（一）產(chǎn)業(yè)政策變動風(fēng)險

危廢行業(yè)的發(fā)展與產(chǎn)業(yè)政策高度相關(guān)。近年來，環(huán)保監(jiān)管的趨嚴和危廢相關(guān)政策出臺和完善進一步倒逼危廢產(chǎn)生企業(yè)規(guī)范危廢處置，從而進一步釋放了危廢處置市場需求，促進危廢處置行業(yè)的發(fā)展和壯大。

黨的“十八大”提出了“美麗中國”的執(zhí)政理念，要求把生態(tài)文明建設(shè)放在突出地位，融入經(jīng)濟建設(shè)中，將“資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會建設(shè)取得重大進展”作為全面建成小康社會的五個目標(biāo)之一。

黨的“十九大”提出了“三大攻堅戰(zhàn)”，要求堅決打好防范化解重大風(fēng)險、精準脫貧、污染防治的攻堅戰(zhàn)。目前國家正在積極推動危廢環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但如未來危廢環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生重大變動，將可能影響公司的經(jīng)營和發(fā)展。

我國家電拆解業(yè)務(wù)補貼政策方面，自2012年5月《廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金征收使用管理辦法》頒布實施至今，電子廢物拆解補貼標(biāo)準和電子廢物處理目錄調(diào)整如下：

（1）2015年2月，發(fā)改委等六部委頒布《廢棄電器電子產(chǎn)品處理目錄（2014年版）》，在原“四機一腦”的基礎(chǔ)上新增吸油煙機、電熱水器、燃氣熱水器、打印機、復(fù)印機、傳真機、監(jiān)視器、手機和電話等9項，名錄范圍擴展至14項，該政策自2016年3月1日起實施，但上述新增9項的具體補貼標(biāo)準尚未出臺。

（2）2015年11月，財政部、環(huán)保部等四部委出具了[2015]91號公告，對電子廢物拆解補貼標(biāo)準進行了調(diào)整，降低了電視機、微型計算機的補貼標(biāo)準，提高了房間空調(diào)器的補貼標(biāo)準，該補貼標(biāo)準自2016年1月1日起施行。未來電子廢物拆解補貼政策仍存在調(diào)整的可能性，若補貼標(biāo)準發(fā)生變動，可能對公司的經(jīng)營業(yè)績帶來影響。

（二）行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險

隨著國民環(huán)保意識的日益增強、國家對環(huán)保監(jiān)管的趨嚴以及對循環(huán)經(jīng)濟政策支持的力度加大，環(huán)保產(chǎn)業(yè)日益受到各類投資者的追捧，而發(fā)行人所處的危險廢物處理行業(yè)毛利率較高，近年來大型央企、地方國有企業(yè)和民間資本紛紛進軍本領(lǐng)域。雖然目前該行業(yè)尚處于危廢處置能力供不應(yīng)求、存在結(jié)構(gòu)性失衡的狀態(tài)，未來若有更多企業(yè)進入該行業(yè)，將大大提升我國危廢處置能力，對公司業(yè)務(wù)構(gòu)成直接競爭，可能降低公司的盈利水平。

此外，各環(huán)保企業(yè)技術(shù)升級也進一步加劇了行業(yè)內(nèi)的競爭。公司與行業(yè)內(nèi)的大型國有企業(yè)和上市公司相比，資本和人力資源的相對不足可能使公司在未來的行業(yè)競爭格局處于不利地位，從而給發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。

（三）公司經(jīng)營受宏觀經(jīng)濟周期波動影響的風(fēng)險

公司主營業(yè)務(wù)為工業(yè)危廢、醫(yī)療廢物的處置和廢棄家電拆解。公司危廢處置業(yè)務(wù)的服務(wù)對象所屬行業(yè)主要為化工、電子及有色金屬冶煉等，該等行業(yè)受宏觀經(jīng)濟的影響可能呈周期性波動。經(jīng)濟繁榮時，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率提高，產(chǎn)量上升，產(chǎn)生的危廢量一般會出現(xiàn)增長；經(jīng)濟衰退時，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率下降，產(chǎn)量下滑，產(chǎn)生的危廢量相應(yīng)減少。

上游客戶產(chǎn)生危廢數(shù)量的波動直接影響公司的業(yè)務(wù)量及市場議價能力，進而使公司的經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)波動甚至下滑的風(fēng)險。此外，公司家電拆解產(chǎn)物銷售價格也會一定程度上受到大宗商品價格波動影響，大宗商品的價格同樣受宏觀經(jīng)濟的影響。

（四）安全生產(chǎn)風(fēng)險

公司在運營過程中涉及危險廢物的收集、運輸、貯存、處置等環(huán)節(jié)，若在日常經(jīng)營中，上述任一環(huán)節(jié)處理不當(dāng)，可能引發(fā)安全生產(chǎn)風(fēng)險，造成環(huán)境污染、設(shè)備損壞甚至人員傷亡事故等，從而對公司經(jīng)營將造成重大不利影響。

（五）危廢處理業(yè)務(wù)發(fā)展的地域限制風(fēng)險

國家對危險廢物的產(chǎn)生、貯存、運輸、處置等各個環(huán)節(jié)進行嚴格的監(jiān)督管理，危險廢物產(chǎn)生企業(yè)不得擅自處置危險廢物，必須及時將其運送至具備危險廢物處理資質(zhì)的企業(yè)進行處理，考慮到危險廢物在長距離轉(zhuǎn)移處置時面臨較大的運輸風(fēng)險，危險廢物一般采用集中處置和就近處置的原則。

根據(jù)《安徽省環(huán)保廳關(guān)于確定危險廢物綜合利用企業(yè)工業(yè)危險廢物跨省轉(zhuǎn)入比例的通知》（皖環(huán)函［2018］218號），省內(nèi)危險廢物綜合利用企業(yè)需要確定工業(yè)危險廢物跨省轉(zhuǎn)入比例，并上報安徽省環(huán)保廳核準，實務(wù)中危廢跨省轉(zhuǎn)入可操作性較低，因此自2018年以來，公司危廢處理業(yè)務(wù)基本集中在安徽省內(nèi)。若公司向省外擴張危廢業(yè)務(wù)，需辦理跨省轉(zhuǎn)移手續(xù)，或要在其他省環(huán)保部門申請相應(yīng)的危險廢物經(jīng)營許可證，存在業(yè)務(wù)發(fā)展受到地域限制的風(fēng)險。