（一）連鎖經(jīng)營模式帶來的擴(kuò)張風(fēng)險

公司自2006年成立以來，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)張，報告期內(nèi)，公司合并營業(yè)收入分別為80,561.10萬元、101,643.35萬元和119,259.87萬元，營業(yè)收入的增長一方面得益于存量醫(yī)院在當(dāng)?shù)氐挠绊懥μ嵘硪环矫嬉驳靡嬗诠静粩鄶U(kuò)張的醫(yī)院數(shù)量。

然而，醫(yī)院建設(shè)初期，尚未在當(dāng)?shù)貥淞⒘己玫钠放菩蜗?，尚未形成?dāng)?shù)厥袌鰧酒放频恼J(rèn)知，一般收入規(guī)模較小，而同時醫(yī)院的運營存在必要的固定性成本，這就導(dǎo)致新開醫(yī)院需要面臨一段時間的虧損。未來，隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司還將繼續(xù)在現(xiàn)有區(qū)域或其他城市開設(shè)新醫(yī)院，進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張。若公司未能合理安排擴(kuò)張速度，導(dǎo)致公司內(nèi)控體系、管理水平、人力資源、營銷能力等方面不能適應(yīng)公司規(guī)?？焖贁U(kuò)張，新開醫(yī)院效益不及預(yù)期，則可能會對公司的盈利能力帶來重大不利影響，甚至造成業(yè)績下滑。

（二）醫(yī)療事故和醫(yī)療責(zé)任糾紛的風(fēng)險

眼科屬于醫(yī)學(xué)的重要分支，無論是臨床醫(yī)學(xué)還是藥理學(xué)，由于患者個體對象差異、醫(yī)療環(huán)境條件差異、醫(yī)生執(zhí)業(yè)素質(zhì)差異等各種原因，醫(yī)療服務(wù)經(jīng)常會面臨發(fā)生醫(yī)療事故或醫(yī)療責(zé)任糾紛的風(fēng)險。

報告期內(nèi)，公司未發(fā)生重大醫(yī)療事故，因醫(yī)療責(zé)任糾紛產(chǎn)生的支出金額分別為60.28萬元、158.49萬元和188.19萬元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的0.07%、0.16%、0.16%。未來，公司仍不能完全排除發(fā)生醫(yī)療事故和醫(yī)療責(zé)任糾紛的風(fēng)險，一旦發(fā)生上述風(fēng)險，醫(yī)療賠付將對公司產(chǎn)生實際的直接經(jīng)濟(jì)損失，同時也會影響公司品牌和聲譽，對公司的經(jīng)營帶來不利影響。

（三）主要經(jīng)營場所的租賃風(fēng)險

由于公司的經(jīng)營模式為在全國范圍內(nèi)開設(shè)連鎖眼科醫(yī)院，目前所開業(yè)的18家眼科醫(yī)院及3家眼科門診部的經(jīng)營場所均系租賃取得。報告期內(nèi)，公司共有主要經(jīng)營用租賃物業(yè)27處，上述租賃物業(yè)中部分存在未取得權(quán)屬證明、租賃劃撥用地上的物業(yè)等情形。

公司均與出租方簽署了合法有效，且長期的租賃合同。盡管如此，若部分醫(yī)院經(jīng)營場所在租賃到期后無法續(xù)租，或租賃房租上漲，或在承租期內(nèi)房屋被收回，以及由于租賃物業(yè)瑕疵導(dǎo)致公司承租物業(yè)無法繼續(xù)租賃，公司都需要對主要經(jīng)營場所進(jìn)行調(diào)整，對公司的品牌及經(jīng)營業(yè)績均會帶來不利影響。

（四）現(xiàn)金交易的風(fēng)險

發(fā)行人所處的醫(yī)療服務(wù)行業(yè)屬于直接面對終端消費者的行業(yè)，最終用戶為眼科疾病患者，因此，公司業(yè)務(wù)的銷售收款大部分也由最終的眼科疾病患者直接提

供，其終端支付方式不限于刷銀行卡、微信支付、支付寶支付、現(xiàn)金支付等。因此由于行業(yè)特點的原因，報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入中存在現(xiàn)金收款的情況，2017年至2019年現(xiàn)金收款金額分別為13,845.23萬元、12,981.30萬元和10,459.69萬元，分別占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的17.23%、12.80%和8.79%，現(xiàn)金收入占比逐漸降低。除現(xiàn)金收入外，報告期內(nèi)公司存在現(xiàn)金支出的情形，2017年至2019年，現(xiàn)金支出金額分別為4,328.50萬元、5,562.15萬元和3,443.58萬元，分別占當(dāng)期經(jīng)營活動現(xiàn)金流出的5.68%、5.95%和3.08%，現(xiàn)金支出主要包括各醫(yī)院所在城市周邊縣、市、鄉(xiāng)鎮(zhèn)等開展眼科醫(yī)療服務(wù)的推廣、義診等活動過程中發(fā)生的支出、支付專家服務(wù)費、臨時性薪酬獎金、辦公支出等。

目前由于行業(yè)特征和公司業(yè)務(wù)經(jīng)營的需要，公司報告期內(nèi)仍有較大金額的現(xiàn)金交易，對公司的內(nèi)部控制管理和財務(wù)核算提出了更嚴(yán)格的要求，若未來公司短時間內(nèi)無法快速降低現(xiàn)金交易規(guī)模，同時公司內(nèi)部控制環(huán)境出現(xiàn)變化，內(nèi)部控制有效力降低，公司將存在現(xiàn)金交易管控風(fēng)險。