（三）公司經(jīng)營(yíng)決策失誤風(fēng)險(xiǎn)

公司的經(jīng)營(yíng)決策受技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)、政策變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等方面因素影響。公司的下游是光伏、新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)，其行業(yè)發(fā)展變動(dòng)較快，存在一定的不穩(wěn)定性，使得公司的經(jīng)營(yíng)決策難度較大。報(bào)告期內(nèi)，公司為改變單一產(chǎn)品格局，同時(shí)充分利用公司的技術(shù)、客戶等資源，豐富產(chǎn)品線，開始從組件設(shè)備向硅片、電池片設(shè)備布局，從光伏行業(yè)向鋰動(dòng)力電池行業(yè)滲透。為配合這一戰(zhàn)略調(diào)整，公司加大了人員擴(kuò)張、儲(chǔ)備，但人員擴(kuò)張速度與當(dāng)期業(yè)務(wù)發(fā)展需求不匹配，導(dǎo)致公司員工人數(shù)在報(bào)告期內(nèi)發(fā)生較大波動(dòng)，并對(duì)公司2017年、2018年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、現(xiàn)金流等產(chǎn)生較大不利影響。公司已采取措施糾正上述失誤，但仍不能排除未來再次出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)決策失誤，并因此對(duì)公司造成較大不利影響的可能。

（四）產(chǎn)品毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

光伏設(shè)備是光伏行業(yè)降低成本、提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵生產(chǎn)資料。近年來，光伏行業(yè)總體發(fā)展較快的同時(shí)，行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。降低生產(chǎn)成本，提高光電轉(zhuǎn)化效率，實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，是光伏行業(yè)發(fā)展的重要目標(biāo)。為此，光伏行業(yè)的企業(yè)不僅要求設(shè)備廠商提高產(chǎn)品的性能和產(chǎn)能，還不斷壓低設(shè)備價(jià)格，提高設(shè)備的性價(jià)比。而且，設(shè)備行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張所需的固定資產(chǎn)投入較少、擴(kuò)產(chǎn)周期較短，各廠商產(chǎn)能彈性較大，導(dǎo)致若同一款設(shè)備存在有效競(jìng)爭(zhēng)，則競(jìng)爭(zhēng)就會(huì)變得較為激烈。另外，光伏行業(yè)設(shè)備一旦完全國(guó)產(chǎn)化，就會(huì)失去國(guó)外同類高價(jià)設(shè)備的“錨”，導(dǎo)致價(jià)格下降。上述特點(diǎn)導(dǎo)致光伏設(shè)備存在毛利率下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）主要客戶發(fā)生不利變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司的主要收入來源于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的硅片、組件生產(chǎn)環(huán)節(jié)，該等細(xì)分市場(chǎng)的集中度較高。根據(jù)CPIA統(tǒng)計(jì)，2018年前五大硅片企業(yè)的產(chǎn)量占總體產(chǎn)量的比例為64.70%，2018年前五大組件企業(yè)的產(chǎn)量占總體產(chǎn)量的比例為29.62%。相應(yīng)地，公司報(bào)告期內(nèi)的銷售收入相對(duì)集中，前五大客戶（受同一實(shí)際控制人控制的客戶合并計(jì)算）的銷售收入占銷售總收入的比例分別為36.46%、33.52%、48.49%。若公司主要客戶的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況發(fā)生不利變化，或公司與主要客戶之間的合作關(guān)系受到不利影響且無法迅速開發(fā)新的大型客戶，將可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐韶?fù)面影響。