中商情報網(wǎng)訊：江蘇天奈科技股股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市。據(jù)了解，江蘇天奈科技股股份有限公司主要從事納米級碳材料及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，是一家具有自主研發(fā)和創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè)。

主要財務(wù)指標

江蘇天奈科技股股份有限公司歸屬于發(fā)行人股東的凈利潤波動增加，2016年度資產(chǎn)總額為975.15萬元，2017年度資產(chǎn)總額為-1,497.97萬元，2018年度資產(chǎn)總額為6,758.49萬元。

主要財務(wù)指標表

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

本次上市存在的風險

（一）新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策及技術(shù)市場變化的風險

報告期內(nèi)，公司生產(chǎn)的碳納米管主要作為導電劑，應(yīng)用于動力鋰電池和3C消費鋰電池領(lǐng)域。其中，受益于國家新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策的推動，動力鋰電池作為新能源汽車核心部件，近年來一致呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢，公司相關(guān)產(chǎn)品收入亦呈現(xiàn)持續(xù)增長趨勢。若新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策及新能源汽車電池技術(shù)路線發(fā)生變化，將增加公司經(jīng)營風險。

2018年2月12日，財政部、工業(yè)和信息化部、科技部和發(fā)展改革委聯(lián)合下發(fā)了財建〔2018〕18號《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》，新能源汽車補貼將進一步下降，對財建[2016]958號文規(guī)定的補貼政策的標準和實施程序進行了進一步調(diào)整和完善。

新政策明確各類車型的補貼標準；鼓勵使用高性能電池；2017年目錄內(nèi)符合調(diào)整后補貼技術(shù)條件的車型，可直接列入新的目錄；相較于2016年補貼新政，2018年補貼新政取消了對2017年銷量較好的100-150公里續(xù)航車型的補貼，并將250公里以上續(xù)航細化為三個檔次，逐檔提高補貼金額，補貼政策逐漸向續(xù)航里程較長的車型傾斜。

長期來看，補貼新政對動力鋰電池能量密度提出了更高要求，公司碳納米管產(chǎn)品作為新型導電劑能夠更好提升鋰電池的能量密度，因此新政的實施可以進一步加速公司產(chǎn)品對傳統(tǒng)導電劑的替代過程。但短期來看，新能源汽車補貼退坡機制等政策將影響新能源汽車消費者的購車價格及其購車熱情，導致新能源汽車產(chǎn)品銷售價格下降，該等價格下降將由汽車廠商和汽車產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商共同承擔。

發(fā)行人作為新能源汽車動力鋰電池的上游供應(yīng)商，補貼政策的退坡對發(fā)行人碳納米管導電劑產(chǎn)品的規(guī)模擴張形成一定的短期壓力。新能源汽車下一代電池發(fā)展方向包括全固態(tài)鋰電池、鋰金屬空氣電池、氫燃料電池等，當前尚處于基礎(chǔ)和應(yīng)用研究階段，距離技術(shù)成熟和商業(yè)化還有較長距離。一旦新能源汽車電池的技術(shù)路線發(fā)生變化，新的技術(shù)路線是否使用公司的相關(guān)產(chǎn)品尚存在不確定性，可能會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

（二）碳納米管的下游市場應(yīng)用風險

作為一種新型材料，碳納米管自被發(fā)現(xiàn)以來就因為其優(yōu)異的電學、力學、化學等性能，在多項領(lǐng)域中顯示出巨大的應(yīng)用潛能。目前，公司生產(chǎn)的碳納米管相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)被廣泛應(yīng)用于鋰電池領(lǐng)域。同時，公司也在積極拓展碳納米管在導電塑料、芯片等其他市場的應(yīng)用。

盡管下游市場應(yīng)用推廣至今較為順利，但作為一種新型材料，碳納米管相關(guān)復合材料在產(chǎn)業(yè)化過程中，依然受技術(shù)成功應(yīng)用的不確定性、技術(shù)效果的不穩(wěn)定性、制造成本較高等多種因素的影響，可能導致公司提供的產(chǎn)品不能完全滿足客戶需求，碳納米管在其他領(lǐng)域的應(yīng)用不能有效快速普及，進而給公司經(jīng)營帶來不利影響。

（三）知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)被侵害的風險

公司自設(shè)立以來，申請了多項專利、商標、軟件著作權(quán)，形成了自身的知識產(chǎn)權(quán)體系，避免了公司知識產(chǎn)權(quán)受到外部侵害的可能。但由于我國知識產(chǎn)權(quán)的保護體系仍不完善，公司的技術(shù)、專利在一定程度上面臨被侵犯的風險。如果公司遭受較大規(guī)模的知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)而未能采取及時有效的保護措施，將會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。