1、凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)

2017年度、2018年度和2019年度，公司歸屬于母公司股東的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為17.21%、14.60%和16.88%。本次發(fā)行完成后，公司凈資產(chǎn)規(guī)模將大幅度提高，而本次募集資金投資項(xiàng)目的投資不能快速產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)難以同步增長(zhǎng)，短期內(nèi)凈資產(chǎn)收益率將下降。

2、毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

2017年度、2018年度和2019年度，公司綜合毛利率分別為34.35%、30.81%和29.75%，出現(xiàn)一定的下降。如果未來(lái)公司不能提升自身的技術(shù)和資金實(shí)力，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素使得產(chǎn)品銷售價(jià)格可能受到影響，加之原材料價(jià)格波動(dòng)，可能導(dǎo)致公司綜合毛利率下降。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)低于凈利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)2017年度、2018年度和2019年度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-2,020.64萬(wàn)元、-1,363.07萬(wàn)元和1,311.46萬(wàn)元，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為3,874.54萬(wàn)元、3,856.18萬(wàn)元和5,537.63萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量雖逐步改善但凈額持續(xù)低于同期凈利潤(rùn)。如果公司不能夠通過(guò)及時(shí)催收應(yīng)收款項(xiàng)、合理控制付款安排、加快存貨等流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度等手段及時(shí)回收資金，減少資金占?jí)?，公司的收益質(zhì)量、資金周轉(zhuǎn)能力都有可能受到不利影響。

4、稅收政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司及子公司立體停車為高新技術(shù)企業(yè)，享受15%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率。根據(jù)《企業(yè)研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用稅前扣除管理辦法（試行）》的有關(guān)規(guī)定，公司在納稅年度符合規(guī)定的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用支出，在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)實(shí)行加計(jì)扣除。報(bào)告期內(nèi)，公司因享受上述所得稅優(yōu)惠對(duì)經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生的影響金額如下：

資料來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

如果未來(lái)國(guó)家調(diào)整相應(yīng)的稅收政策，或公司未能持續(xù)被評(píng)定為高新技術(shù)企業(yè)，使得公司不能繼續(xù)享受企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率，將對(duì)公司凈利潤(rùn)水平造成不利影響。

5、政府補(bǔ)助政策變化風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)各期，公司計(jì)入其他收益的政府補(bǔ)助金額分別為15.39萬(wàn)元、126.38萬(wàn)元和902.59萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重分別為0.34%、2.72%和15.02%。如果政府補(bǔ)助政策發(fā)生重大不利變化，將導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)水平下降。

資本性支出持續(xù)加大的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告期各期末，公司固定資產(chǎn)和土地使用權(quán)的賬面價(jià)值合計(jì)占資產(chǎn)總額比例分別為7.95%、7.06%和6.79%，占比相對(duì)較低。公司處在快速發(fā)展的成長(zhǎng)期，為保持產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，除本次募集資金投資項(xiàng)目外，公司還將在研發(fā)、技術(shù)改造、安全環(huán)保、自動(dòng)化提升和購(gòu)置土地使用權(quán)等方面加大投入，非流動(dòng)資產(chǎn)占比有可能持續(xù)提升，如果公司不能夠及時(shí)將資本投入轉(zhuǎn)化為新增產(chǎn)能和銷售收入，則有可能會(huì)面臨固定成本上升而導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)壓力。

（五）管理風(fēng)險(xiǎn)

1、業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大帶來(lái)的內(nèi)控失效風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司業(yè)務(wù)發(fā)展較快，資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入和員工人數(shù)等持續(xù)擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)管理的復(fù)雜程度增加，對(duì)采購(gòu)供應(yīng)、銷售服務(wù)、人力資源、財(cái)務(wù)核算、信息技術(shù)等提出了更高的管理要求，如果公司內(nèi)部控制制度不能及時(shí)完善和得到有效實(shí)施，將無(wú)法有效控制業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大可能引致的風(fēng)險(xiǎn)。

2、項(xiàng)目安裝及驗(yàn)收風(fēng)險(xiǎn)

公司的智能立體車庫(kù)和智能立體倉(cāng)庫(kù)均需要發(fā)到客戶處后經(jīng)過(guò)現(xiàn)場(chǎng)安裝及驗(yàn)收，立體停車設(shè)備還需要經(jīng)過(guò)特種設(shè)備檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)驗(yàn)收，相關(guān)的安裝、驗(yàn)收完成后產(chǎn)品方可交付客戶使用，公司方可向客戶要求收取尾款。如果由于客觀原因或公司管理不善，導(dǎo)致產(chǎn)品不能及時(shí)安裝或者安裝完成后不能及時(shí)驗(yàn)收或安裝、驗(yàn)收過(guò)程中出現(xiàn)責(zé)任事故或意外導(dǎo)致設(shè)備毀損，公司將面臨不能及時(shí)確認(rèn)收入、不能及時(shí)回收貨款甚至承擔(dān)發(fā)出貨物毀損的風(fēng)險(xiǎn)。

3、產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)

智能立體車庫(kù)屬于特種設(shè)備，其穩(wěn)定、安全運(yùn)行直接關(guān)系到使用人的人身和財(cái)產(chǎn)安全；智能立體倉(cāng)庫(kù)也屬于大型成套設(shè)備，其運(yùn)行穩(wěn)定、安全也關(guān)系到貨物安全及操作人員的人身安全。如果未來(lái)公司在智能立體車庫(kù)、智能立體倉(cāng)庫(kù)生產(chǎn)、安裝及維護(hù)過(guò)程中由于管控疏漏或者用戶操作不當(dāng)，導(dǎo)致產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題或者發(fā)生重大故障，造成人員傷害或財(cái)產(chǎn)損失，公司將可能承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任并影響企業(yè)形象，給正常經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

（六）實(shí)際控制人不當(dāng)控制的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行前，公司控股股東、實(shí)際控制人楊同德先生直接或間接控制公司股份合計(jì)4,049.00萬(wàn)股，占公司發(fā)行前總股本的66.38%；本次發(fā)行后，楊同德先生直接或間接控制公司股份的比例仍為49.78%，仍保持本公司控股股東、實(shí)際控制人地位，可以通過(guò)行使表決權(quán)或其他方式對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、利潤(rùn)分配和管理決策等重大事項(xiàng)加以控制或?qū)嵤┲卮笥绊?，形成有利于其自身的?jīng)營(yíng)決策行為，在一定程度上削弱中小股東對(duì)公司決策的影響力，可能損害公司其他股東的利益。