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龍利得智能科技首次發(fā)布在創(chuàng)業(yè)板上市上市主要存在風險分析（圖）

來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布日期：2020-08-24 15:47

瓦楞紙箱紙板

本次上市存在的風險

（一）市場競爭加劇導致業(yè)績下滑風險

我國包裝行業(yè)分散，前10大企業(yè)市場占有率合計不足10%，市場集中度較低，競爭激烈，總體呈現(xiàn)出研發(fā)能力不強、規(guī)模經(jīng)濟不足、轉(zhuǎn)型速度緩慢等特點。同時，瓦楞包裝產(chǎn)品單價較低，對運輸成本敏感性較強，存在銷售半徑。公司目前生產(chǎn)基地在安徽和上海，主要客戶在華東地區(qū)，客戶覆蓋范圍相對較小，盡管公司的研發(fā)技術(shù)和工藝水平在行業(yè)中尚處領(lǐng)先，但行業(yè)門檻較低，公司面臨市場區(qū)域內(nèi)原有競爭對手及新進入者的競爭，使得未來公司可能面臨經(jīng)營業(yè)績下滑的風險。

（二）原材料價格波動風險

公司直接原材料主要為原紙，報告期內(nèi)公司直接材料成本占主營業(yè)務成本的比例均超過80%。2016年底以來，原紙價格上漲較快，公司的原材料采購價格呈上漲趨勢。2018年以來原紙價格有所下滑。未來如果原紙市場價格持續(xù)大幅波動，一方面對公司成本管理能力提出了較高要求，另一方面，若公司產(chǎn)品銷售價格與原材料價格變動幅度、變動方向不能同步，在其他因素不變的情況下，將導致公司毛利率發(fā)生變動，影響公司經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定性。

（三）客戶集中風險

公司主要為一些大中型客戶定制瓦楞紙包裝產(chǎn)品，報告期，公司向前五名客戶合計銷售額占當期營業(yè)收入的比例分別為51.69%、45.60%和40.07%，客戶有些集中，但集中度呈下降趨勢。公司產(chǎn)品主要銷售給食品飲料、日化家化、糧油類等下游應用領(lǐng)域，客戶主要為立白集團、欖菊集團、益海嘉里（金龍魚）、美國沃倫等，上述客戶主要為其所屬行業(yè)的大型企業(yè)，向公司采購規(guī)模較大，使得公司對單一下游應用領(lǐng)域也存在單一客戶銷售集中的情況。雖然公司與主要客戶之間形成了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，但如果公司與主要客戶的合作發(fā)生變化，或主要客戶自身經(jīng)營發(fā)生困難，都將可能對公司的業(yè)務發(fā)展造成影響。