公司屬于食品行業(yè)，產(chǎn)品同質(zhì)化情況較多，消費(fèi)者口味變化較大，參與的競(jìng)爭(zhēng)主體較多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。如果公司產(chǎn)品不能保持持續(xù)的創(chuàng)新、較高的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)，公司的市場(chǎng)份額將受到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的侵蝕。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇將導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入下滑，從而影響公司盈利能力。

（五）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1、毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為45.28%、43.82%和42.01%，總體保持穩(wěn)定。公司毛利率主要受原材料采購(gòu)價(jià)格和產(chǎn)品售價(jià)影響，如果未來(lái)受市場(chǎng)供需關(guān)系等因素影響導(dǎo)致主要原材料價(jià)格上漲，且公司主要產(chǎn)品售價(jià)不能隨之調(diào)整，或由于未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇使公司主要產(chǎn)品售價(jià)變化，將可能引起毛利率下降。

2、業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為51,358.77萬(wàn)元、52,791.46萬(wàn)元和62,698.09萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為7,899.57萬(wàn)元、8,100.05萬(wàn)元和9,145.87萬(wàn)元。如果未來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，原材料采購(gòu)價(jià)格大幅上漲，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)水平加劇，則公司可能出現(xiàn)收入、利潤(rùn)下降，存在業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

3、政府補(bǔ)助減少的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助分別為861.49萬(wàn)元、902.14萬(wàn)元和540.59萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額比例分別為9.38%、9.61%和5.14%。如果公司未來(lái)不能獲得政府補(bǔ)助或者獲得的政府補(bǔ)助減少，將引起公司凈利潤(rùn)降低，對(duì)公司當(dāng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

4、存貨發(fā)生跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司的存貨凈額分別為23,259.64萬(wàn)元、19,018.23萬(wàn)元和12,569.86萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為67.52%、53.17%和41.62%。公司存貨主要為原材料和半成品，如果市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生劇烈波動(dòng)，公司存貨將面臨跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能造成不利影響。

5、財(cái)務(wù)內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)

公司內(nèi)控制度的有效運(yùn)行，保證了公司經(jīng)營(yíng)管理正常有序地開(kāi)展，能夠有效控制風(fēng)險(xiǎn)，確保公司經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。但是，如果這一內(nèi)控體系不能隨著公司的發(fā)展而不斷完善，并得以良好地執(zhí)行，可能導(dǎo)致公司內(nèi)部控制有效性不足的風(fēng)險(xiǎn)。

（六）與本次發(fā)行相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)

1、本次發(fā)行募集資金使用風(fēng)險(xiǎn)

在本次募集資金投資項(xiàng)目確定之前，公司對(duì)行業(yè)市場(chǎng)開(kāi)展了充分的調(diào)研，此次投資項(xiàng)目經(jīng)過(guò)了慎重的可行性研究論證，并對(duì)公司的市場(chǎng)份額、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和管理能力等進(jìn)行了深入分析。公司認(rèn)為新增產(chǎn)能的規(guī)模與市場(chǎng)容量以及公司未來(lái)五年的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)相適應(yīng)，但不排除由于市場(chǎng)環(huán)境的變化，導(dǎo)致募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)際效益與可行性研究預(yù)測(cè)的效益存在差異進(jìn)而影響公司未來(lái)的盈利能力。

2、本次公開(kāi)發(fā)行攤薄投資者即期回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)

本次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市后，公司總股本和凈資產(chǎn)將有較大幅度的增加，但募集資金投資項(xiàng)目的建設(shè)和實(shí)現(xiàn)效益需要一定的時(shí)間。因此，在總股本和凈資產(chǎn)增加的情況下，公司的每股收益和凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)將在短期內(nèi)出現(xiàn)一定幅度下降，投資者即期回報(bào)存在被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)。

（七）大股東控制風(fēng)險(xiǎn)

截至本上市保薦書(shū)簽署日，宛西控股持有發(fā)行人52.57%的股份，為發(fā)行人的控股股東。盡管發(fā)行人已建立旨在保護(hù)全體股東利益的法人治理結(jié)構(gòu)和相對(duì)完善的公司制度，但如果宛西控股利用其控股地位，通過(guò)董事會(huì)、股東大會(huì)對(duì)公司的人事任免、經(jīng)營(yíng)決策等施加重大影響，亦可能會(huì)損害發(fā)行人及其他股東的利益，使公司面臨大股東控制的風(fēng)險(xiǎn)。