（五）尚未盈利或存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的風(fēng)險(xiǎn)

公司所從事的高端醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域，存在前期研發(fā)投入高、獲批上市銷(xiāo)售流程時(shí)間長(zhǎng)等特點(diǎn)，在產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)規(guī)?；N(xiāo)售前，公司需要持續(xù)進(jìn)行投入。2017年、2018年和2019年，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為2,166.95萬(wàn)元、-85.60萬(wàn)元和-3,095.78萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-1,604.36萬(wàn)元、-3,910.14萬(wàn)元和-3,372.84萬(wàn)元。截至2019年末，公司未分配利潤(rùn)為-6,914.09萬(wàn)元，公司尚未盈利及存在未彌補(bǔ)虧損。公司尚未盈利且存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的情形將導(dǎo)致公司存在如下潛在風(fēng)險(xiǎn)：

1、未來(lái)一定期間無(wú)法盈利或無(wú)法進(jìn)行利潤(rùn)分配的風(fēng)險(xiǎn)

公司未來(lái)盈利的多少取決于公司骨科手術(shù)導(dǎo)航定位機(jī)器人銷(xiāo)售的數(shù)量及價(jià)格、發(fā)生的成本和費(fèi)用等方面。如公司在“天璣”骨科手術(shù)導(dǎo)航定位機(jī)器人推廣方面進(jìn)度緩慢，或未來(lái)推出的“天璣2.0”骨科手術(shù)導(dǎo)航定位機(jī)器人未達(dá)預(yù)期，公司可能將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)無(wú)法盈利；即使公司未來(lái)能夠盈利，但亦可能無(wú)法保證持續(xù)盈利。預(yù)計(jì)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市后，公司短期內(nèi)無(wú)法現(xiàn)金分紅，將對(duì)股東的投資收益造成一定程度不利影響。

2、收入無(wú)法按計(jì)劃增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司將繼續(xù)加強(qiáng)骨科手術(shù)導(dǎo)航定位機(jī)器人的市場(chǎng)推廣力度，增進(jìn)醫(yī)院、醫(yī)生、患者對(duì)骨科手術(shù)導(dǎo)航定位機(jī)器人的認(rèn)知程度，爭(zhēng)取產(chǎn)品盡早納入醫(yī)保報(bào)銷(xiāo)范圍，但如果骨科手術(shù)導(dǎo)航定位機(jī)器人銷(xiāo)售收入未能按計(jì)劃增長(zhǎng)，可能導(dǎo)致虧損進(jìn)一步增加。

3、產(chǎn)品或服務(wù)無(wú)法得到客戶(hù)認(rèn)同的風(fēng)險(xiǎn)

骨科手術(shù)導(dǎo)航定位機(jī)器人進(jìn)入臨床手術(shù)尚處于起步期，增進(jìn)醫(yī)院、醫(yī)生、患者對(duì)骨科手術(shù)機(jī)器人的認(rèn)知程度尚需一定時(shí)間，如果醫(yī)院、醫(yī)生及患者對(duì)公司骨科手術(shù)導(dǎo)航定位機(jī)器人認(rèn)同感較低，可能導(dǎo)致虧損進(jìn)一步增加。

4、資金狀況、業(yè)務(wù)拓展、人才引進(jìn)、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定、研發(fā)投入等方面受到限制或影響的風(fēng)險(xiǎn)

公司無(wú)法盈利或保證持續(xù)盈利將削減公司的價(jià)值，將可能造成公司現(xiàn)金流緊張，損害公司業(yè)務(wù)拓展、人才引進(jìn)、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定和研發(fā)投入。公司主要通過(guò)外部融資籌措營(yíng)運(yùn)資金，將會(huì)對(duì)公司的資金狀況造成壓力。如果公司無(wú)法在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)取得盈利或籌措到足夠資金以維持足夠的營(yíng)運(yùn)資金，公司將減少日常開(kāi)支，進(jìn)而對(duì)公司業(yè)務(wù)造成不利影響。

公司上市后未盈利狀態(tài)可能持續(xù)存在或累計(jì)未彌補(bǔ)虧損可能繼續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)而可能導(dǎo)致觸發(fā)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第12.4.2條的財(cái)務(wù)狀況，即最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)扣除非經(jīng)常性損益之前或之后的凈利潤(rùn)（含被追溯重述）為負(fù)，且最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入（含被追溯重述）低于1億元，或最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)（含被追溯重述）為負(fù)，則可能導(dǎo)致公司觸發(fā)退市條件，而根據(jù)《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》，公司觸及終止上市標(biāo)準(zhǔn)的，股票直接終止上市。

（六）產(chǎn)業(yè)投資產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

高端醫(yī)療器械行業(yè)技術(shù)更新?lián)Q代速度較快，基于提前布局前沿技術(shù)的考慮，報(bào)告期內(nèi)，公司進(jìn)行了多起產(chǎn)業(yè)鏈上下游投資。2017年，發(fā)行人投資法國(guó)SPW公司，涉足脊柱醫(yī)用耗材業(yè)務(wù)；2018年，發(fā)行人投資美國(guó)GYS公司和美國(guó)Mobius公司，參與移動(dòng)CT領(lǐng)域。2018年，公司下屬子公司水木東方投資多家醫(yī)療機(jī)器人領(lǐng)域相關(guān)公司，包括英特美迪、上海謙邁、羅森博特、成都杰仕德等。2019年9月，公司投資了德國(guó)安杰機(jī)器人公司，參與機(jī)械臂開(kāi)發(fā)。截至2019年末，公司其他權(quán)益工具賬面價(jià)值10,711.28萬(wàn)元，占總資產(chǎn)的比例為15.01%。

產(chǎn)業(yè)投資對(duì)公司管理層提出較高的要求，需要公司管理層掌握新領(lǐng)域的相關(guān)知識(shí)，判斷前沿技術(shù)發(fā)展方向。醫(yī)療器械行業(yè)具有研發(fā)投入大、獲得產(chǎn)品認(rèn)證時(shí)間長(zhǎng)等特征，投資的潛在風(fēng)險(xiǎn)還體現(xiàn)在可能的失敗風(fēng)險(xiǎn)、潛在的訴訟風(fēng)險(xiǎn)、面臨的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和員工管理風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。若被投資公司不能有效吸引或留住人才，或被投資公司無(wú)法按預(yù)期研發(fā)出有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，可能對(duì)公司財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。另外，公司2018年投資200.00萬(wàn)元的上海謙邁由于持續(xù)虧損等原因，2019年末公司所持其股權(quán)公允價(jià)值已減計(jì)為零。