本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

(一）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）新技術(shù)和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

高端消費(fèi)類(lèi)電子等高端消費(fèi)品具有產(chǎn)品更新速度快、發(fā)展方向不確定性大等特點(diǎn)。下游應(yīng)用領(lǐng)域的變化，將促使新型功能涂層材料領(lǐng)域的相關(guān)配方、工藝技術(shù)等必須具備突破性創(chuàng)新或顛覆性改變。如果公司不能及時(shí)創(chuàng)新并掌握相關(guān)技術(shù)，適時(shí)推出差異化的創(chuàng)新產(chǎn)品，將對(duì)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位和盈利能力產(chǎn)生不利影響。

（2）研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用支出分別為1,798.34萬(wàn)元、2,121.95萬(wàn)元、3,058.19萬(wàn)元及1,864.37萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為11.44%、11.32%、11.66%和10.40%。公司注重技術(shù)、產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng)新投入，未來(lái)預(yù)期仍將保持較高的研發(fā)投入支出，如果未來(lái)相關(guān)研發(fā)項(xiàng)目失敗、或相關(guān)研發(fā)技術(shù)不能形成產(chǎn)品并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，將會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（3）核心技術(shù)泄密與人員流失風(fēng)

險(xiǎn)企業(yè)的關(guān)鍵核心競(jìng)爭(zhēng)力之一在于新產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng)新能力。能否持續(xù)保持高素質(zhì)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)、研發(fā)并制造出具有行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的高附加值產(chǎn)品，對(duì)于公司的可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。公司十分重視對(duì)技術(shù)人才的培養(yǎng)和引進(jìn)，也有相關(guān)的激勵(lì)機(jī)制保障，但未來(lái)仍可能會(huì)面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)所帶來(lái)的核心技術(shù)泄密、技術(shù)人員流失風(fēng)險(xiǎn)。

（4）知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)

截至本上市保薦書(shū)出具日，公司共擁有專(zhuān)利技術(shù)24項(xiàng)，在申請(qǐng)專(zhuān)利技術(shù)37項(xiàng)，并擁有3項(xiàng)行業(yè)領(lǐng)先的核心技術(shù)及4項(xiàng)行業(yè)先進(jìn)的核心技術(shù)。上述專(zhuān)利、核心技術(shù)是公司持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位的關(guān)鍵影響因素之一。公司已采取專(zhuān)利權(quán)申請(qǐng)、完善技術(shù)保密制度、與核心技術(shù)人員簽署保密協(xié)議等多種措施，以確保技術(shù)保密的有效性。未來(lái)，如公司不能對(duì)相關(guān)技術(shù)進(jìn)行有效保密，導(dǎo)致其他企業(yè)未經(jīng)公司許可擅自使用上述技術(shù)，將會(huì)對(duì)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生不利影響。

（二）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）市場(chǎng)需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司研發(fā)和生產(chǎn)的涂料、特種油墨等新型功能涂層材料主要用于手機(jī)及相關(guān)配件、筆記本電腦及相關(guān)配件、可穿戴設(shè)備、智能家電等高端消費(fèi)類(lèi)電子領(lǐng)域和乘用汽車(chē)領(lǐng)域。下游市場(chǎng)的變化將會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生相關(guān)影響。從未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，下游應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品因其具有較強(qiáng)的創(chuàng)新性、實(shí)用性和高科技含量，符合消費(fèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的需要，預(yù)期中長(zhǎng)期內(nèi)具有較大的發(fā)展空間。但從短期發(fā)展來(lái)看，部分應(yīng)用領(lǐng)域受技術(shù)瓶頸制約、產(chǎn)業(yè)政策變化、消費(fèi)市場(chǎng)培育等因素影響，市場(chǎng)需求仍會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。下游應(yīng)用領(lǐng)域需求波動(dòng)，將會(huì)對(duì)新型功能涂層材料市場(chǎng)需求和公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。

（2）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)

公司所處新型功能涂層材料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的主要為國(guó)際知名的綜合性化工集團(tuán)，如阿克蘇諾貝爾、PPG等。上述企業(yè)擁有較長(zhǎng)的發(fā)展歷史、技術(shù)儲(chǔ)備深厚、資金實(shí)力強(qiáng)，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域廣，具有較強(qiáng)的品牌優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。此外，以高端消費(fèi)類(lèi)電子和乘用汽車(chē)為代表的一系列產(chǎn)業(yè)逐漸向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，為包括公司在內(nèi)的國(guó)內(nèi)涂層材料企業(yè)帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇，預(yù)期未來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)將日益加劇。綜上，若公司未能在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新、市場(chǎng)開(kāi)拓等方面持續(xù)保持強(qiáng)勁動(dòng)力，則存在被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手趕超的可能，從而對(duì)公司的持續(xù)盈利能力造成不利影響。

（3）原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司原材料成本占營(yíng)業(yè)成本比重相對(duì)較高，2016年至2019年1-6月，原材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重分別為72.07%、78.38%、83.25%和86.96%。公司所需原材料主要為溶劑、金屬顏料、樹(shù)脂和助劑，其中部分原材料為石油化工產(chǎn)業(yè)鏈下相關(guān)產(chǎn)品，其價(jià)格走勢(shì)與上游原油價(jià)格走勢(shì)具有相關(guān)性。報(bào)告期內(nèi)，受原油價(jià)格震蕩走高趨勢(shì)影響，相關(guān)原材料價(jià)格呈上升趨勢(shì)。未來(lái)若原油價(jià)格持續(xù)走高，導(dǎo)致原材料采購(gòu)價(jià)格持續(xù)上漲，將會(huì)增加公司的經(jīng)營(yíng)成本，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（4）銷(xiāo)售客戶(hù)集中風(fēng)險(xiǎn)

公司主要終端客戶(hù)為高端消費(fèi)品領(lǐng)域的品牌企業(yè)，直接客戶(hù)為上述品牌企業(yè)的核心模廠(chǎng)。受高端消費(fèi)品領(lǐng)域終端客戶(hù)市場(chǎng)集中度較高的影響，2016年至2019年1-6月，公司對(duì)前五大直接客戶(hù)的銷(xiāo)售比例分別為48.78%、40.75%、40.33%和44.04%；對(duì)前五大終端客戶(hù)的銷(xiāo)售比例分別為67.17%、82.31%、75.46%和83.69%。未來(lái)，若主要核心客戶(hù)發(fā)生變動(dòng)，將會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定性產(chǎn)生影響。

（5）中美貿(mào)易摩擦加劇風(fēng)險(xiǎn)

公司部分客戶(hù)如華為等受中美貿(mào)易摩擦影響，海外手機(jī)訂單銷(xiāo)量可能下降，從而影響公司部分產(chǎn)品的銷(xiāo)售。同時(shí)，公司部分原材料進(jìn)口可能受貿(mào)易摩擦關(guān)稅上調(diào)等影響，增加原材料的采購(gòu)成本。未來(lái)，若上述貿(mào)易摩擦持續(xù)或進(jìn)一步升級(jí)，將會(huì)對(duì)公司營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、毛利率、凈利潤(rùn)等指標(biāo)產(chǎn)生影響，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響。

（6）工業(yè)防護(hù)涂料中有害物質(zhì)限量標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)對(duì)工業(yè)防護(hù)涂料中的揮發(fā)性有機(jī)化合物含量（VOCs含量）實(shí)行指標(biāo)限量管理，隨著環(huán)保、安全等政策趨嚴(yán)，有害物質(zhì)限量標(biāo)準(zhǔn)存在下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。2019年5月，中華人民共和國(guó)國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局和中國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)發(fā)布的《低揮發(fā)性有機(jī)化合物含量涂料產(chǎn)品技術(shù)要求》征求意見(jiàn)稿，對(duì)其中涉及電子電器涂料等工業(yè)防護(hù)涂料品種的排放標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了詳細(xì)和明確的規(guī)定。目前，公司均嚴(yán)格按照現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行達(dá)標(biāo)化生產(chǎn)，但未來(lái)若相關(guān)有害物質(zhì)限量標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整，而公司相關(guān)產(chǎn)品涉及指標(biāo)無(wú)法達(dá)標(biāo)，將會(huì)對(duì)部分產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售帶來(lái)影響。

（7）季節(jié)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司生產(chǎn)的新型功能涂層材料主要應(yīng)用于3C行業(yè)中的高端消費(fèi)類(lèi)電子和乘用汽車(chē)等高端消費(fèi)品領(lǐng)域，上述領(lǐng)域產(chǎn)品需求呈現(xiàn)一定的季節(jié)性波動(dòng)特征。如在高端消費(fèi)類(lèi)電子領(lǐng)域，相關(guān)產(chǎn)品的新品發(fā)布通常在第三或第四季度較多，因此對(duì)涂層產(chǎn)品的需求通常集中在下半年，從而使公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)一定季節(jié)性波動(dòng)特征。