本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）技術(shù)研發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)

（1）技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)

公司建立了國內(nèi)領(lǐng)先水平的研發(fā)技術(shù)隊(duì)伍。截至目前，公司共取得31項(xiàng)新獸藥注冊證書，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。獸用生物制品的研發(fā)具有周期長、難度大的特點(diǎn)，一項(xiàng)新產(chǎn)品的研發(fā)需要經(jīng)過基礎(chǔ)研究、實(shí)驗(yàn)室研究、中試生產(chǎn)、臨床試驗(yàn)等多個(gè)階段，并且產(chǎn)品研制完成后還需向主管部門申請新獸藥注冊證書和獸藥產(chǎn)品批準(zhǔn)文號，才可進(jìn)行生產(chǎn)銷售，因此新產(chǎn)品的研發(fā)具有較高的風(fēng)險(xiǎn)。雖然自成立以來，公司即致力于研發(fā)創(chuàng)新，不斷開發(fā)新產(chǎn)品，為公司的業(yè)務(wù)開展和市場開拓提供了保障，但即使新產(chǎn)品研發(fā)成功，也可能因?yàn)檠邪l(fā)周期長，競爭對手率先推出產(chǎn)品，失去市場先機(jī)，從而使公司面臨技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。

（2）技術(shù)人才流失的風(fēng)險(xiǎn)

自成立以來，公司即著力于人才培養(yǎng)和人才引進(jìn)。目前，公司已經(jīng)擁有了以博士和碩士為主的研發(fā)技術(shù)人才隊(duì)伍，使公司具備了較強(qiáng)的持續(xù)創(chuàng)新能力和市場服務(wù)能力。目前，高端的研發(fā)人員已經(jīng)成為獸用生物制品企業(yè)能否在市場競爭中取得優(yōu)勢地位的重要因素。若公司不能保證研發(fā)人員隊(duì)伍的穩(wěn)定，或出現(xiàn)大量核心技術(shù)人員流失的情況，則公司的研發(fā)能力將受到影響，從而對公司的研發(fā)創(chuàng)新、業(yè)務(wù)開展和持續(xù)盈利帶來不利影響。

（二）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

（1）經(jīng)營資質(zhì)的行政許可風(fēng)險(xiǎn)

公司主要從事獸用生物制品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及動物防疫技術(shù)服務(wù)。根據(jù)獸藥行業(yè)相關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，經(jīng)營企業(yè)從事獸用生物制品生產(chǎn)，首先要獲得獸藥GMP證書（有效期5年），然后才能申請獸藥生產(chǎn)許可證（有效期5年），上述證書按照行業(yè)法規(guī)規(guī)定具有固定的有效期限。按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，經(jīng)營企業(yè)在證書有效期屆滿前，需要換發(fā)相關(guān)證書。此外，經(jīng)營企業(yè)生產(chǎn)的每一項(xiàng)獸用生物制品產(chǎn)品，均需獲得對應(yīng)的獸藥產(chǎn)品批準(zhǔn)文號（有效期5年），獸藥產(chǎn)品批準(zhǔn)文號同樣具有有效期的規(guī)定。若上述證書和產(chǎn)品批準(zhǔn)文號到期前，公司不能順利完成相關(guān)證書和產(chǎn)品批準(zhǔn)文號的換發(fā)工作，將對公司繼續(xù)從事獸用生物制品的生產(chǎn)和銷售產(chǎn)生影響。

（2）生豬養(yǎng)殖業(yè)波動導(dǎo)致業(yè)績可能下滑的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，豬用疫苗是公司主營業(yè)務(wù)收入的主要來源。豬用疫苗行業(yè)業(yè)績受到下游生豬養(yǎng)殖行業(yè)諸多因素的影響，其中生豬價(jià)格周期性的波動和生豬偶發(fā)性疫病的發(fā)生，均可能導(dǎo)致公司業(yè)績的波動。我國生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)規(guī)模大，年出欄量約7億頭，產(chǎn)值規(guī)模超過1萬億元，公司豐富的豬用疫苗產(chǎn)品種類可以為生豬養(yǎng)殖業(yè)提供疫病防控服務(wù)。但是我國生豬價(jià)格存在3-4年波動一次的“豬周期”，在豬價(jià)的低谷時(shí)期，部分養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿和疫苗采購意愿可能下降，對部分豬用疫苗的銷售可能產(chǎn)生不利影響。受生豬養(yǎng)殖業(yè)波動的影響，在豬周期影響嚴(yán)重時(shí)，公司存在業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，偶發(fā)性的生豬疫病發(fā)生，如2018年爆發(fā)的“非洲豬瘟”，或發(fā)生重大自然災(zāi)害，可能導(dǎo)致養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿下降，生豬存欄量減少，從而對豬用疫苗的銷售產(chǎn)生不利影響，情況嚴(yán)重時(shí)會導(dǎo)致公司業(yè)績出現(xiàn)下滑。

（3）市場競爭風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)過多年的發(fā)展，

公司已經(jīng)構(gòu)建了獸用生物制品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和動物防疫技術(shù)服務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈，在獸用生物制品行業(yè)取得了領(lǐng)先的市場地位，多項(xiàng)產(chǎn)品的市場占有率居于行業(yè)前列。但隨著國內(nèi)獸用生物制品企業(yè)數(shù)量的增加，國際知名廠商和品牌對中國市場的日益重視，獸用生物制品行業(yè)的競爭將越發(fā)激烈。

盡管公司高度重視產(chǎn)品的持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新和質(zhì)量管控，但如果公司不能持續(xù)提供滿足客戶需求的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，銷售服務(wù)體系不隨市場變化做出相應(yīng)調(diào)整完善，則公司存在因市場競爭而導(dǎo)致持續(xù)盈利能力受到不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。此外，隨著行業(yè)內(nèi)新產(chǎn)品、新工藝的陸續(xù)出現(xiàn)，若公司現(xiàn)有主要產(chǎn)品效力顯著低于新產(chǎn)品且公司未能及時(shí)對產(chǎn)品和工藝進(jìn)行改進(jìn)提升，則公司產(chǎn)品存在被替代的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。