（二）募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行募集資金擬投入的物流配送中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷渠道網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、管理信息系統(tǒng)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目均圍繞公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行，是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的延伸與拓展。上述項(xiàng)目是公司根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)情況、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及未來公司發(fā)展戰(zhàn)略等多方面考量后確定的投資項(xiàng)目，并經(jīng)過了專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)出具了項(xiàng)目可行性研究報(bào)告。

相關(guān)項(xiàng)目成功實(shí)施將給公司的管理能力、配送效率、營(yíng)銷渠道、信息化程度等方面帶來顯著提升，但若未來醫(yī)藥流通行業(yè)發(fā)生重大不可預(yù)知的變化，或?qū)⒂绊懴嚓P(guān)項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度和實(shí)際經(jīng)營(yíng)效益情況，進(jìn)而可能會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。此外，公司擬通過本次募集資金在廣東、湖北、江西三個(gè)省份共新開設(shè)240家直營(yíng)門店。

公司在建設(shè)期內(nèi)需對(duì)新建門店投入裝修維護(hù)、初始鋪底資金等費(fèi)用。但新開門店建設(shè)完成后正式在市場(chǎng)中運(yùn)營(yíng)時(shí)，由于培育原始消費(fèi)者需要較長(zhǎng)時(shí)間，消費(fèi)者原始積累較低的原因?qū)?dǎo)致難以在短期內(nèi)取得效益，可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提升構(gòu)成不利影響。

（三）未來規(guī)模擴(kuò)張引致的管理風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金擬投入的營(yíng)銷渠道網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，擬在廣東、湖北、江西三個(gè)省份設(shè)立子公司，并分四年新增直營(yíng)及加盟門店1,010家（其中直營(yíng)門店240家，加盟門店770家），這將對(duì)發(fā)行人的門店管理水平和制度建設(shè)提出更高的要求。

在未來營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)不斷擴(kuò)大的情況下，如果發(fā)行人管理能力不能進(jìn)一步有效提高，將可能引發(fā)相應(yīng)的管理風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人未來發(fā)展將受到約束，并對(duì)公司整體的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

（四）內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

（1）實(shí)際控制人控制不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)

截至本上市保薦書簽署日，公司實(shí)際控制人系李能及其配偶劉凌，能夠共同控制本公司53.34%的表決權(quán)。盡管公司已制定并執(zhí)行《獨(dú)立董事工作制度》、《關(guān)聯(lián)交易管理辦法》和《信息披露制度》等公司治理相關(guān)制度以加強(qiáng)對(duì)中小股東權(quán)益的保護(hù)，且實(shí)際控制人做出了避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的相關(guān)承諾，但仍不排除實(shí)際控制人通過其控制的表決權(quán)等方式對(duì)公司的重要人事、經(jīng)營(yíng)決策、財(cái)務(wù)決策等方面進(jìn)行控制而給公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來不利影響，進(jìn)而可能做出與公司及中小股東利益不一致的決定。

（2）品牌合作公司管控風(fēng)險(xiǎn)

公司授予品牌合作公司使用“養(yǎng)天和”品牌，安裝公司終端銷售系統(tǒng)，并從公司采購部分商品。公司雖然不斷規(guī)范品牌合作公司及下屬門店運(yùn)營(yíng)管理，但由于品牌合作公司擁有獨(dú)立、自主經(jīng)營(yíng)權(quán)的原因，公司對(duì)其經(jīng)營(yíng)過程的監(jiān)督和管控力低于直營(yíng)和加盟門店，可能存在品牌合作店自采藥品出現(xiàn)質(zhì)量問題、未遵守國家相關(guān)法律法規(guī)要求合法經(jīng)營(yíng)、未按照合作協(xié)議約定使用“養(yǎng)天和”商號(hào)等情形，進(jìn)而對(duì)公司品牌形象產(chǎn)生不利影響。