（五）財務(wù)風(fēng)險

（1）毛利率無法長期維持較高水平的風(fēng)險

2017年、2018年以及2019年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為77.23%、81.23%以及79.19%，整體處在相對較高的水平。未來，受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化、行業(yè)政策變化、原輔材料價格上升、用工成本上升、合作運營費用增加、網(wǎng)絡(luò)資源費用上升等不利因素影響，可能導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)毛利率水平下降。

此外，隨著庭審公開業(yè)務(wù)的不斷成熟、市場容量的不斷擴大以及其他競爭對手的進入，市場競爭也將會逐步加強，公司服務(wù)和產(chǎn)品的平均價格或?qū)⒊氏陆第厔?，從而在一定程度上影響毛利率水平。如果公司不能采取有效措施提升公司服?wù)和產(chǎn)品的附加值或進一步擴大業(yè)務(wù)規(guī)模降低成本，公司主營業(yè)務(wù)毛利率將面臨下降的風(fēng)險。

（2）稅收優(yōu)惠風(fēng)險

根據(jù)《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》（財稅[2011]100號）規(guī)定，自2011年1月1日起執(zhí)行增值稅一般納稅人銷售其自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，按17%稅率征收增值稅后，對其增值稅實際稅負超過3%的部分實行即征即退政策，經(jīng)南京市雨花臺區(qū)國家稅務(wù)局的核準，公司享受軟件產(chǎn)品增值稅“即征即退”的優(yōu)惠政策。

公司于2016年11月30日被認定為高新技術(shù)企業(yè)，有效期為3年，根據(jù)國家稅務(wù)總局國稅函[2009]203號通知，公司自2017年1月1日起享受國家高新技術(shù)企業(yè)15%的企業(yè)所得稅稅率。

根據(jù)《財政部國家稅務(wù)總局發(fā)展改革委工業(yè)和信息化部關(guān)于軟件和集成電路產(chǎn)業(yè)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策有關(guān)問題的通知》（財稅[2016]49號），公司2018年以及2019年享受《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于進一步鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展企業(yè)所得稅政策的通知》（財稅[2012]27號）規(guī)定的企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策，公司2018年以及2019年適用的企業(yè)所得稅稅率為10%。

根據(jù)《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于擴大小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策范圍的通知》（財稅[2017]43號）的規(guī)定：自2017年1月1日至2019年12月31日，將小型微利企業(yè)的年應(yīng)納稅所得額上限由30萬元提高至50萬元，對年應(yīng)納稅所得額低于50萬元（含50萬元）的小型微利企業(yè)，其所得減按50%計入應(yīng)納稅所得額，按20%的稅率繳納企業(yè)所得稅，公司子公司西安新視云2017年度實際適用的企業(yè)所得稅率為10%。

根據(jù)《財政部稅務(wù)總局關(guān)于進一步擴大小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策范圍的通知》（財稅[2018]77號），自2018年1月1日起至2020年12月31日，對年應(yīng)納稅所得額低于100萬元（含100萬元）的小型微利企業(yè)，其所得減按50%計入應(yīng)納稅所得額，按20%的稅率繳納企業(yè)所得稅。公司子公司西安新視云及北京新視云2018年度實際適用的企業(yè)所得稅率為10%。

根據(jù)《財政部稅務(wù)總局關(guān)于實施小微企業(yè)普惠性稅收減免政策的通知》（財稅[2019]13號），自2019年1月1日起至2021年12月31日，對小型微利企業(yè)年應(yīng)納稅所得額不超過100萬元的部分，減按25%計入應(yīng)納稅所得額，按20%的稅率繳納企業(yè)所得稅；對年應(yīng)納稅所得額超過100萬元但不超過300萬元的部分，減按50%計入應(yīng)納稅所得額，按20%的稅率繳納企業(yè)所得稅。

公司子公司西安新視云以及新視云網(wǎng)絡(luò)2019年實際適用的企業(yè)所得稅稅率為5%；公司子公司北京新視云2019年度應(yīng)納稅所得額不超過100萬元的部分，適用的企業(yè)所得稅稅率為5%，應(yīng)納稅所得額超過100萬但不超過300萬元的部分，適用的企業(yè)所得稅稅率為10%。

根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局和海關(guān)總署印發(fā)的《關(guān)于深化增值稅改革有關(guān)政策的公告》（財政部稅務(wù)總局海關(guān)總署公告2019年第39號）及相關(guān)規(guī)定，自2019年4月1日至2021年12月31日，允許生產(chǎn)、生活性服務(wù)業(yè)納稅人按照當(dāng)期可抵扣進項稅額加計10%，抵減應(yīng)納稅額。報告期內(nèi)，公司享受的稅收優(yōu)惠情況如下：

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

上述稅收優(yōu)惠增強了公司的盈利能力，但若未來該等稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化、公司未來未能通過高新技術(shù)企業(yè)重新認定或國家規(guī)劃布局內(nèi)重點軟件企業(yè)核查，則將無法享受所得稅優(yōu)惠政策，將對公司以后年度的凈利潤產(chǎn)生影響。

（3）存貨跌價風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司生產(chǎn)模式主要采用以銷定產(chǎn)，自行生產(chǎn)與定制采購相結(jié)合的方式，同時保證一定的安全庫存水平。報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為444.05萬元、688.54萬元和1,077.53萬元，隨著公司主營業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大，存貨賬面價值呈持續(xù)增長趨勢。經(jīng)減值測試，公司報告期各期末存貨不存在需要計提存貨跌價準備的情形。若公司未來不能進一步拓展銷售渠道、合理控制存貨水平、優(yōu)化存貨管理能力，導(dǎo)致存貨滯銷，將存在存貨跌價風(fēng)險，對公司經(jīng)營業(yè)績及經(jīng)營現(xiàn)金流產(chǎn)生不利影響。

（4）人力成本上升的風(fēng)險

軟件行業(yè)屬于知識密集型產(chǎn)業(yè)，不僅需要較多高技能軟件研發(fā)人員，還需要高素質(zhì)營銷和管理人員，行業(yè)內(nèi)企業(yè)對人才的競爭推高了行業(yè)內(nèi)的整體薪酬水平。人力成本是公司最主要的經(jīng)營成本之一，占經(jīng)營成本的40%以上，如果市場因素使單位人力成本的上升速度快于人均產(chǎn)值的增長速度，則公司將面臨由于人力成本上升導(dǎo)致人均利潤率下降的風(fēng)險。

（5）應(yīng)收賬款風(fēng)險

報告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為1,101.64萬元、1,291.77萬元、1,642.96萬元，隨著經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大，應(yīng)收賬款規(guī)模不斷擴大。若主要客戶構(gòu)成、行業(yè)結(jié)算方式等情況發(fā)生重大不利變化，可能導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款發(fā)生逾期、壞賬或延長應(yīng)收賬款回收周期，從而給公司持續(xù)盈利能力造成不利影響。