（三）內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)快速增長，公司總資產(chǎn)規(guī)模分別為185,945.71萬元、240,977.49萬元和244,169.50萬元，營業(yè)收入分別為248,311.12萬元、288,774.08萬元和346,680.34萬元，同期歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為11,781.83萬元、11,335.17萬元和11,118.54萬元。隨著公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)和人員規(guī)模的快速擴(kuò)張，資源配置和內(nèi)控管理的復(fù)雜度不斷上升，公司存在管理水平不能適應(yīng)業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)，存在管理制度不完善導(dǎo)致內(nèi)部約束不健全的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

①商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司商譽(yù)賬面價(jià)值分別為19,688.84萬元、19,688.84萬元和30,608.84萬元，占資產(chǎn)總額比例分別為10.59%、8.17%和12.54%。若公司并購相關(guān)的資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合未來經(jīng)營狀況不及預(yù)期，導(dǎo)致其可收回金額低于賬面價(jià)值，則相關(guān)商譽(yù)存在減值的風(fēng)險(xiǎn)，將減少公司當(dāng)期利潤甚至出現(xiàn)虧損。

②對外投資的風(fēng)險(xiǎn)

截至2019年末，公司長期股權(quán)投資金額為6,665.48萬元，其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)金額為9,701.41萬元，合計(jì)16,366.89萬元，占總資產(chǎn)的比例為6.70%。如果上述對外投資不能獲得預(yù)期投資收益或出現(xiàn)本金損失，將對公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果造成不利影響。

③應(yīng)收賬款無法收回的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為14,595.14萬元、17,066.65萬元和21,150.14萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為10.62%、10.45%和13.92%。應(yīng)收賬款規(guī)模及占流動(dòng)資產(chǎn)比例逐年增長。若未來客戶財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)惡化或宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，可能會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款回收困難，從而對公司的資金周轉(zhuǎn)和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

④存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為64,183.41萬元、73,249.63萬元和61,160.44萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為46.72%、44.87%和40.24%。伴隨公司營銷網(wǎng)絡(luò)的不斷擴(kuò)張，公司的存貨規(guī)?？赡軙?huì)持續(xù)擴(kuò)大。若出現(xiàn)部分商品滯銷、價(jià)格下降、臨近效期等情況，則公司可能需對該部分商品計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，從而影響盈利水平。

⑤凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行將大幅度增加公司的凈資產(chǎn)，而本次募集資金投資項(xiàng)目是分期分批建設(shè)，且新開門店需要經(jīng)歷一定的培育期后才能達(dá)到成熟門店盈利水平，公司凈利潤的增長速度在短期內(nèi)將可能低于凈資產(chǎn)的增長速度，存在發(fā)行后凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

⑥現(xiàn)金管理的風(fēng)險(xiǎn)

由于零售行業(yè)特點(diǎn)，公司日常銷售存在現(xiàn)金結(jié)算方式。伴隨公司營銷網(wǎng)絡(luò)的不斷擴(kuò)張，公司現(xiàn)金結(jié)算的規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。公司通過定期檢查與不定期抽查相結(jié)合的方式對所屬門店現(xiàn)金管理情況進(jìn)行監(jiān)督，但仍可能存在因門店在現(xiàn)金收取、歸集、保管和支出等環(huán)節(jié)由于操作不當(dāng)、個(gè)人疏忽等因素造成現(xiàn)金賬實(shí)不符的情況，可能給公司的經(jīng)營帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。