（三）新冠肺炎疫情帶來的風(fēng)險(xiǎn)

2020年初以來我國爆發(fā)新冠肺炎疫情，各地政府相繼出臺(tái)并嚴(yán)格執(zhí)行了關(guān)于延遲復(fù)工、限制物流人流等疫情防控措施。盡管目前我國防控形勢持續(xù)向好，但全球疫情及防控尚存在較大不確定性，若全球疫情短期內(nèi)無法有效控制，將對電子元器件產(chǎn)業(yè)上下游產(chǎn)生較大的沖擊，上游原廠生產(chǎn)的局部中斷有可能影響電子元器件的正常供應(yīng)，同時(shí)終端需求萎縮也會(huì)對電子元器件的銷售產(chǎn)生不利影響。由于新冠肺炎疫情造成的影響仍在持續(xù)，對公司實(shí)際影響程度存在較大不確定性。

（四）經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

電子元器件是現(xiàn)代電子工業(yè)的基礎(chǔ)，廣泛應(yīng)用于網(wǎng)絡(luò)通信、消費(fèi)電子、汽車電子及工業(yè)控制等領(lǐng)域，其行業(yè)終端產(chǎn)品具有消費(fèi)屬性、工業(yè)屬性等。隨著云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能和區(qū)塊鏈等新興技術(shù)的興起，各行各業(yè)及各類產(chǎn)品的數(shù)字化、智能化需求蓬勃發(fā)展，行業(yè)總體趨勢長期向好，但上述應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展與居民可支配收入及消費(fèi)水平的提高密切相關(guān)，而居民可支配收入與消費(fèi)能力受到宏觀調(diào)控政策、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期的綜合影響。

如果國內(nèi)、國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生重大變化、經(jīng)濟(jì)增長速度放緩或宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)面波動(dòng)，且公司未能對由此帶來的行業(yè)變化形成合理預(yù)期并相應(yīng)調(diào)整公司的經(jīng)營策略，將會(huì)對公司未來的發(fā)展產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，公司的業(yè)務(wù)增長速度可能放緩，存在業(yè)務(wù)收入與凈利潤下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)

近年來，隨著原廠整合過程持續(xù)推進(jìn)，電子元器件分銷商的并購、整合逐步成為未來分銷市場的發(fā)展趨勢。受資金、人員、資源以及海外分銷商強(qiáng)勢競爭等因素限制，本土分銷商規(guī)模相對較小，業(yè)務(wù)范圍相對狹窄。為了充分把握國內(nèi)電子元器件市場快速發(fā)展的趨勢，國內(nèi)部分分銷商已經(jīng)開始選擇與自身優(yōu)勢互補(bǔ)的分銷商進(jìn)行并購，增加代理產(chǎn)品線及行業(yè)客戶，提升自身競爭能力。未來隨著上游原廠或分銷行業(yè)內(nèi)部整合的進(jìn)行，行業(yè)集中度提升，公司將面臨競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。如果公司在未來競爭中不能有效地維系自身的競爭優(yōu)勢，則可能對業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

（六）供應(yīng)商集中的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司供應(yīng)商集中度較高，2017年度、2018年度和2019年度，公司向前五大供應(yīng)商的采購金額分別為109,075.43萬元、166,963.32萬元和112,972.63萬元，占當(dāng)期采購總額的比例分別為72.98%、73.76%和62.65%。雖然公司不存在向單個(gè)供應(yīng)商的采購比例超過總額的50%或嚴(yán)重依賴于少數(shù)供應(yīng)商的情形，且前五名供應(yīng)商集中度總體呈下降趨勢，但公司仍然對主要供應(yīng)商存在一定程度的依賴。

電子元器件分銷商是連接上游電子元器件生產(chǎn)商和下游電子產(chǎn)品制造商的重要紐帶，上游電子元器件生產(chǎn)商主要被國外原廠壟斷，其核心競爭力是領(lǐng)先的產(chǎn)品研發(fā)能力和持續(xù)穩(wěn)定的產(chǎn)品生產(chǎn)能力，而下游電子產(chǎn)品制造商以國內(nèi)眾多分散的企業(yè)為主，電子元器件生產(chǎn)商難以建立大規(guī)模的技術(shù)服務(wù)團(tuán)隊(duì)和銷售團(tuán)隊(duì)服務(wù)于數(shù)量龐大的客戶，或建立大規(guī)模的技術(shù)服務(wù)團(tuán)隊(duì)和銷售團(tuán)隊(duì)對其并不經(jīng)濟(jì)，需要分銷商，尤其是綜合實(shí)力強(qiáng)、擁有提供多品牌組合銷售能力的分銷商，協(xié)助匹配下游客戶的多元化需求。

若公司與主要供應(yīng)商的合作關(guān)系不再存續(xù)，或供應(yīng)商自身存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)無法匹配公司的采購訂單，且公司無法尋找替代方案，將可能對公司未來的盈利能力和成長性產(chǎn)生一定的不利影響。

（七）應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款余額分別為50,413.71萬元、75,347.03萬元和66,365.01萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為30.08%、25.18%和32.08%，應(yīng)收賬款金額及占比總體保持較高水平。電子元器件分銷商是連接上游原廠和下游電子產(chǎn)品制造商的重要紐帶，上游主要被國外原廠壟斷，下游電子產(chǎn)品制造商則較為分散，形成高度不對稱的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

分銷商為上游原廠分擔(dān)大部分市場開拓和技術(shù)支持工作，并幫助下游電子產(chǎn)品制造商降低采購成本和提供供應(yīng)鏈支持。一般而言，分銷商為核心客戶提供約90-120日的賬期，由于銷售環(huán)節(jié)平均賬期較長，使得電子元器件分銷商應(yīng)收賬款金額及占比總體保持較高的水平。盡管公司的應(yīng)收賬款主要來自于京東方、聯(lián)寶科技、中磊集團(tuán)等大型優(yōu)質(zhì)、信譽(yù)度較好的客戶，歷史上未發(fā)生大額壞賬的情況。但如果未來公司客戶因市場環(huán)境劇烈變化等原因經(jīng)營狀況惡化，公司仍然存在應(yīng)收賬款無法回收的風(fēng)險(xiǎn)。