（二）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

（1）利潤下滑風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為17,570.21萬元、21,953.40萬元和18,590.10萬元，凈利潤分別為4,771.02萬元、6,399.71萬元和5,775.58萬元；2018年和2019年?duì)I業(yè)收入分別較上年同期增長24.95%和下滑15.32%，凈利潤分別較上年同期增長34.14%和下滑9.75%。2019年，公司出現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤下滑的情況。

公司未來經(jīng)營業(yè)績受到宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策、下游行業(yè)投資周期、市場競爭、技術(shù)研發(fā)、市場拓展等多個(gè)方面的影響。如果工業(yè)機(jī)器人現(xiàn)有下游領(lǐng)域不能企穩(wěn)回升以及工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用領(lǐng)域拓展緩慢，則將會(huì)對公司下游主要客戶經(jīng)營業(yè)績造成不利影響，并向上游零部件行業(yè)傳導(dǎo)，進(jìn)而影響公司經(jīng)營業(yè)績。如果上述影響公司經(jīng)營業(yè)績的因素發(fā)生不利變化，且公司未能及時(shí)采取措施積極應(yīng)對，將導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)量出現(xiàn)下滑，從而對公司未來業(yè)績帶來不利影響。

（2）毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司的綜合毛利率分別為47.08%、48.83%和49.37%，處于較高水平。未來，公司可能由于市場環(huán)境變化、產(chǎn)品銷售價(jià)格下降、原輔材料價(jià)格波動(dòng)、用工成本上升、較高毛利業(yè)務(wù)的收入金額或占比下降等不利因素而導(dǎo)致綜合毛利率水平下降，從而可能對公司盈利能力產(chǎn)生較大影響。

（3）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對單一風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人產(chǎn)品包括諧波減速器、機(jī)電一體化執(zhí)行器與精密零部件，2019年諧波減速器銷售收入占營業(yè)收入比例為78.56%，占比較高。盡管諧波減速器可以應(yīng)用于工業(yè)機(jī)器人、數(shù)控機(jī)床、航空航天、醫(yī)療器械、新能源設(shè)備等高端裝備制造領(lǐng)域，且該產(chǎn)品長期來看有拓展應(yīng)用市場的良好前景，但如果在短期內(nèi)出現(xiàn)各應(yīng)用領(lǐng)域需求下降、市場拓展減緩等情況，將會(huì)對發(fā)行人的營業(yè)收入和盈利能力帶來重大不利影響。

（4）新型冠狀病毒肺炎疫情對公司生產(chǎn)經(jīng)營影響

2020年初，全球發(fā)生了新型冠狀病毒肺炎疫情，此次疫情對公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生了不利影響，主要體現(xiàn)在：疫情期間，公司響應(yīng)當(dāng)?shù)卣难舆t復(fù)工政策，推遲了員工返崗時(shí)間；按規(guī)定復(fù)工后，受各地防疫措施的限制，部分員工無法按時(shí)返崗，公司物流配送周期受交通管控影響也有所延長。

同時(shí)，公司供應(yīng)商及客戶受到疫情影響復(fù)工時(shí)間亦有所延遲。上述情形可能對公司的短期業(yè)績產(chǎn)生一定影響，具體影響程度取決于疫情防控的進(jìn)展情況、持續(xù)時(shí)間以及各國防控政策的實(shí)施情況。鑒于本次疫情是系統(tǒng)性事件，并不影響公司的行業(yè)地位；同時(shí)，公司積極采取并落實(shí)各項(xiàng)疫情防控措施，以保障生產(chǎn)順利進(jìn)行，公司已于2020年2月10日復(fù)工。截至本招股說明書簽署日，公司員工復(fù)工比例超過95%，生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)有序進(jìn)行。

（三）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

諧波減速器的研發(fā)投入大、技術(shù)門檻高、工藝流程復(fù)雜，同時(shí)公司不僅需要面對新進(jìn)競爭對手的追趕壓力，還需面對國際領(lǐng)先科技企業(yè)的競爭，只有持續(xù)保持產(chǎn)品技術(shù)先進(jìn)性才能夠不斷提升盈利能力。為此，公司每年需要投入大量經(jīng)費(fèi)從事產(chǎn)品研發(fā)。如果公司不能獲取充足經(jīng)費(fèi)支撐技術(shù)研發(fā)，或大量的研發(fā)投入不能取得先進(jìn)的技術(shù)成果，將縮減公司盈利空間，對公司持續(xù)盈利能力將產(chǎn)生重大影響。

（2）技術(shù)泄密風(fēng)險(xiǎn)

精密諧波減速器行業(yè)是技術(shù)密集型行業(yè)。公司自成立以來就對核心技術(shù)的保密工作給予高度重視，將其作為公司內(nèi)部控制和管理的重要一環(huán)。未來如果公司相關(guān)核心技術(shù)內(nèi)控制度不能得到有效執(zhí)行，或者出現(xiàn)重大疏忽、惡意串通、舞弊等行為而導(dǎo)致公司核心技術(shù)泄露，將對公司的核心競爭力產(chǎn)生負(fù)面影響。

（3）核心技術(shù)人員不足或流失的風(fēng)險(xiǎn)

公司是國內(nèi)較早進(jìn)行諧波減速器研發(fā)和生產(chǎn)的企業(yè)，培養(yǎng)、積累了一批經(jīng)驗(yàn)豐富的技術(shù)人員，讓公司擁有了較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢。公司歷來重視人才儲(chǔ)備與培養(yǎng)工作，建立了完善的薪酬考核激勵(lì)制度，為公司專業(yè)技術(shù)人員提供了良好的職業(yè)發(fā)展空間。然而，隨著公司經(jīng)營規(guī)模的快速擴(kuò)張，對技術(shù)人才的需求進(jìn)一步增加，公司仍有可能面臨核心技術(shù)人才不足的風(fēng)險(xiǎn)。此外，隨著競爭對手的研發(fā)投入不斷加大，行業(yè)內(nèi)公司對優(yōu)秀技術(shù)人才的需求也日益增加，對優(yōu)秀技術(shù)人才的爭奪趨于激烈，公司存在核心技術(shù)人員流失的可能性。