本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

1、新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)

公司歷來注重技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)，報(bào)告期內(nèi)，公司的研發(fā)費(fèi)用投入金額分別為1,974.72萬元、2,208.14萬元、3,322.93萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為4.92%、3.65%、4.60%；同時(shí)，公司計(jì)劃利用部分本次發(fā)行募集資金投資投入新產(chǎn)品的研發(fā)，以加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)和持續(xù)創(chuàng)新能力。如果公司新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)失敗，或者研發(fā)成果不被市場所接受，將會導(dǎo)致公司本次投入的大額資金無法帶來效益，降低公司的整體經(jīng)營成果。

2、關(guān)鍵技術(shù)被侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

核心技術(shù)是發(fā)行人在行業(yè)內(nèi)保持競爭優(yōu)勢的最重要因素之一。截至本招股說明書簽署日，發(fā)行人共取得與智能物流輸送分揀裝備相關(guān)的發(fā)明專利21項(xiàng)，另有9項(xiàng)發(fā)明專利正在申請中，并掌握了多項(xiàng)非專利核心技術(shù)。發(fā)行人對各項(xiàng)專利及技術(shù)等均擁有自主知識產(chǎn)權(quán)。雖然公司已經(jīng)和核心技術(shù)人員簽訂了《保密協(xié)議》，但存在核心技術(shù)泄密或被他人盜用的可能，一旦核心技術(shù)泄密或被盜用，發(fā)行人的競爭優(yōu)勢將受到一定的影響，因此發(fā)行人存在關(guān)鍵技術(shù)被侵權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

1、宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)波動風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人所處的智能物流裝備行業(yè)的市場需求，主要取決于下游電子商務(wù)、快遞物流、服裝、醫(yī)藥、煙草、新零售、智能制造等應(yīng)用領(lǐng)域的固定資產(chǎn)投資規(guī)模及增速。如果未來宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟，或者國家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生變化，發(fā)行人下游物流裝備的固定資產(chǎn)需求有可能出現(xiàn)下滑，這會減少對智能物流裝備的采購，因此本行業(yè)面臨一定的宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)波動風(fēng)險(xiǎn)。

2、業(yè)績波動風(fēng)險(xiǎn)

2016-2018年度，發(fā)行人營業(yè)收入分別為40,157.59萬元、60,487.54萬元和72,166.24萬元，年復(fù)合增長率為34.06%，增長較快。發(fā)行人未來經(jīng)營業(yè)績?nèi)Q于宏觀經(jīng)濟(jì)、市場需求變動、客戶投資延遲或取消、未能按照預(yù)計(jì)進(jìn)度驗(yàn)收等外部因素以及管理水平、技術(shù)水平、核心技術(shù)人員變動等內(nèi)部因素的影響，如果上述內(nèi)外部因素發(fā)生重大不利變化，發(fā)行人將面臨業(yè)績波動風(fēng)險(xiǎn)。

3、經(jīng)營業(yè)績季節(jié)性波動的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人的下游客戶包括電子商務(wù)、快遞物流、服裝、醫(yī)藥、煙草、新零售、智能制造等行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)標(biāo)桿企業(yè)，他們對自身配送中心或物流系統(tǒng)的投資建設(shè)形成了對智能物流裝備的需求。這些客戶的固定資產(chǎn)投資一般遵循一定的預(yù)算管理制度及流程，比如電子商務(wù)客戶往往選擇在“雙十一”或“雙十二”前后驗(yàn)收；受此影響，發(fā)行人智能物流輸送分揀系統(tǒng)、關(guān)鍵設(shè)備業(yè)務(wù)的驗(yàn)收及銷售收入的確認(rèn)一般較多集中在下半年，經(jīng)營業(yè)績存在一定的季節(jié)性波動風(fēng)險(xiǎn)特征。

4、市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)

隨著智能物流裝備市場需求的增長，越來越多的企業(yè)開始進(jìn)入智能物流裝備相關(guān)領(lǐng)域，其中不乏技術(shù)研發(fā)能力較強(qiáng)的國外企業(yè)以及具備一定資金實(shí)力的國內(nèi)企業(yè)。大量企業(yè)的涌入，使得國內(nèi)市場競爭日益激烈。隨著行業(yè)市場競爭的加劇，如果發(fā)行人不能繼續(xù)保持現(xiàn)有的競爭優(yōu)勢和品牌效應(yīng)，或者發(fā)行人的技術(shù)開發(fā)不能緊密契合市場需求，可能導(dǎo)致發(fā)行人市場地位及市場份額下降，進(jìn)而影響公司未來發(fā)展。

5、主要原材料價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)

2016-2018年度，直接材料占主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為74.90%、79.85%、81.82%，原材料成本在主營業(yè)務(wù)成本占比較大。若公司主要原材料價(jià)格發(fā)生大幅上漲，將直接導(dǎo)致公司產(chǎn)品成本出現(xiàn)波動，如公司不能及時(shí)將原材料上漲成本轉(zhuǎn)嫁給下游客戶，將會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響，因此發(fā)行人存在主要原材料價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)。