本次上市存在的風(fēng)險

（一）經(jīng)營風(fēng)險

（1）下游行業(yè)政策變化導(dǎo)致市場需求波動的風(fēng)險

公司依托技術(shù)研發(fā)，近年來不斷推出新產(chǎn)品，持續(xù)拓展下游應(yīng)用領(lǐng)域，產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于客車發(fā)動機艙、新能源汽車鋰電池箱、客車乘客艙、變電站電纜、特高壓換流站、新能源發(fā)電站、城市電力電纜及通道、城市地下綜合管廊等專業(yè)消防領(lǐng)域。

產(chǎn)品主要下游市場屬于國家重點發(fā)展產(chǎn)業(yè)或關(guān)乎公共安全的重要基礎(chǔ)設(shè)施，下游市場的監(jiān)管政策、發(fā)展政策若發(fā)生變化，將可能對公司產(chǎn)品的市場需求造成不利影響。在客車發(fā)動機艙等應(yīng)用領(lǐng)域：為進一步加強公共交通的安全保障水平，國家質(zhì)檢總局等部門于2017年發(fā)布了《客車滅火裝備配置要求》、《機動車運行安全技術(shù)條件》等新的國家標準，要求自2018年1月1日起，9座位以上新生產(chǎn)的客車的發(fā)動機艙、高電壓設(shè)備艙（電動汽車）等多部位應(yīng)主要配置超細干粉自動滅火裝置。

但若未來相關(guān)配置政策發(fā)生變動，如在客車中降低自動滅火裝置的配置要求、要求采用更先進技術(shù)的產(chǎn)品而公司未能及時研發(fā)跟進等，則可能對公司車用超細干粉自動滅火裝置的銷售造成不利影響。

在新能源汽車鋰電池箱的應(yīng)用領(lǐng)域：近年來我國以鋰電池為動力的新能源汽車在交通運輸行業(yè)快速發(fā)展，而鋰電池電化學(xué)特性活躍，過度充電、老化、撞擊均可能產(chǎn)生燃爆，傳統(tǒng)滅火原理無法有效適用鋰電池火災(zāi)的撲滅，其在新能源汽車的應(yīng)用中易發(fā)生火災(zāi)事故，受到政府部門和行業(yè)的高度重視。

為此，國家有關(guān)部門出臺了多項政策或行業(yè)標準，對新能源公交車及從事高速公路客運、包車客運等新能源客車裝配電池箱專用自動滅火裝置做出明確規(guī)定。若新能源汽車，特別是新能源客車的扶持政策發(fā)生變化，或者配置自動滅火裝置的政策發(fā)生變化，或者政策在各地執(zhí)行力度不一，將影響公司電池箱專用自動滅火裝置的銷售，對公司的盈利能力構(gòu)成不利影響。

在電力電網(wǎng)的應(yīng)用領(lǐng)域：電力電網(wǎng)行業(yè)標準、企業(yè)標準及主要用戶單位對發(fā)電機、變電站、電力線纜等電力設(shè)施有效配置自動消防系統(tǒng)作出了要求。但若相關(guān)行業(yè)政策及要求發(fā)生變化，將使得下游市場對公司電力相關(guān)產(chǎn)品的需求減少，則將對公司銷售造成負面影響。在其他應(yīng)用領(lǐng)域：公司產(chǎn)品還應(yīng)用于城市地下綜合管廊等領(lǐng)域，該等領(lǐng)域的產(chǎn)品推廣應(yīng)用受到產(chǎn)業(yè)投資政策、使用者公共安全意識和購買力的影響。若相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策或消防安全配套政策發(fā)生變動，可能導(dǎo)致公司相關(guān)產(chǎn)品的市場需求下降，對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（2）銷售客戶相對集中的風(fēng)險

公司下游行業(yè)中，交通運輸行業(yè)集中度較高。報告期內(nèi)，公司來自前五名客戶的銷售收入占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為47.74%、46.90%和53.65%，客戶集中度較高。整車廠商對其供應(yīng)商執(zhí)行較為嚴格的認證制度，若公司主要客戶自身經(jīng)營出現(xiàn)波動或者因公司產(chǎn)品質(zhì)量問題、市場競爭、產(chǎn)品替代等原因，客戶降低與公司的合作規(guī)模甚至終止合作，而公司未能有效開發(fā)新客戶，將會對公司產(chǎn)品銷售及經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

（3）經(jīng)營季節(jié)性風(fēng)險

公司生產(chǎn)經(jīng)營存在一定季節(jié)性，通常第一季度為淡季，第二季度開始增長，第四季度為銷售旺季。公司經(jīng)營季節(jié)性主要受下游整車制造商等客戶的經(jīng)營季節(jié)性影響，如整車制造商營業(yè)收入一般從第一季度至第四季度逐步上升。報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品各季度營業(yè)收入構(gòu)成情況如下：

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

收入的季節(jié)性波動會導(dǎo)致公司利潤產(chǎn)生不均衡，可能導(dǎo)致公司出現(xiàn)上半年利潤規(guī)模較小甚至出現(xiàn)虧損的情形。