（三）管理及內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

（1）經(jīng)營(yíng)規(guī)模迅速擴(kuò)張的管理風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，公司陸續(xù)完成了多輪融資，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模迅速擴(kuò)張，同時(shí)，公司啟動(dòng)了鎮(zhèn)江生產(chǎn)基地的建設(shè)，并在美國(guó)和德國(guó)設(shè)立了研發(fā)中心，公司的快速發(fā)展在資源整合、技術(shù)開(kāi)發(fā)、資本運(yùn)作、市場(chǎng)開(kāi)拓等方面對(duì)公司的管理層和管理水平提出更高的要求。如果公司管理層業(yè)務(wù)素質(zhì)及管理水平不能適應(yīng)公司規(guī)模迅速擴(kuò)張的需要，組織模式和管理制度未能及時(shí)調(diào)整、完善，公司將面臨較大的管理風(fēng)險(xiǎn)。

（2）實(shí)際控制人控制的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行前，公司實(shí)際控制人為YUWANG和Keith，兩人及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司30.66%的股權(quán)。雖然公司已經(jīng)建立了較為完善的公司治理結(jié)構(gòu)，并建立、健全了各項(xiàng)規(guī)章制度，上市后還將接受監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)督和管理，但是，公司實(shí)際控制人仍有可能通過(guò)所控制的股份行使表決權(quán)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)決策實(shí)施控制，從而對(duì)公司的發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)分配等決策產(chǎn)生重大影響。

（3）安全生產(chǎn)與環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)

公司建立了較為完善的安全生產(chǎn)管理體系，報(bào)告期內(nèi)公司未發(fā)生重大安全事故及其他違反安全生產(chǎn)法律法規(guī)的行為。此外，公司動(dòng)力電池的生產(chǎn)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生少量廢氣、廢水、廢渣，如果處理方式不當(dāng)，可能會(huì)對(duì)周?chē)h(huán)境產(chǎn)生不利影響。隨著監(jiān)管政策的趨嚴(yán)、公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，安全與環(huán)保壓力也在增大，可能會(huì)存在因設(shè)備故障、人為操作不當(dāng)、自然災(zāi)害等不可抗力事件導(dǎo)致的安全環(huán)保事故風(fēng)險(xiǎn)。一旦發(fā)生安全生產(chǎn)或環(huán)保事故，公司將面臨被政府有關(guān)監(jiān)管部門(mén)處罰、責(zé)令整改或停產(chǎn)的可能，進(jìn)而出現(xiàn)影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的情況。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）毛利率下降風(fēng)險(xiǎn)

2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，公司的綜合毛利率分別為18.73%、16.48%、5.59%和18.93%，2016年至2018年，公司毛利率下降主要由于動(dòng)力電池系統(tǒng)售價(jià)持續(xù)下降，同期，公司產(chǎn)品單位成本降幅小于單價(jià)降幅；2019年1-6月，公司加大國(guó)產(chǎn)原材料采購(gòu)比例，同時(shí)通過(guò)和供應(yīng)商簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的方式控制原材料采購(gòu)成本，毛利率有所上升。如果未來(lái)新能源汽車(chē)行業(yè)政策調(diào)整或動(dòng)力電池行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，則可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品售價(jià)進(jìn)一步降低，公司毛利率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收款項(xiàng)增加的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收款項(xiàng)（含應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收票據(jù)融資科目）合計(jì)凈額分別為24,673.29萬(wàn)元、58,131.81萬(wàn)元、163,476.53萬(wàn)元和88,699.98萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比例分別為18.57%、27.04%、18.47%和7.87%，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為52.66%、43.43%、71.84%和87.54%，經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收款項(xiàng)金額較大且增長(zhǎng)較快，主要受公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大等因素所致。

公司經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收款項(xiàng)的產(chǎn)生與公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)發(fā)展有關(guān)，且應(yīng)收賬款的賬齡大多集中在一年以?xún)?nèi)，賬齡結(jié)構(gòu)良好；應(yīng)收票據(jù)以銀行承兌匯票為主。但是，不排除因公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大或者宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、客戶(hù)經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生變化后，經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收款項(xiàng)過(guò)快增長(zhǎng)導(dǎo)致回款情況不佳甚至發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）固定資產(chǎn)發(fā)生減值的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司固定資產(chǎn)賬面價(jià)值分別為16,240.91萬(wàn)元、48,075.40萬(wàn)元、75,878.02萬(wàn)元和110,504.24萬(wàn)元，占期末資產(chǎn)總額的比例分別為12.22%、22.36%、8.57%和9.80%。報(bào)告期內(nèi)，公司根據(jù)發(fā)展需要，持續(xù)增加動(dòng)力電池生產(chǎn)線和生產(chǎn)廠房，公司固定資產(chǎn)規(guī)模相應(yīng)增加。如果相關(guān)固定資產(chǎn)后續(xù)發(fā)生損壞、或者無(wú)法及時(shí)改造升級(jí)，可能在未來(lái)的經(jīng)營(yíng)中發(fā)生減值的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-3,805.22萬(wàn)元、-14,785.35萬(wàn)元、-43,757.40萬(wàn)元和49,351.52萬(wàn)元，報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)主要由于公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展，經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收款項(xiàng)和存貨規(guī)模逐年呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。如果未來(lái)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)的情況不能得到有效改善，公司在營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)上將會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

（5）稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

公司于2017年12月4日取得高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)，證書(shū)編號(hào)為GR201736000763，按國(guó)家相關(guān)稅收規(guī)定，適用企業(yè)所得稅稅率為15%，稅收優(yōu)惠期為2017年1月1日至2019年12月31日。此外，根據(jù)《中西部地區(qū)外商投資優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)目錄》以及財(cái)政部、海關(guān)總署、國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于贛州市執(zhí)行西部大開(kāi)發(fā)稅收政策問(wèn)題的通知》（財(cái)稅【2013】4號(hào)）的有關(guān)規(guī)定，公司自2012年至2020年減按15%繳納企業(yè)所得稅。

綜上，報(bào)告期內(nèi)公司，享受15%的所得稅優(yōu)惠稅率。未來(lái)若上述稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化或者公司不能被持續(xù)認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)從而無(wú)法繼續(xù)享受稅收優(yōu)惠政策，將導(dǎo)致公司稅費(fèi)上升，從而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>