展、產(chǎn)品銷售、售后服務(wù)和款項回收造成不利影響。