本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（二）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，動(dòng)力電池行業(yè)整體的技術(shù)水平和工藝水平持續(xù)提升，電池能量密度、工作溫度范圍、充電效率、安全性等性能持續(xù)不斷改進(jìn)。但是，目前動(dòng)力電池的性能水平仍然未能完全滿足新能源汽車行業(yè)發(fā)展的需求，相關(guān)企業(yè)、高校、研究機(jī)構(gòu)仍在積極開(kāi)展下一代動(dòng)力電池技術(shù)的研究，包括固態(tài)電池、鋰硫電池、鋰空氣電池、氫燃料電池。如果未來(lái)動(dòng)力電池技術(shù)發(fā)生突破性變革，而公司未能及時(shí)掌握新技術(shù)并將其應(yīng)用于相關(guān)產(chǎn)品，則可能會(huì)對(duì)公司的市場(chǎng)地位和盈利能力產(chǎn)生不利影響。

（2）行業(yè)技術(shù)路線變化的風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，新能源汽車動(dòng)力電池在實(shí)際應(yīng)用中存在多種技術(shù)路線，按照電池的封裝方式和形狀，可以分為軟包電池、方形電池、圓柱電池等；按照正極材料的類型，可以分為三元材料電池、磷酸鐵鋰電池、錳酸鋰電池、鈷酸鋰電池等。其中，三元軟包動(dòng)力電池由于能量密度高、安全性能好、循環(huán)壽命長(zhǎng)等優(yōu)勢(shì)，在新能源乘用車領(lǐng)域的市場(chǎng)份額呈持續(xù)提升的趨勢(shì)，增速超過(guò)動(dòng)力電池行業(yè)平均增速。公司在三元軟包動(dòng)力電池領(lǐng)域深耕多年，目前全部產(chǎn)品均為三元軟包動(dòng)力電池。如果未來(lái)新能源汽車動(dòng)力電池的技術(shù)路線發(fā)生重大變化，可能對(duì)三元軟包動(dòng)力電池的下游市場(chǎng)需求帶來(lái)一定的不利影響；同時(shí)，如果公司未能及時(shí)、有效開(kāi)發(fā)推出與主流技術(shù)路線相適應(yīng)的新產(chǎn)品，將對(duì)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與盈利能力產(chǎn)生不利影響。

（3）核心技術(shù)人員流失和技術(shù)泄密風(fēng)險(xiǎn)

新能源汽車動(dòng)力電池屬于技術(shù)密集型行業(yè)，企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于新技術(shù)、新產(chǎn)品的持續(xù)自主創(chuàng)新能力和生產(chǎn)工藝的先進(jìn)性。在三元軟包動(dòng)力電池領(lǐng)域，公司核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)擁有了深厚的技術(shù)積累和應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)，公司高度重視對(duì)技術(shù)人才的培養(yǎng)和引進(jìn)以及對(duì)前沿技術(shù)的持續(xù)研發(fā)和投入，并通過(guò)簽署保密協(xié)議、申請(qǐng)專利、加強(qiáng)內(nèi)部保密管理等方式降低技術(shù)泄密的可能性，但是，公司仍然面臨技術(shù)泄密、核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)

2009年以來(lái)，受益于國(guó)家新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。動(dòng)力電池作為新能源汽車的核心部件，其市場(chǎng)需求及行業(yè)空間也在持續(xù)提升。在新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，產(chǎn)業(yè)政策的扶持對(duì)于行業(yè)的快速發(fā)展具有積極的作用。

隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善，國(guó)家相關(guān)部門相應(yīng)調(diào)整新能源汽車相關(guān)的補(bǔ)貼政策?？傮w來(lái)看，近年來(lái)補(bǔ)貼逐步退坡，補(bǔ)貼對(duì)能量密度和續(xù)航里程等技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求不斷提高。2019年3月26日，財(cái)政部、科技部、工信部、發(fā)改委出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，2019年補(bǔ)貼政策適當(dāng)提高技術(shù)指標(biāo)門檻，加大退坡力度。新能源汽車行業(yè)的政策變化對(duì)動(dòng)力電池行業(yè)的發(fā)展存在較大影響，如果相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生重大不利變化，可能會(huì)對(duì)新能源汽車行業(yè)以及動(dòng)力電池行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

（2）市場(chǎng)需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，我國(guó)新能源汽車銷量持續(xù)快速增長(zhǎng)，2016年至2018年，國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量分別為50.70萬(wàn)輛、77.70萬(wàn)輛和125.60萬(wàn)輛，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為57.39%。但是，我國(guó)新能源汽車的發(fā)展仍處于起步階段，新能源汽車產(chǎn)銷量在汽車行業(yè)中的占比依然偏低。續(xù)航里程較短、充電時(shí)間較長(zhǎng)、購(gòu)置成本較高、充電配套設(shè)施不完善等仍是制約消費(fèi)者購(gòu)買新能源汽車的重要因素。如果未來(lái)制約消費(fèi)者需求的因素?zé)o法改善，消費(fèi)者對(duì)新能源汽車的認(rèn)可度無(wú)法提高，則可能導(dǎo)致新能源汽車的需求出現(xiàn)變化，從而對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

（3）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

隨著新能源汽車市場(chǎng)的快速發(fā)展，新能源汽車整車廠商新車型推出力度不斷加大，動(dòng)力電池的下游需求持續(xù)增加。但是，新能源汽車補(bǔ)貼金額逐年退坡、補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)逐漸提高，也使得動(dòng)力電池企業(yè)必須降低生產(chǎn)成本、進(jìn)一步提升產(chǎn)品的綜合性能。動(dòng)力電池企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，動(dòng)力電池企業(yè)紛紛通過(guò)建立合資公司、產(chǎn)業(yè)鏈上下游收購(gòu)、擴(kuò)大產(chǎn)能等多種方式參與競(jìng)爭(zhēng)，因此，公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展將面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）下游客戶相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)

2016年至2018年公司第一大客戶為北汽集團(tuán)，2016年、2017年、2018年和2019年1-6月對(duì)其銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為65.63%、87.57%、83.58%和35.33%；2019年1-6月，公司第一大客戶為長(zhǎng)城集團(tuán)，其銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重為56.06%。報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)北汽集團(tuán)的銷售占營(yíng)業(yè)收入的比例相對(duì)較高，主要由于北汽集團(tuán)為新能源汽車行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司報(bào)告期內(nèi)規(guī)模有限，無(wú)法同時(shí)滿足多家整車廠商的需求。在產(chǎn)能有限的情況下，公司采取優(yōu)先滿足戰(zhàn)略客戶需求，同時(shí)根據(jù)自身未來(lái)產(chǎn)能規(guī)劃積極拓展其他客戶的銷售策略。如果未來(lái)公司主要客戶經(jīng)營(yíng)情況出現(xiàn)不利變化，降低對(duì)公司產(chǎn)品的采購(gòu)，將會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。（5）業(yè)績(jī)存在季節(jié)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司下游客戶主要為大型整體企業(yè)，客戶一般執(zhí)行嚴(yán)格的預(yù)算管理制度和采購(gòu)審批制度。同時(shí)，國(guó)家不斷調(diào)整新能源汽車補(bǔ)貼政策，導(dǎo)致新能源汽車的銷售旺季一般集中在每年下半年。受客戶預(yù)算采購(gòu)和政府補(bǔ)貼政策影響，公司報(bào)告期內(nèi)的銷售主要集中在下半年，營(yíng)業(yè)收入存在季節(jié)性波動(dòng)的情況，對(duì)公司執(zhí)行生產(chǎn)計(jì)劃、資金使用等有一定影響。

（6）產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)

公司下游客戶為新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)，下游客戶通常對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量有較高要求。為保證產(chǎn)品質(zhì)量，公司建立了較為完善的質(zhì)量管控體系，分別從研發(fā)、生產(chǎn)、采購(gòu)等角度保證產(chǎn)品質(zhì)量符合客戶及行業(yè)的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。報(bào)告期內(nèi)，公司未發(fā)生任何重大產(chǎn)品質(zhì)量糾紛。但是，產(chǎn)品質(zhì)量控制涉及環(huán)節(jié)多，管理難度大，并且容易受到各種不確定因素或無(wú)法事先預(yù)見(jiàn)因素的影響，不排除由于不可抗力因素、使用不當(dāng)及其他人為原因等導(dǎo)致公司出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題，進(jìn)而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

（7）原材料供應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司主要產(chǎn)品為三元軟包動(dòng)力電池，對(duì)外采購(gòu)的主要原材料包括正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液和鋁塑膜等。受大宗商品價(jià)格變動(dòng)和市場(chǎng)供需關(guān)系等影響，公司報(bào)告期內(nèi)部分原材料的價(jià)格出現(xiàn)一定的波動(dòng)。公司已經(jīng)建立了較為完善的采購(gòu)管理制度，并采取戰(zhàn)略合作等方式合理管控主要原材料的采購(gòu)成本。但是，如果未來(lái)主要原材料市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲、供應(yīng)短缺，或公司采購(gòu)管理制度未能有效執(zhí)行，將對(duì)公司的原材料采購(gòu)產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

（8）部分原材料采購(gòu)渠道單一的風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)鋰電池下游需求的增加、相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，動(dòng)力電池的主要原材料均實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)化，上游供應(yīng)較為充足。由于公司采用的三元軟包技術(shù)路線與國(guó)內(nèi)其他規(guī)模較大的企業(yè)存在差異，部分原材料、生產(chǎn)設(shè)備的采購(gòu)渠道仍較為單一，主要包括鋁塑膜、鋰電池生產(chǎn)設(shè)備、少量輔材等，公司存在部分原材料采購(gòu)渠道單一的風(fēng)險(xiǎn)。如公司未來(lái)不能及時(shí)調(diào)整自身的供應(yīng)商結(jié)構(gòu)、豐富原材料采購(gòu)渠道，相關(guān)供應(yīng)商一旦不能及時(shí)足量供貨，將對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及產(chǎn)線建設(shè)產(chǎn)生一定的不利影響。